2019(第十届)黑色产业链衍生品峰会暨我的钢铁网铁矿石年会干货

2019-11-01 16:35:50 来源:
中性

  由大连商品交易所和上海钢联300226)电子商务股份有限公司()主办,厦门国贸600755)集团股份有限公司、福建三钢(集团)有限责任公司协办的“2019(第十届)黑色产业链衍生品峰会暨铁矿石年会”,于2019年10月30日-11月1日,在厦门香格里拉大酒店隆重召开。

  31日大会上,13位嘉宾发表主题演讲,下面是小编整理的内容:

  中国钢铁工业协会财务资产部副主任刁力:钢铁行业应深化供给侧结构性改革 巩固去产能成果

  刁力首先介绍了前三季度钢铁行业运行情况:今年前三个季度,钢铁行业呈现粗钢产量增速回落、进出口均有所下降、钢材价格窄幅波动、原燃材料成本上升、企业效益明显下滑、固定资产投资大幅增长等特点。

  接下来,他指出了行业运行存在的问题和困难。房地产需求来看,中共中央政治局会议强调,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段;基建需求来看,基建投资虽同比增长但增速不如去年同期,钢材需求后劲略显不足。钢材供给端矛盾突出,钢材市场供需平衡面临考验。而今年产量增长较快的原因,除了常规企业增产以外,还有产能置换和企业搬迁的过程中,存在的产能扩张现象。不锈钢产能也出现严重过剩的问题。另外,外部环境不确定因素、铁矿石价格高位回落、环保执法仍需更科学合理、企业税费负担仍较重也是行业面临的问题。

  最后,他展望了后期行业面临的形势及努力方向:一是加大自主创新力度,推动行业高质量发展;二是深化供给侧结构性改革,巩固去产能成果;三是加强行业自律,努力维护市场稳定;四是钢铁企业应积极推进降本增效;五是积极推进超低排放改造,提升绿色发展水平。

  恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长任泽平:未来五到十年最好的投资机会在中国

  任泽平表示,尽管中国经济增速在下滑,但是放长远来看,其对中国经济中长期前景是非常的乐观。未来五到十年最好的投资机会其实就在中国。

  任泽平解释称,当前中国正处于改革开放以来第一轮金融周期的下半场,防化重大金融风险具有特殊意义。

  他指出,2009年以来,地方政府、企业、居民三大部门不断加杠杆,宏观杠杆率较高,微观主体再度加杠杆空间有限,制约货币财政政策。

  投资方面,任泽平表示,2019年初固定资产投资短暂企稳后,5月以来再度回落:目前基建反弹较弱,制造业投资低迷,房地产投资拐点出现。

  库存周期方面,任泽平指出,2019年第三季度重回去库存。受到金融周期下半场和外部环境压制,2009、2012、2016、2019年四次短周期反弹力度越来越弱。

  任泽平还判断,由于销售、土地购置、资金来源等先行指标回落,房地产投资可能放缓。

  消费方面,2019年1-8月社会消费品零售总额累计同比增长8.2%,增速低迷,这跟就业下滑、居民收入下降、居民杠杆率高有关。

  任泽平坦言,尽管中国经济在下滑,但是放长远来看,其对中国经济中长期前景是非常的乐观。未来五到十年最好的投资机会其实就在中国,主要基于以下五方面原因:

  第一,中国人均GDP不到一万美元,不到美国六分之一,发展潜力巨大。

  第二,中国城镇化率59.6%,发达经济大部分超过80%,说明城镇化还有20个百分点空间。

  第三,中国的GDP增速是6%以上,是美国的3倍。

  第四,中国有14亿人,拥有全球最大的市场和最大的中等收入群体。

  第五,中国的创新创业非常的有活力。

  未来随着新一轮改革开放,如果能够实现新一轮改革开放的红利释放,未来五到十年最好的投资机会就在中国!

  澳新银行大宗商品高级分析师Daniel Hynes:大宗商品市场承受的压力不容忽视

  全球制造业指标走势疲弱,显示经济呈现收缩的境况,也使得投资者的情绪受挫。细分市场来看的,新兴市场表现尚可,而发达国家受影响较多。虽然全球市场对未来增长趋势表现担忧,但我们对2020年整体的增长还比较乐观。

  Daniel Hynes指出,虽然中国市场中固定资产投资和房地产投资数据压力较大,但随着措施的实施,基础设施建设领域出现了略微增长,房地产市场也出现回暖的迹象,预示大宗商品需求前景良好。

  就其他市场方面,他表示,包括铜、铝、镍、石油行业的生产、投资活跃程度均出现了下降。

  铁矿石方面,他指出,今年早期的时候市场出现了比较大的波动,淡水河谷公司关闭了矿山,产能的损失达到5500万吨。预计2019 年和 2020 年的市场供应短缺量将可能分别达到 4500 万吨和 3300 万吨。

  对于后市的预测,他表示,环境问题对大宗商品消费模式影响较大,可再生能源增长强劲,尤其是在发电产能、核能的产能、风能的产能都得到了增长。总体而言,会对大宗商品需求形成一定的支撑。

  最后,他指出,在未来像低碳社会的转型中有一些高附加值,再有一些比如说粗钢,煤炭等这些是低增加值,各个市场受到影响不同,但大宗商品受到的压力也不容忽视。

  大连商品交易所工业品事业部经理毛丹:铁矿石期货市场运行情况

  从成交量来看,2013年10月份铁矿石期货上市以来,每年成交量大概有2-3亿手。今年1-10月份,日均成交和日均持仓分别是127.76万手和96.24万手。铁矿石期货上市以来,价格发现和套期保值功能一直发挥较好,对此她用铁矿石螺纹钢价格走势图进行了具体的阐述。

  铁矿石期货上市之前,铁矿石现货指数与钢材价格高度相关,两者相关系数高达80%以上,铁矿石价格基本跟随钢材价格变化;而铁矿石期货上市后,铁矿石现货指数则由原来跟随钢材价格走势转为开始真实反映其自身的供求关系,铁矿石现货与螺纹钢价格相关性下降为40%以下。而且铁矿石期货上市以后,铁矿石现货的价格波动性是明显下降的。

  从应用情况来看,上市六年多的时间以来,铁矿石期货的良好发展,吸引了越来越多的产业客户积极参与,铁矿石期货已经成为部分产业客户必不可少的风险管理和现货经营工具,越来越多的现货贸易参考期货价格定价。目前,铁矿石期货价格已经成为现货贸易的重要参考定价,基差贸易的应用也越来越广泛。

  接下来,毛丹介绍了铁矿石品牌交割制度、品牌认证方式及品牌交割流程等等。她表示,为了进一步提高期货价格代表性和稳定性,大商所自去年开始研究铁矿石品牌交割制度,已于今年9月正式落地。通过品牌交割制度我们将交割品限定在PB粉、BRBF等9个进口矿及2个国产矿的范围内,均为大多数钢厂使用的矿种,并且在质量升贴水的基础上增设了品牌间升贴水,更贴近了现货特点。

  未来,大连商品交易所将持续完善铁矿石期货合约和制度;活跃近月合约,更好满足产业需求;逐步完善对外开放方案;建立多层次市场、为产业提供更多元化的工具。

  FMG中国销售总经理代剑秋:FMG现状及未来发展目标

  首先,他回顾了FMG当前发展情况。他表示公司近12年来快速发展,为了适应市场的变化,公司内部还做了诸多调整,并在中国成立贸易公司,以期更好地服务客户。公司2020财年第一季度发展势头强劲:季度发运量达4220万吨,成本降至12.95美元,百万工时工伤降至2.7例,创历史最好记录。

  紧接着,他对FMG公司的产品特点及产品结构进行介绍。他表示,FMG的矿石具有较好的物理性能,能有效减少燃料消耗,尤其适合厚料层烧结工艺。在产品结构方面,他指出FMG减少超特粉产量,2019年同比减少近2000万吨,同时增加一部分块矿来取代超特粉。公司还利用现代化技术来降低成本,现在矿区有140多台无人驾驶卡车在运行。

  最后,他着重介绍了FMG的两个新项目:艾利瓦纳矿山和铁桥。他指出,将于2020年底投产的艾利瓦纳矿山并不会增加FMG现有产能,但是能够提高FMG产品的平均品位,增加西皮粉份额。而铁桥则是增产项目,该项目或能打开一种高品位造球精粉的大门,2020年的目标产量是1.7-1.75亿吨。

  VALE铁矿部市场经理Eduardo Mello Franco:促进淡水河谷的可持续发展

  他介绍了VALE为事故修复和风险管理做出的努力。他表示,今年年初巴西溃坝事故后,无论是对受灾民众还是当地基建,VALE均作出了较多的努力。并且加强了公司的风险控制,加大了在视频监控系统、雷达系统、无人机和卫星监控系统上的投资,建立24小时7天监管不断的监控中心。

  紧接着,他介绍了VALE生产恢复进程。他指出,第三季度铁矿产量达8670万吨,比第二季度上涨35.4%,VALE预计截至2021年,恢复剩余的约5000万吨产量。2019年第三季度球团产量达1110万吨,比第二季度上涨22.7%,VALE正考虑将CarajásSerraSul矿区年产量提升至1.5亿吨。他表示,巴西混合粉在中国十分受欢迎,2019年巴西混合粉的产量预期达到1.06亿吨。随着中国用量的增加,对球团和球团精粉的需求将增至每年5000万吨以上,计划年供应量在中期达到3000万吨。

  最后,他阐述了VALE未来面临的几大挑战。第一,Brumadinho重回发展轨道并非易事;第二,企业文化亟待转型,风险意识和安全文化理念须强化;第三,产品需要根据客户需求进行更加精益的组合;第四,需要得到社会的认可。

  加拿大巴芬兰铁矿公司执行总裁Bruce V. Walter:世界采矿业如何为今日的钢铁行业做出更多贡献

  近年来,钢厂通过提高运营效率来减少对环境的负面影响。包括提升原料品质、能源使用效率、工艺生产收益率和技术的可靠性。

  铁矿石行业可以提供给钢厂质量更好且更经济的原料,高品位矿石可优化炼钢环节,如减少烧石灰消耗、减少焦粉消耗、提高高炉产铁量等等,好的块矿可保持高温下的结构完整性,铁含量 65%以上的块矿和其物理特性可进一步提高生产效率和利润、减少颗粒物排放

  目前中国钢厂正在致力于减少污染排放,而采购更高品位的铁矿石可带来环保和经济效益。铁矿石采矿业可以通过供应更多的高品位块矿和粉矿来帮助中国钢铁企业。高品位(> 65%含铁量)块矿可在帮助中国钢厂提高生产率和盈利能力的同时,减少排放。而通过与巴芬兰等高品位块矿供应商建立长期合作关系,中国钢厂有机会获得具有战略意义的高品位矿石的供应保障。

  新加坡交易所上海区总经理陈世亮:如何使用汇率期货对冲资产价值波动的效应

  新加坡交易所是一个一体化的证券、债券和衍生品交易所,是一个结构非常国际化的上市公司。其中有一百多家上市公司是来自中国。中国的企业来到新加坡发债的需求也越来越大,特别是房地产企业融资。他指出,新交所的衍生品市场定位就是要通过三个板块服务到全球的投资者、参与者。

  这三个板块分别是股值期货板块,商品板块,和期货领域里最有潜质的外汇期货。其中最活跃的就是新交所的离岸人民币期货。越来越多的事件导致它的波动越来越大。所以很多的进出口贸易商对汇率保值的需求非常大。如果没有锁汇的需求,做铁矿石掉期期货的同时可以做离岸人民币期货。

  他介绍新交所推出的弹性合约,允许交易者在交易之前选定某一天的交易日作为最后的结算日。跟标准离岸人民币期货的分别有两个,一个是可以选结算日,第二它是一个场外交易的模式,做铁矿石期货和掉期,模式是一样,通过期货公司询价,拿到交易所做结算。

  他提到中小型企业锁汇的成本相当高。而汇率期货与银行签订合约收取价差的区别在于:很多的海外银行在做造市商的时候合约如果没有拿到交易所做清算,成本很高。中小型客户可以和交易所对比,来做结算。

  中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜:预计2020年全球铁矿石供应将有明显增加

  会上,中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜发表主题演讲,他表示,受基建投资加快和房地产投资增长拉动,钢铁产量保持了较快增长。

  他指出,1-9月份,规模以上企业生铁产量61203万吨,同比增长6.3%,增速加快5.1个百分点;粗钢产量74782万吨,同比增长8.4%,增速加快2.3个百分点;钢材产量90931万吨,同比增长10.6%,增速加快3.4个百分点。6月份粗钢、生铁、钢材日产量分别达到291.8万吨、233.8万吨、357.0万吨,均创历史新高。

  进出口方面,雷平喜表示,1-9月份,累计出口钢材5051万吨,同比下降5.0%,折粗钢出口5206万吨;累计进口钢材902万吨,同比下降12.2%。

  雷平喜还指出,1-9月份,粗钢增产了5658万吨,净出口减少了225万吨,意味着粗钢增量都用于满足国内需求,其中2/3满足建设领域的需求增长。钢材表观消费量连续5个月超过8000万吨,9月略有下降,1-9月粗钢表观消费量70622亿吨,同比增加5883万吨,增长9.1%,消费增长加快1.5个百分点。

  他还对2019年四季度以及2020年铁矿石的需求前景进行了展望。雷平喜表示,2019年四季度全球铁矿石供应逐渐恢复。淡水河谷部分产能将得到恢复,澳大利亚三大矿山加上罗伊山,发运量将恢复到正常水平,非主流矿山的增产影响将逐步体现。预计2019年全球铁矿石供应量仅减少2400万吨左右。

  他表示,矿山库存、钢厂库存和港口库存处在相对偏低水平,铁矿石进口基本恢复到了较高水平,预计2019年进口铁矿石仍将突破10亿吨。

  雷平喜预计,2020年全球铁矿石供应将有明显增加。淡水河谷恢复产能和S11D达产,增加发货量4000万吨;澳大利亚四大矿山BHP、RIO、FMG、Riy Hill将增加发货量4000万吨,非主流矿山2020年增产有限,预计2020年全球铁矿石供应将比2019年增加8000万吨以上。

  嘉吉投资(中国)有限公司金属事业部战略客户市场总监龚小垒:利用衍生品工具服务铁矿石供应链

  她介绍了三个工具,第一个是一口价远期工具,主要有以下三个优点:1.合同要素简单,执行高效。2.对比DCE:品种多样化且确定具体。3.对比港口现货:交货周期越长,价格越低,成本优势明显。4.对比船货:规避汇率风险,数量更灵活,交货期更确定。

  第二个是远期。她提出两种使得风险收益更好的使用模式。第一种是适应单边抄底的点价交易。优点是先锁定品种、数量、基差,保证供货量,再择机根据单边交易观点节奏转换成固定价。另外一种,是适用于基差观点的交易,优点是转换的点价权完全由买方决定。

  第三个是含权贸易。与前面两个品种的差别在于,不同的观点就可以设置不同的产品,使得收益比更高。优点在于比较灵活:港口品种可自由选择。到期结算的时间可选五日均价,也可选择全月均价。可根据观点来选择行权价,即到期盈亏结算参考价。补贴的价格可以适量协商。

  湖南华菱资源贸易有限公司总经理谭臻鑫:明年铁矿石价格重心将下移

  在宏观方面,主要机构对中国2020年经济增速预期均下降。放眼全球,尽管各个国家对经济的下行采取了很多应对的措施,包括降息、QE以及加大投资等等,但短期很难扭转经济下行的趋势。

  钢铁行业方面,他表示,随着全球经济的放缓,粗钢的产量明显在今年增长幅度有所下降。国际钢铁协会预计明年中国的钢铁增长大概在1%左右,呈小幅的增长。

  钢铁产业链利润方面,他指出,随着今年经济的下行,钢厂利润也有大幅度的下滑,但铁矿石市场、房地产市场和煤炭市场的利润仍较好,行业利润分配不均。要改善钢铁企业的利润后续还是要控制产能,提高集中度。我国钢铁产业的集中度偏低,大概在35%左右。而国外的发达国家产业集中度达到70%左右,差距还是很大。

  接着,他简单介绍了铁矿石的供需。他指出,从四大矿来讲,今年VALE产量保守估计在3.1亿,环比去年减少5500万吨,明年随着南部复产和S11D达产,会环比2019年增长4500万吨,力拓大概在3.26亿的水平,明年预计有一千万吨的增量。除四大矿之外,巴西中小矿产增量不多,发往中国的比例会继续保持在高位。

  进口方面,他指出,2019年预计澳巴以外铁矿进口增加2000万吨。2020年预计非主流矿由于价格下跌而有所收缩,但同时有部分国家增量,预计进口量与2019年持平。2019年预计全年进口减少2100万吨,2020年预计环比回升7000万吨,超过矿难前水平。

  国产矿方面,他指出,从铁矿的供需平衡表来看,今年整体环比2018年有2100万的减量,预计明年钢铁的产量如果增长2%,那么铁矿还有1400万吨的过剩。如果钢铁明年持平,那么明年仍然有3500万吨的过剩。所以,明年铁矿的供应面还是比较宽松的。

  接着,他表示,这几年废钢的增长较快,每年都在5%以上的增量,今年废钢的销量达到2亿吨,比去年增加7%至8%。预计明年会继续增长,对铁矿石的替代作用也会很大。这样会加剧矿石的过剩。

  随后,他指出,在全球经济下行下,钢铁需求和产量增长将大幅放缓,对铁矿石的需求也同样放缓。海外铁投资项目几乎全部达产,同时VALE矿难后供应恢复,加上海外需求减少,中国铁矿石进口供给量将大幅增加,供过于求的局面形成。同时,废钢的增加将进一步替代铁矿,铁矿的供需面将更加宽松。铁矿石的价格重心将进一步下移,波动区间在60到90美金。

  最后,他建议钢厂在采购时,第一要调整好长协的资源。第二要根据矿石的性价比,及时调整配矿结构。第三在现货库存保持正常生产需要,根据价格的运动来调整库存的存量,并通过衍生品这个工具调节库存。

  上海钢联电子商务股份有限公司铁矿分析师俞晨:四季度块矿溢价或承压下行 中、高品澳粉继续累库

  他首先回顾了2019年前三季度的铁矿石市场。供应方面,前三季度铁矿供需缺口为3551万吨,其中港口铁矿石库存同比去库2100万吨、矿山去库1090万吨、 钢厂厂内去库361万吨。二季度铁矿石缺口最大,三季度进入紧平衡状态。

  上半年,巴西矿山事故矿难合计影响年化9300万吨产能,其中4000万吨因上游式尾矿坝问题直接关停,其余矿区因安全隐患问题暂停生产。目前,Vargem Grande矿区于7月份恢复500万吨干选产能,年化1200万吨;Brucutu于7月份恢复,其余矿区目前已提交相关材料,预计2020年复产。

  上半年主要因供应缺口问题导致矿价上涨,不过,国内矿山产量自5月份起有明显增加。

  需求方面,前三季度生铁产量同比增速3%。前三季度全国铁水产量累计6.16亿吨,同比去年增长1811万吨,华东地区环保影响低于去年且有新增产能投产,产量同比增幅最为明显。前三季度全国港口日均疏港量288万吨,同比去年增加14.8万吨。今年废钢价格长期高于铁水价格,导致钢厂对铁矿石依赖度提升,疏港增速高于铁水增速。

  下面,俞晨介绍了四季度铁矿石走势的分析。供应方面来看,四季度四大矿山销量环比基本持平,发运量增幅较大。需求方面,采暖季北方限产严于去年,南方弱于去年;库存方面,四季度供需继续宽松运行,年底港口难破1.4亿吨。他认为,四季度块矿溢价或承压下行,中、高品澳粉继续累库。

  最后,他展望了2020年铁矿石供需。2020年,预计VALE产量逐渐恢复,全球产量供应增速提升;钢厂产能置换集中,产能下降但利用率提升,铁矿全年均价在90美金左右,明年均价有下行压力。

  上海钢联电子商务股份有限公司首席分析师汪建华:2019年钢铁市场回顾及2020年展望

  首先,他回顾了2019年钢铁市场。2019年前10个月,国内钢价涨跌月数各半。截止10月25日,2019年钢材综合平均价格指数同比下跌6.9%。2019年前9月黑色金属冶炼和压延加工业实现利润1972.1亿元,同比下降41.8%,基本符合去年钢联年会“势不再来”的观点。

  接下来,他从几个方面对2020年钢铁市场进行展望。

  宏观方面,2019年全球经济由走势分化到同步放缓,新兴经济体表现出足够的韧性。汪建华认为2020年中国GDP增速将小幅回落至6.0~6.2%。政府的主要政策取向是:积极扩大改革开放,积极释放要素市场活力,努力提振制造业景气回升。

  下游方面,他认为,建筑业可以维持一个相对乐观的看法,基建在未来一段时间要担当经济托底的重任。房地产用钢需求短期有支撑,但增速持续小幅回落。尽管2020年地产投资增速会回落,但是对钢铁消费的负面影响不用过于担心,旧城区改造一定程度上缓解地产回落风险。

  需求方面,汪建华表示,2019年全年我国粗钢表观消费9.33亿吨左右,同比增7.5%左右,呈现建筑材好于工业材的特点。他预计2020年中国粗钢消费维持小幅增长的态势。

  供给方面,2019年1-9月我国粗钢产量同比增加8.4%,材产量同比增10.6%,主要是新增产能所致,其次是盈利诉求。他预计2020年我国钢产量有望继续保持小幅增长。

  展望2020年钢铁市场,汪建华预判2019年四季度钢价区间振荡,2020年一季度延续震荡运行。2020年钢铁市场供需略有增长;钢材进口增加,钢材出口减少;钢价仍有下行空间,但是有可能下半年会好于上半年,弹性会比今年要好;整个钢铁行业利润继续收窄。

  

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责任编辑:cxz

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