【策略】海外疫情加剧 今日商品该如何操作?

2020-03-31 08:40:51 来源:
导语: 【策略】海外疫情加剧,导致需求减少和全球货物运输受限,今日商品期货操作策略出炉!

  宏观看市场

  2020.3.31(星期二)

  央行重启逆回购并下调利率20基点

  3月30日(周一),央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%,较上次下调20BP。当日无逆回购到期,净投放资金500亿元。

  今日评论

  此次公开市场操作中标利率下降20个基点标志着人民银行进一步加大逆周期调节力度。央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性,并没有一次用完所有的子弹,中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具,仍然可以通过正常的货币政策操作强化逆周期调节。

  消息面

  据21世纪经济报道,以省为单位,2020年专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例提升至25%。去年9月,国常会明确,将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位,专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。

  受疫情影响,1-2月地方财政收入下降8.6%,收支压力骤增,提高专项债作资本金比例一定程度上将缓解地方的资本金压力。这一举措的目的仍将是提振基建。预计2020年基建投资增速将明显反弹。

  今日评论

  国债策略

  此次新冠肺炎疫情对全球经济增长有较大冲击,各国央行加大货币政策的宽松力度,流动性有望延续宽松,国债收益率可能进一步下降。但是,国内货币政策整体稳健,财政政策加大了对冲力度,国内经济有望在二季度显著回升。当前,十年期国债收益率处于历史较低水平,因此,交易的价值不高。建议投资者暂时观望,等待宽松政策落地和经济企稳信号后择机做空。

  股指

  公开市场操作中标利率下降20个基点

  前一交易日A股跳空低开后维持弱势震荡,科技股集体回落。上证指数收盘跌0.9%报2747.21点;深证成指跌2.03%报9904.95点;创业板指跌2.28%报1860.48点;两市成交额较上日基本持平,处于在近期低位。申万一级行业仅农林牧渔和建筑装饰上涨;休闲服务行业领跌,跌幅超5%。截至3月27日,沪深两市融资融券余额报10713.1亿元,比前一交易日回落了近57亿元。

  期指各主力合约低开后维持弱势,午后跌幅收窄却未翻红,但随后再度回落均收跌。IC主力合约领跌,跌幅超2%。各主力合约成交量小幅回落,IH主力持仓量有较明显回落。

  消息面:3月30日,央行重启逆回购操作,当天开展7天期逆回购操作500亿元,中标利率大幅下降20个基点。这是继2月初逆回购利率下调后的再度“降息”,且此次“降息”幅度比上次扩大了一倍。按照2月“逆回购利率下调-中期借贷便利(MLF)同幅下调-贷款市场报价利率(LPR)下调”的演变路径,4月中旬MLF、LPR利率或将依次下调。(评:此次公开市场操作中标利率下降20个基点,标志着央行进一步加大逆周期调节力度;央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性,并没有一次用完所有的子弹,中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具,仍然可以通过正常货币政策操作强化逆周期调节。)

  外盘方面:周一欧美股市普涨,美国三大股指收盘涨幅均超3%。道指收涨近700点。纳指涨3.6%,标普500指数涨3.35%。强生公司收涨逾8%,领涨道指。苹果涨近3%,微软涨逾7%。原油期货价格创18年新低。欧洲进入夏令时首个交易日,欧股普遍收涨。德国DAX指数涨1.9%。

  策略方面,中期仍建议投资者关注全球疫情得到有效控制后,同时等待美股大幅下跌引发的流动性危机缓解后,期指合约各品种右侧偏多交易机会。在美联储新计划的刺激下,近期美元指数出现见顶迹象,已建仓IH合约多单,以及前期多单建议持有。

  螺卷矿

  关注回调买入机会

  上一交易日,螺纹钢、热卷、铁矿石期货主力合约大幅回调。现货价格方面,唐山普碳方坯最新价格报3070元/吨,上海三级螺现货价格在3440-3470元/吨,上海热卷报价3280-3300元/吨,PB粉港口现货报价在638-669元/吨。近期国际金融市场大幅波动,黑色系商品期货价格亦受到影响。不过,黑色系商品中期走势主要取决于国内基本面变化。随着国内疫情得到控制,下游复工逐渐展开,螺纹钢现货市场成交逐步回暖,我们对螺纹钢期货价格中期走势仍持谨慎乐观态度。铁矿石是国际化品种,由于新冠病毒疫情在国际上进一步扩散,铁矿石供应和需求都可能受到影响,当前铁矿石主要需求地区欧美国家疫情形势比其主产国巴西和澳大利亚要严重,这对铁矿石价格构成利空。操作上,建议投资者关注回调买入机会。

  策略方面:关注回调买入机会。

  焦煤、焦炭

  前低买入

  30日,国内炼焦煤市场偏稳,吕梁主焦煤报960元/吨。部分煤企受大矿二季度长协调价影响,预计后期或有一定下行调整。进口炼焦煤价格下跌,一类煤报价160美金,二类煤成交价格在149.75美元/吨。目前外蒙部分口岸通关,尚未恢复正常水平。焦炭方面,山西地区去产能进展推进缓慢,唐山二级到厂1690-1700元/吨,准一级到厂1720-1770元/吨。炼焦煤价格部分累计下降100-130元/吨后,焦化厂实际利润有所改善。港口方面集港依旧良好,部分贸易商抄底,港存呈现持续上升态势。钢厂对原料依然执行按需采购。

  策略方面,综上,焦化厂目前利润低位,前低附近多单持有。

  原  油

  偏空操作

  上一个交易日因沙特计划5月份提升产量至1060万桶/日,原油震荡下行。消息和数据上值得注意的是:

  1. 美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,截至3月20当周,美国原油库存增加160万桶,而此前分析师预期为增加280万桶。

  2. 据外电消息,美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,截至3月17日当周,对冲基金和其他基金经理增持美国原油期货期权净多仓20341手,至145595手。

  3. 美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告,截至3月20日当周,美国活跃钻机数j减少19座至664座,为1月以来最低,去年同期,美国活跃钻机数量为824座。

  行情研判:新冠病毒继续在全球扩散,疫情发展进入第三阶段。只要价格战仍然继续、疫情未出现拐点,中长期原油仍震荡偏弱运行。

  策略方面,建议原油SC2005合约偏空操作。

  化工--燃料油

  偏空操作

  新加坡3月26日消息,亚洲近月超低硫燃料油现货价差周五跌至三个交易日最低,因新加坡交易窗口交投活动匮乏。超低硫燃料油现货较新加坡贴水报价每吨5.51美元,前一交易日为每吨贴水5.01美元,本周初为每吨贴水6.42美元。此外,新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示,截至3月25日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少49.4万桶,至五周低点2478.3万桶。当周,包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加108.1万桶,至近一年高位1524.5万桶。当周,中质馏分油库存增加80.3万桶,至六个月高位1312.7万桶。

  行情研判,英国放弃强制执行IMO新规,但无法抵消疫情对航运的拖累,关注疫情发展与原油价格战。

  策略方面,建议Fu2005偏空操作。

  化工--PTA

  偏空操作

  上一个交易日PTA2005大幅下行,收于3132元/吨。上游PX市场任意5月船货递盘450美元/吨CFR中国,报盘466美元/吨CFR中国;任意6月船货递盘468美元/吨CFR中国,报盘474美元/吨CFR中国;PTA华东现货市场报盘参考2005贴水75-80自提,递盘贴水80自提,商谈3040-3100自提;下游江浙地区主流涤纶长丝工厂报价稳跌互现,实际成交基本视量一单一谈,目前半光POY150D/48F市场价格区间在4900-5200。

  行情研判,本周PTA存在多套装置重启预期:珠海BP、独山能源、汉邦石化小线、福海创以及华彬石化等计划3月底附近重启。从检修情况来看,佳龙石化、蓬威石化依旧处于停车阶段,中泰石化计划4月初检修。由于库存压力较大,装置意外停车以及降负概率有所加大。预计本周PTA开工区间在77%-89%,不排除存在意外检修停车的可能。

  策略方面,建议TA2005合约偏空操作。

  化工--塑料

  偏空操作

  上一个交易日L2005大幅下行,收于5370元/吨。PE市场价格下跌,华北部分线性跌100-200元/吨,部分高压跌50-150元/吨,低压部分拉丝跌50-100元/吨,部分膜料跌100-250元/吨,部分注塑跌50-200元/吨;华东部分线性跌100-200元/吨,部分高压跌100-150元/吨,低压各产品部分跌50-150元/吨;华南部分线性跌100-250元/吨,部分高压跌100-250元/吨,低压个别膜料跌50-100元/吨,个别注塑跌100-200元/吨,个别拉丝跌100元/吨,部分中空跌50-250元/吨。线性期货延续低开大跌,部分石化继续降价,市场交投低迷,商家随行跟跌出货。终端接货谨慎,按需采购为主。国内LLDPE主流价格在5600-6400元/吨。

  行情研判,供应方面,生产企业生产负荷多已正常,本周检修企业较少,检修损失量在0.34万吨,环比减少0.3万吨。截至上周四,石化合成树脂库存在112.5万吨,环比下降15.5万吨。进口量上周处于中等偏高水平,受外商美金盘价格大幅下跌,市场恐慌心态加剧,贸易商出货为主,港口库存下降。需求方面,下游工厂负荷提升缓慢,受海外公共卫生事件较为严峻的影响,出口订单压力较大,集中性需求较弱,对行情支撑不足。综合来看,预计本周聚乙烯市场将延续弱势。

  策略方面,建议L2005合约偏空操作。

  有色--铜

  建议观望

  现货方面, 上一交易日上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水110元/吨,月末现货消费偏弱,下游保持刚需入市,高升水对下游成交形成抑制,但仍有部分贸易商针对4月的政策预期压价补货,持货商显现捂货惜售态势,供需双方暂显拉锯态势,等待政策落地。宏观上近期偏中性,美联储无限宽松政策给市场带来极强信心,加之国内央行连续向市场释放流动性,疫情影响下带来的消费疲软预期减弱,市场情绪升温后铜价或止跌企稳。美元指数窄幅波动,铜价承压减弱。铜市基本面近期偏中性,随着疫情后下游接连复工,铜库存压力有减弱趋势,建议后市继续关注国际疫情动态及国内复工影响。库存方面,3月30日上期所铜减少5805吨至223924吨。

  策略方面:沪铜2006合约建议谨慎观望。

  有色--铝

  建议观望

  现货方面,上一交易日上海电解铝现货升贴水在贴100-60之间。持货商出货较为积极,部分中间商考虑到市场降税消息刺激,预计后续月差或有拉大,今日接货意愿亦较为明显,双方交投尚可。沪铝基本面短期整体偏中性,铝锭库存开始有下滑倾向,加之外围市场宽松政策刺激市场情绪,铝市需求预期增强。铝企复产步伐加快,下游加工企业也开始大规模复产,但当前铝价已接近成本价,后市下跌空间或有限。库存方面,3月30日上期所铝增加13424吨至304807吨。操作上建议关注复产及库存变动情况。

  策略方面:沪铝2006合约建议谨慎观望。

  农产品--粕类

  盘面榨利利空,豆粕9月空单持有

  美豆大豆期货主力合约周一上涨,其他合约涨跌互现,交易商表示,对新冠病毒疫情或将抑制南美大豆付运的担忧,基本被玉米市场下跌带来拖累所抵消。业内消息人士周一称,阿根廷豆粕、大豆、玉米和其他农产品出口装船延迟,因政府为确保船员未感染新冠肺炎病毒,加大对进港货船的检验。阿根廷农户正收割秋季作物,作为全球最大的豆粕出口国,一些地方政府拒绝让装有谷物的卡车过境其管辖地区,阿根廷供应放缓。截至2020年3月26日当周,美国大豆出口检验量为413,957吨,位于市场预估区间40-70万吨的低端,当周,对中国大陆的大豆出口检验量为2,057吨,占出口检验总量的0.5%。农业咨询机构AgRural周一表示,截至上周四,巴西2019/20年度大豆收割完成76%,高于之前一周的66%,且和去年同期水平一致。国内方面,本周油厂开机率回升但仍处于同期最低水平。据天下粮仓初步调查显示,4月国内各港口大豆预报到港688.1万吨,处于5年均值水平。本周油厂大豆库存继续小幅回升处于同期第3低水平,油厂豆粕库存继续回落仍处于同期最低水平。下游生猪养殖盈利继续小幅回落仍处于历史高位水平,肉禽养殖利润继续回升。农业农村部监测,能繁母猪存栏连续5个月恢复增长,市场供应积极向好。据天下粮仓调研数据显示,纳入调查的全国1135家饲料企业2月份饲料总产量为853.68万吨,环比降幅在0.52%。其中,猪料总产量为351.84万吨,环比增幅在0.23%;禽料总产量为439.54万吨,环比降幅在0.47%。本周山东地区大型饲企豆粕库存回落处于同期中等略偏高水平。现货方面,连云港益海豆粕3070,东莞富之源2980。进口大豆盘面榨利至贸易战以来高位,利空。

  策略方面,建议豆粕2009合约空单持有,注意止损。

  农产品--油脂

  棕榈油5月前低附近试多

  美豆油收跌。马棕周一跳涨逾2%,追随大商所植物油价格涨势,因供应忧虑加剧,此前马来西亚宣布关闭更多种植园以控制新冠肺炎疫情扩散。斗湖(Tawau),拉哈达图 (Lahad Datu),基纳巴唐岸(Kinabatangan),卡拉巴干(Kalabakan),仙本那(Semporna)和库纳克(Kunak)地区的棕榈油种植园和工厂被要求关闭至4月14日,以控制新冠肺炎疫情扩散。加菜籽周一上涨,因加元走疲且出口强劲。国内方面,新型冠状病毒感染肺炎疫情结束前,外出就餐受到较大影响,且节后返程及学校开学延期预计也对短期油脂需求利空。上周油厂豆油库存回落较快仍处于同期第3高水平,偏空程度减弱。菜油本周库存回落较快至同期中间水平。棕榈油库存回落处于同期中间水平。现货方面,张家港1级豆油折盘面5500,涨50;广东棕榈油4980,涨140。

  策略方面,棕榈油9月前低附近考虑试多。

  农产品--棉花

  短线反弹

  30日,郑盘触底以后有所反弹;外盘跌破50美分关口后反弹收回部分跌幅,收出长下阴影线,预示短期技术性反弹可能继续,但中长期疫情对全球需求的影响非常明显,全球出口受损,在疫情没有反转之前,基本上很难看见全球需求有所起色,恶化的产业链抑制价格的反弹。

  逻辑:大幅下跌之后,追空风险较大;同时恶化的基本面抑制市场反弹空间。

  策略方面:可短多。

  农产品--白糖

  观望

  30日,郑盘小幅上涨;外盘大幅下跌3.78%,因原油下跌,同时外盘价格在低位,故弹性大,任何风吹草动都能使得外盘价格剧烈波动。短期恶化的基本面和宏观风险使得价格难有较强的表现,中长期看,预计巴西制糖比将从上榨季的35%左右上调至45%,糖产量从2019/20榨季的2670万吨增至3300万吨,但短期外盘跌幅过大,建议观望为主。同时短期国内市场也没有向上的驱动力,建议不参与。

  逻辑:国内面临季节性压力,同时消费因疫情导致低迷,短期国内难有向上的驱动。

  策略方面:国内暂时没有交易价值,建议观望。

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:lyd

0

+1

回复 0 条,有 0 人参与

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语

请发表您的意见(游客无法发送评论,请 登录 or 注册 网站)

评 论

还可以输入 140 个字符

热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

最新评论

查看更多评论
  • 晶科科技
  • 创元科技
  • 东方网力
  • 南大光电
  • 焦作万方
  • 奥普光电
  • 福晶科技
  • 金现代
  • 代码|股票名称 最新 涨跌幅