华泰期货国债日报20200521:LPR未调降 资金稍显收敛

2020-05-21 08:32:41 来源:

  原标题:国债日报20200521:LPR未调降,资金稍显收敛 来源:研究院

  1. 2年期主力TS2006收盘跌0.176 %报102.1150元,成交量1149 手,减少207手,持仓量5480 手,减少322手。5年期主力TF2006收盘跌0.231 %报103.6550元,成交量2268 手,减少2159手,持仓量14200 手,减少425手。10年期主力T2006收盘涨0.123 %报101.780元,成交量7014 手,减少5058手,持仓28036 手,减少1436手。

  2. 全国政协十三届三次会议将于明天下午3时在人民大会堂开幕,5月27日下午闭幕,会期比原计划缩短4天半。十三届全国人大三次会议将于5月21日21时40分在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会,由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问,发布会将采用网络视频形式进行。

  3. 5月LPR报价出炉:1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,均与上一次持平。央行5月20日不开展逆回购操作,当日无逆回购到期。Shibor多数上行,隔夜品种下行16.5bp报1.22%,7天期上行1.3bp报1.5340%,14天期上行4.7bp报1.3210%。

  4. 据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计,截至北京时间20日16:00左右,全球新冠肺炎确诊病例累计超490万例,死亡病例32.3万例。其中,美国确诊病例近153万例,巴西27.2万例,英国25万例,印度10.7万例。

  投资逻辑

  国债期货:国债期货走势分化,10年小幅收红,5年和2年期明显调整;银行间现券长端表现好于中短端,长端收益率下行2-3bp,中短券则上行1-3bp;资金稍显收敛但尚平衡,隔夜质押式回购利率虽有所回落,但仍在1%上方。5月15日中央政治局会议召开,此次会议指出积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,就业优先政策要全面强化,宽松的政策依旧是近期的主基调。利率债供给量近两月会大幅增加,对利率产生扰动,今年1-4月份利率债的发行数量均为近四年的高点,月度发行量均超过1万亿元,5月份以及6月份的发行量预计更大,央行货币政策仍需配合财政政策的顺利实施,也不允许利率的大幅反弹;5月份MLF以及LPR利率均未发生变化,也在一定程度压制近期国债期货的做多情绪,总的来看,目前经济基本面回暖、财政政策发力带来的债券供给压力或在一定程度扰动债市,近期债券市场的波动或加大,需关注央行近期是否会降准配合财政政策发力。

  策略:中性

  风险点:经济增速回升超预期,全球疫情很快控制

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