华泰期货国债日报20200630:国债期货小幅收涨

2020-06-30 08:31:06 来源:

  1. 2年期主力TS2009收盘涨0.049 %报101.2100元,成交量7622 手,减少1007手,持仓量15645 手,减少597手。5年期主力TF2009收盘涨0.044 %报101.6200元,成交量22410 手,减少6020手,持仓量50587 手,减少9手。10年期主力T2009收盘涨0.030 %报100.19元,成交量48449 手,减少2235手,持仓81881 手,减少586手。

  2. 财政部:5月份,国有企业营业总收入环比增长4%,恢复至去年同期水平的98.6%;利润总额环比增长251.1%,恢复至去年同期水平的94.5%。

  3. 央行6月29日不开展逆回购操作,当日400亿元逆回购到期,单日净回笼400亿元。资金面宽松,Shibor多数下行,隔夜品种下行8.4bp报1.0120%。

  4. 央行、香港金融管理局、澳门金融管理局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点,“跨境理财通”指粤港澳大湾区居民个人跨境投资粤港澳大湾区银行销售的理财产品,按照购买主体身份可分为“南向通”和“北向通”。

  5. 截至北京时间29日,全球新冠肺炎确诊病例累计1015.5万例,死亡病例50.2万例。其中,美国确诊病例254.9万例,巴西134.4万例,俄罗斯63.4万例。

  投资逻辑

  国债期货:国债期货窄幅震荡小幅收涨,10年期主力合约涨0.03%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约涨0.05%。银行间现券收益率窄幅波动小幅上行。目前市场多空因素俱现,国常会中总理宣布,综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款,后续降准仍可期待;备受关注的最近几期抗疫特别国债,中标利率明显低于中债估值和市场预测均值,在一定程度缓和市场压力;同时财政部表示为保障抗疫特别国债平稳顺利发行,适当减少6、7月份一般国债和地方债发行量,为特别国债发行腾出市场空间,缓和债市供给压力。但是市场目前仍然担忧特别国债的供给压力以及7月份到来的资金压力,特别国债发行节奏近期较快,抗疫特别国债从6月中旬开始发行,7月底前发行完毕;7月份将有大量资金到期,数据显示,6月29日至7月29日,市场将有6800亿元的逆回购到期以及6977亿元的MLF到期,共计13777亿元。近期债券市场利空利多因素焦灼,债市或继续延续震荡走势,考虑到特别国债7月份的大量发行以及7月份的大量资金到期,关注央行7月是否降准。

  策略:中性

  风险点:经济增速回升超预期,全球疫情很快控制,央行未降准降息

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责任编辑:hmg

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