Mysteel:京津冀建材价格窄幅震荡 区域流动性偏差

2020-07-31 15:09:52 来源:

  6月底至今,全国建材市场价格先跌后涨,主要是下游需求的实际恢复速度不如预期,价格高位回落,之后随着需求缓慢回升以及期货走强的拉动,现货市场价格小幅上涨;再之后钢厂生产积极性依然偏高,产量居于高位,供依然大于需,全国建材市场库存继续增加,不过增幅有所收窄,市场价格涨跌两难,进入震荡整理阶段。各区域来看,本轮华南市场价格表现最强,其他市场价格表现相对平稳,目前南北价差有所修复。具体情况如下:

  华南价格明显走强

  表1:主导市场主导钢厂大螺纹(18-22mm)价格调整幅度

  从表1可以看出,6月底至今,全国主要建材市场螺纹钢均价涨幅为6元/吨。广州市场因前期与华北等地价差偏少,其他地区钢厂资源发至广州区域的积极性减弱,加之梅雨过后,广州建材市场需求陆续恢复,短期需大于供,市场库存下降,价格上涨动力增强,6月底至今广州建材价格涨幅超100元/吨;华东区域如上海市场等成交虽陆续好转,但是因供应量居高不下,库存压力依然偏大,故价格上涨幅度较小;东北区域的沈阳建材市场库存量依然不大,缺货规格价格相对坚挺,但是因成交跟进不如预期,市场价格涨幅也不大;华北区域因前期检修钢厂陆续复产,对市场供应量有所提高,加之高温天气对下游需求有所抑制,故市场库存逐步累积,价格承压走弱,不过整体调整幅度也较小。

  资源外流驱动力偏依然不足

  图1:广州-北京螺纹价差

  6月底至今,华南建材市场需求好转,供应量减少,库存下降,加之电炉钢厂以及高炉钢厂成本居高,挺价意愿较强,贸易商在成交的配合下也积极推涨市场价格;京津冀区域价格居于高位,京津冀钢厂资源发往其他地区的意愿明显减弱,对京津冀的投放意愿增强,导致京津冀建材市场的供应量明显增加,加之需求有所减弱,供大于需的格局形成,因此京津冀建材市场库存由减转增,部分贸易商存有库存以及资金压力的情况下,操作上以出货为主,价格表现也较为平稳。目前广州-北京螺纹价差不足300元/吨左右,明显低于2018年两地差价均值451元/吨以及2019年两地差价均值433元/吨。再结合京津冀资源南下的各项费用来看,目前的价差仍难以吸引华北资源投放到南方市场。

  图2:山西-北京一线钢厂螺纹价差

  图3:山东-北京一线钢厂螺纹价差

  6月底至今,山西区域如太原市场价格较其周边属于高位,因此存在资源回流以及外地钢厂资源流入情况,即对本地来说供应量偏高,且连续的雨水天气对下游需求有所压制,市场实际采购量较少,贸易商预期不佳,价格表现相对弱势;山东建材市场供应依然偏高,下游需求表现不佳,贸易商心态不佳,操作上以出货为主,但是钢厂挺价意愿较强,基于成本考量,市场价格涨跌两难,较6月底基本平稳。目前山东济南-北京价差在70元/吨左右,低于往年均值(2018、2019年差价均值分别为135元/吨、121元/吨)以及两地之间的运费;山西太原与北京价格基本持平,目前无价差,因此从当前情况来看,京津冀区域的市场资源分流至山东、山西的利润驱动不足。

  外来资源流入动力提升

  图4:北京-沈阳凌钢螺纹价差

  图5:北京-包头盘螺价差

  从图4、图5可以看出,6月底至今,沈阳建材市场依然存在规格缺货情况,不过因下游需求一般,贸易商出货困难,市场价格上涨压力较大,价格盘整为主;京津冀区域同样是需求跟进不如预期,且市场供应量偏高,库存压力逐步凸显,市场价格上涨难度加大,但是因贸易商预期并不过分悲观,操作上仍正常出货,价格表现也较为平稳;故目前北京-沈阳价差较之前基本持平,即目前北京-沈阳价差不足100元/吨,低于两地之间运费差;7月份,京津冀建材钢厂的盘螺产线有检修情况,盘螺产量有所下降,市场盘螺库存不断下降,部分规格甚至出现了缺货情况,价格表现较螺纹坚挺,且目前北京市场的九江盘螺与包头的大安盘螺价差扩大到200元/吨左右,略高于去年平均值(2019年差价均值为140元/吨),因此包头的盘螺资源流入到北京市场的机会增加。

  综上所述,7月份以来,全国建材市场价格窄幅震荡,整体是南强北弱,主要是全国建材钢厂产量居高不下,市场到货较多,钢厂库存以及社会库存逐步累积,贸易商的出货意愿增强,而成交表现不温不火,市场价格涨跌两难,整体窄幅震荡;从目前情况来看,下月京津冀建材钢厂产量仍然居于高位,不过需求也将逐步好转,供需或逐步趋于平衡;而从区域差来看,京津冀建材市场资源分流到其他区域的动力不足,综合以上预计短期京津冀建材市场价格或小幅走强,但是走强幅度或弱于华南市场。

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