卓创视点:带钢供给面压力显现

2020-07-31 17:09:34 来源:

  7月带钢价格冲高后震荡运行 累涨110-120元/吨

  7月份价格重心再度上移,并突破前期年内高点,唐国义小窄带3770元/吨,唐瑞丰窄带3830元/吨。之后处于高位窄幅调整,波动幅度30-50元/吨,截止目前唐小窄带至3750元/吨,较去年同期3890元/吨低140元/吨;唐瑞丰窄带3810元/吨,较去年同期3920元/吨低110元/吨。

  图1

  7月份主要影响因素为宏观消息面刺激。首先,上证调整统计结构,数据向好带动股市大涨,受联动性期货盘面上扬,现货拉涨。其次,唐丰润地区调坯企业部分停产,成品材价格较为坚挺。加上唐小窄带资源有限,整体成交偏好,给予价格支撑。最后,宏观面消息消化,下游补库后进入观望期,市场处于窄幅震荡运行。

  7月份尽管宏观面提振较强,相对于前期带钢基本面向好来看,本月产量增加,供给面压力有所加大。

  钢厂月平均利润增幅16%-37% 生产积极性偏强

  7月份钢厂利润再上一台阶,根据卓创数据统计,长流程企业月度平均利润422元/吨,较上月平均值380元/吨,增幅11%。短流程企业月度平均利润100元/吨,较上月平均值50元/吨,翻了一番。

  图2

  在利润表现向好的驱动下,带钢生产企业生产积极性偏强,长流程企业开工相对稳定,轧线开工率在87.2%。短流程受限产影响,目前开工率在57.7%。短期在无政策性影响下,预计产量维持偏高水平运行。

  7月钢厂周平均产量达210.22万吨 处于年内高位

  春节过后,在库存压力较大,且下游复工延迟的背景下,钢厂实行自行减产,周度平均产量由180万-200万吨减至140万-150万吨。之后随着经济的复苏,下游需求增加,带钢产量呈现增加态势,平均周度产量在180万-190万吨,然而到7月份突破200万吨,数据统计,7月份周度平均产量在210.22万吨增10万吨。

  图3

  目前产量处于年内高位,较2019年7月份周产量203.24万吨增6.98万吨,较去年全年平均水平203.26万吨增6.96万吨。因此整体来看处于偏高水平,同时压力开始显现。

  仓储库存方面,目前截止到7月底,市场库存为57.64万吨,尽管较去年同期64.19万吨减6.55万吨,但从月初仓储库存由减转增,截止目前本月累增10.47万吨,本周增幅较大,增6.38万吨。

  下游开工相对稳定 终端需求偏弱

  6月份镀锌带钢受小幅亏损,加之订单偏少影响,部分钢厂有减产动作,但并未形成规模。中大型厂家订单维持尚可,多处于10天左右,原料面均保持谨慎态度,基本与订单持平,部分厂家会保持合理库存。从目前来看,周度产量处于47.87万吨,较去年同期33.77万吨增14.1万吨。焊管整体运行相对平稳。

  终端方面,目前市场对于南方出梅之后抱有较好的预期,根据目前的气象局报道,出梅后会仍有降水过程,并且伴随着高温的到来。短期建筑钢材库存量趋增,南方复市之后需求逐步恢复,或有赶工期的需求,但出于去库存阶段,给予价格一定支撑,但真正能否对价格形成较大的涨幅,需要实际成交情况。

  综上所述,带钢上半年处于供少需增的趋势,基本面向好。随着产量的增加,目前供给面压力逐渐显现,需求方仍处于一般偏弱的态势,给予价格上方一定承压。8月份整体来看,带钢处于高位盘整,盘中或有一波上涨行情,但上涨空间不大,预计50-80元/吨,仍需谨慎操作。

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责任编辑:yqz

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