【策略】节前最后一天 机构最新操作策略出炉

2020-09-30 08:35:54 来源:
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  宏观看世界

  商务部将发布《中国外商投资指引》

  9月29日(周二),央行公开市场开展1000亿元14天期逆回购操作,当日2000亿元逆回购到期,净回笼1000亿元。

  评论

  货币市场利率全线上涨,隔夜自历史低位反弹但宽松态势未改。银存间质押式回购1天期品种报0.8947%,涨29.82个基点;7天期报2.3907%,涨13.71个基点;14天期报2.9375%,涨14.7个基点;1个月期报3.0615%,涨23.37个基点。

  消息面

  商务部外资司司长宗长青:为落实外商投资法有关规定,商务部近期将发布《中国外商投资指引》,这份指引将分为“走进中国”“投资中国”“外商在华投资的法律制度”“外籍人士在华生活”“办事流程”共五个章节,详细介绍我国的投资环境、法律法规以及外商投资企业设立流程等相关情况。

  商务部称,将坚持底线思维,坚持稳存量、促增量并举,扎实做好四季度工作,努力实现全年稳外资工作目标;持续扩大市场开放,将会同发改委加快修订发布鼓励外商投资产业目录,进一步扩大鼓励目录的范围。

  评论

  国债策略

  国内货币政策整体稳健,宏观经济仍有望持续改善,市场风险偏好处于高位,整体环境偏利空。尽管社融与M2增速有望见顶回落,但预计债市仍将以震荡为主,向上或向下的空间均不大。建议投资者以观望或区间操作为主。

  股指

  期指多单长假前注意减仓控制仓位

  前一交易日两市温和反弹,创业板、科创板表现尤佳,军工股上涨,农业、半导体股造好,银行、保险板块调整。上证指数收报3224.36点,涨0.21%;创业板指报2563.38点,涨1.67%;创业板综指报2941.91点,涨1.49%;深证成指报12900.7点,涨1.10%;科创50报1389.96点,涨3.81%。两市成交额为5333亿元,比上一日略增。申万一级行业涨多跌少,国防军工领涨,涨幅超4%;银行领跌,跌幅超1%。北向资金尾盘再度流出,全天小幅净卖出9394万元,连续7日净卖出;其中深股通净买入26.9亿元,沪股通净卖出27.84亿元。截至9月25日,沪深两市融资融券余额为14991.05亿元,比前一交易日回落了45亿元。

  期指各主力合约早盘高开后走势出现分化,IC主力合约领涨,涨幅近1%;IH主力合约微幅收跌。各主力合约持仓量均有所回落,成交量几乎与前一交易日持平。基差方面各主力合约仍小幅贴水标的指数。

  消息面:距离7月27日新三板首批精选层企业开市两个月之际,第二批精选层企业备受市场瞩目。证监会核准两家新三板公司德众股份和数字人向不特定合格投资者公开发行股票的申请。还有三家公司常辅股份、诺思兰德、万通液压待证监会核准。(评:国庆节长假后,新三板精选层或将迎来5家新公司挂牌。)

  策略方面:期指多单长假前注意减仓控制仓位。

  螺纹、铁矿

  节前空仓

  上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货主力合约弱势震荡。现货价格方面,唐山普碳方坯最新价格报3320元/吨,上海三级螺现货价格在3650-3680元/吨,上海热卷报价3800-3820元/吨,PB粉港口现货报价在880元/吨。从季节性特 点来看,“金九银十”是螺纹钢需求旺季,但当前旺季需求尚未被验证。9月份现货成交均值水平与8月份基本持平,这是导致盘面出现回调的核心诱因。不过,我们认为旺季需求会迟到但不会缺席,且目前螺纹钢价格跌破独立电炉生产成本,减产已经出现,市场继续下跌的空间不会太大。铁矿石期货走势受到成材拖累且期货波动性更强,故而跌幅更大。从技术形态来看,铁矿石中期走势已经转弱。操作上,考虑到国庆长假期间的不确定性,我们建议投资者空仓过节。

  策略方面:建议投资者空仓过节。

  焦煤焦炭

  离场观望

  9月29日,J01合约低位反弹。焦煤现货市场持稳,山西部分煤矿开始放假,停产检修;重庆煤矿事故后,陕西、河南许昌等地区环保检查力度加严,陕西部分1/3焦煤报价上涨30元/吨;另一方面焦化厂积极生产增加原料采购,主焦煤与配煤品种趋紧,吕梁主焦煤报850元/吨。进口焦煤紧俏,一类煤报价149美金,二类煤报价在126美元/吨;甘其毛都口岸通车日均通车900辆左右。焦炭现货方面持稳,唐山准一级到厂1990-2020元/吨,钢厂长假前补库,但贸易商开始谨慎,港存也有逐步下滑。外部金融市场依然面临高位波动风险,长假临近,离场观望。

  策略方面,焦炭利多因素有所增加,J01合约暂时观望。

  有色--铜

  维持观望

  隔日,上海市场电解铜对沪铜2010合约报升水70-180元/吨;广东市场电解铜对沪铜2010合约报贴水100元/吨到升水60元/吨;华北市场电解铜对沪铜2010合约报贴水30到升水20元/吨,临近小长假,现货市场交投甚微。南美洲的铜矿供应得以修复,国内电解铜冶炼厂需追赶年度目标产量,加之原料供应尚可,预计四季度电解铜月度产量基本稳定在80万吨附近;消费方面,季节性淡季效应尚未褪去,铜加工材的新订单量未见明显改善,因小长假的节前备库需求随铜价走弱而有所体现,叠加精废价差收窄,废铜替代效应转弱,电解铜社会库存出现下降,支撑铜价低位返升,五万关口的支撑强度尚可,考虑到临近假期,建议资金离场观望。

  策略方面:维持观望。

  有色--铅

  维持观望

  隔日,上海市场电解铅对沪铅2010合约贴水30-0元/吨报价;铅价持续上修,再生铅出厂贴水继续走扩。整体来看,终端消费难有提升,经销商手中成品库存环比下降,但仍维持高位,且蓄电池企业开工率已达高位,边际增量甚微,故在传统旺季时,电解铅社会库存表现不及预期,做空资金趁机入场,助推沪铅破位下跌,后又因触及再生铅成本支撑位,铅价低位反弹。近期因美元指数持续走强,铅价承压补跌。因临近长假,建议资金维持观望。

  策略方面:维持观望。

  有色--锌

  维持观望

  隔日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2010合约升水70-80元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2011合约升水180-220元/吨,沪粤价差10元/吨,较上一交易日环比收窄50元/吨;天津市场0#普通锌对2010合约报升水400-420元/吨,沪津价差维持320元/吨,贸易市场基本进入假期状态,现货交投清淡。受益于我国政府大力倡导基建促内需,大型钢厂订单量可观,基本维持满产,镀锌开工率持续走高,氧化锌开工率因汽车产销转好带动轮胎需求而基本维持稳定,压铸锌合金订单亦持续转好。偏强的基本面表现,支撑沪锌重回万九关口,假期前建议场外资金维持观望。

  策略方面:维持观望。

  农产品--油脂油料

  节前豆粕观望,豆油空单止盈

  29日,国内豆粕震荡运行,夜盘小幅下跌;隔夜外盘美豆下跌0.3%,因美国收割范围扩大带来压力。USDA将在今晚发布季度库存报告前调整头寸,建议重点关注。市场逐渐交易完美豆单产下降的预期之后,基金净持仓处于历史高位附近,多头获利盘较大,在没有新的故事前,价格很难在继续大幅上涨,建议节前观望。在油脂方面,马棕榈宽度大幅下跌近1.7%,大连油脂冲高后回落,夜盘大幅有低,因新冠肺炎新增感染病例增加,这令投资者对需求的忧虑挥之不去。短期大幅下跌之后,风险或得到充分释放,不宜追空,建议前期空单节前平仓。

  现货方面:国内豆粕现货约3000-3100左右,国内华东一级豆油约7100左右,广州棕榈油约6300左右。

  逻辑:美豆目前可能显得过于拥挤,豆粕不宜追高。短期油脂大幅下跌之后,风险得到充分释放。

  策略方面,豆粕节前观望;豆油空单节前止盈。

  农产品--棉花

  建议节前观望

  29日,国内郑棉震荡运行;外盘下跌0.6%,因收割带来的压力。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2020年9月27日当周,棉花收割率为13%,之前一周为11%,去年同期为15%,五年均值为14%。 市场主要关注全球疫情第二轮是否爆发,在预期不明朗期,价格很难有单边大行情。国内基本面较为平淡,国内供需呈现双弱的局面,短期难有明确的表现。

  逻辑:多空交织,下跌缺乏空间,上涨缺乏驱动,短期难有趋势性行情。

  策略方面:操作价值不大,建议观望为主。

  农产品--白糖

  观望

  29日,国内郑糖大幅下跌;隔夜外盘上涨3.2%,收回上一日下跌幅度。目前外盘糖价低于绝大多数国家生产成本,这对中长期价格形成支撑,外盘下跌空间或有限。从国内基本面看,8月中国进口食糖68万吨,环比增37万吨,同比增21万吨;今年1-8月累计进口222万吨,同比增25万吨,进口数据小幅利空市场。

  现货方面:国内广西集团现货报价5520左右。

  逻辑:国庆不确定风险较大,建议多单减仓。

  策略方面:观望。

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责任编辑:lyd

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