新能源大环境下 镍会成为最有价值的金属吗

2021-01-22 18:02:45 来源: 美尔雅期货

  作为新能源汽车的核心动力,电池的发展一直是备受人们关注的。人们一直以为钴、锂是电池中的重要金属,但近几年随着电池技术的不断改良进步,人们逐渐发现了电池需要的是更优质的金属----镍。

  去年镍价受系统性风险影响出现大幅下跌,在跌至90000附近之后出现反弹,至今从最低点反弹已经涨幅达45%左右,未来的行情是否还会延续多头趋势?

  01

  新能源汽车行业爆发

  电池高镍化倾向明显

  1月11日,乘联会发布2020年12月份全国乘用车产销数据。12月新能源乘用车批发销量达到21.0万辆,同比增长53.6%,环比11月增长15.6%。其中插电混动销量3.4万辆,同比增长111.7%。纯电动的批发销量17.6万辆,同比增长45.9%。12月新能源乘用车市场多元化发力,突破万辆销量的企业有上汽通用五菱41,089辆、比亚迪002594)28,075辆、特斯拉中国23,804辆,上汽乘用车18,167辆,长城汽车601633)10,729辆。

  2020年新能源车批发销量117万辆,同比增长12.0%,特别是下半年销量增长强势。2020年新能源车零售110.9万辆,同比增长9.8%,国内外新能源车呈现全面增长的良好表现。

  这点从各家新能源汽车的股价上也有体现:

  图2:特斯拉年度股价走势图

  图3:蔚来年度股价走势图

  图4:小鹏汽车年度股价走势图

  图5:五菱汽车年度股价走势图

  这些新能源汽车的股价一年之内至少翻了2倍以上,特别是龙头企业特斯拉,股价翻了近10倍。

  新能源汽车要想提高普及率,就需要在续航上提升,以及生产成本上降低,目前市场普遍看好高镍电池。

  所谓高镍电池,既是电池电极材料中镍的比例大幅提高,随着镍的比例提高有效了降低了金属估的使用量,从而降低电池成本,同时高镍电池也提高了电池整体能量密集度,在续航上也提高大幅提升,高镍电池将是未来的主流方向。

  特斯拉一直在推动高镍电池材料的发展和应用。

  就在今年第二季度财报电话会议上,马斯克公开强调:“任何矿业公司,请开采更多的镍。如果您以环保的方式高效地开采镍,特斯拉将为您提供一份长期的巨额合同。”

  外媒报道,特斯拉正在向加拿大矿业Giga Metals购买大量低碳镍,用来满足电池制造的需求。同时,特斯拉正计划在全球镍矿基地-印尼爪哇中部巴塘地区建立工厂。再结合2020上半年的一则消息,特斯拉申请了一项单晶镍钴铝电极专利,提高镍的比例,可能会增加能量密度和电池寿命,采用这种新电极的电池将可以充电4000次,总续航里程有望超过100万英里,大约160万公里。”

  随着高镍电池的升级应用,镍的需求将不断增加,这会对镍的价格形成支撑。

  02

  印尼禁止原矿石出口

  矿石贸易供应量下滑

  根据美国地质调查局(USGS)的数据,2019年全球镍的储量共有8900万吨,而按照目前的开采速度来算,这些镍资源大约可供开采37年。其中,镍储量最大的前3个国家分别为印尼、澳大利亚和巴西,共计占有全球60%的镍资源。

  中国的镍储量则较为稀缺,仅占全球储量的3%,我国镍矿资源主要都要从印尼和菲律宾进口。

  国内的红土镍矿基本全部依赖于进口,主要来源国为菲律宾和印尼,这两个国家的供应量占到了90%以上。无论运距还是供应角度来说,这两国都是我国镍矿石进口最佳来源。但2020年,印尼正式禁止镍矿石出口,镍矿石主要出口国由印尼、菲律宾双主力变成了菲律宾单主力。不过经过近些年的开发,菲律宾一些高品位的矿山面临着枯竭的现状,目前开采出来的高品位镍矿逐渐下降,产量供应扩张能力有限,应对印尼缺席的矿石国际贸易需求仍显力不从心。我国虽然增加从澳洲资源进口,但明显从运距成本,还是出口国配额限制来说都受到较多限制,拓展空间非常有限。

  需求增加,供给减少,镍未来将面临供需紧平衡的局面。

  03

  后市如何演绎?

  从周K级别周期来看,沪镍目前仍处在多头趋势中。

  图6:沪镍2103合约周K线图

  从日K线级别来看,目前最大压力位于135000,如能连续两日收在此价位之上就算是突破。

  图7:沪镍2103合约日K线图

  从中长线来看,我认为后市沪镍震荡走高的可能性较大,不过,这个位置阻力较大,试多的投资者请控制好仓位。

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