深夜涨停!20号胶大涨8% 橡胶涨近6% 市场发生什么了?

2021-02-25 08:37:38 来源: 同花顺金融研究中心

  昨晚国内期市夜盘开盘不久,20号胶主力合约大涨5%,晚上10时许触及涨停,刷新历史新高。天然橡胶主力合约昨夜盘中也一度涨超6%,最终收盘涨5.57%。

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  一.供应方面(全球产量处于缩减趋势中 国内预计正常开割 短期进口存在增加可能)

  1)泰国1月份出口量33.52万吨,环比下跌13.21%,同比下跌23.2%,其中混合胶出口8.14万吨,环比下跌28.96%,同比下跌38.41% 。

  2)全球产量处于缩减趋势中,临近年内三四月份最低产阶段;泰国南部临近2月底停割期,泰国南部原料胶水价格继续大幅上涨。

  3)预计云南产区3月中下旬正常开割,海南4月初可以开割,关注白粉病发展情况。

  4)天然橡胶主产区新冠新增病例纷纷回落,进一步为正常生产和出口提供基础。

  5)船位紧张和船运费高位问题存在缓解,前期延迟船期存在较集中到港可能,特别是2月末3月初相对集中。

  二.需求方面(节后轮胎开工快速回升 内销需求良好 工厂涨价意愿强烈)

  国内一线轮胎品牌厂家开工基本维持高位水平。多数山东地区工厂因外地工人尚未返岗,产量仍存提升空间。近日多数工厂存次月涨价消息,出货较好,个别工厂出现供应偏紧现象。市场方面,涨价传导仍存阻力,终端出货缓慢,二代及终端门店少量补货,更多消耗前期低价库存为主,售价基本稳定。

  三.库存方面(节后库存较节前小涨 短期存在继续累库预期)

  1) 截至2月21日,中国天然橡胶社会库存较1月31日增加1.01%,同比增加1.99%,其中深色胶库存较1月31日增加1.45%,同比上涨18.31%,浅色胶库存较1月31日上涨0.23%,同比下跌18.23%。

  2)节后中国库存较节前小幅上涨但是幅度较小,春节刚过,下游陆续开工但是需求暂未恢复至高位,节后到港较多,预计短期依旧存在小幅累库可能。

  宏观偏多但须警惕资金泡沫 关注能否收于16600元/吨以上

  宏源期货分析师朱子悦向期货日报记者表示,本轮行情进入高位区间,博弈加剧。3月泰南停割,关注云南开割和国内仓单情况,需求预期稳中向好,且海外需求影响力度大于国内,3月浅色胶库存难大幅增长,深色胶库存或延续去化,宏观偏多但须警惕资金泡沫,预计橡胶或偏强运行,但仍要警惕资金泡沫:疫苗接种超预期,经济复苏预期强劲,再通胀推动名义利率抬升,或压制市场风险偏好。

  隆众资讯认为,预计天胶价格存在止涨小幅调整可能。基本面停割期产量缩减预期和下游复工拉升需求预期提前消化,供需面难以支撑如此高价,但是宏观支撑较强,且RU期货交割品在新开割季开始之后依旧面临同比大幅缩减可能,增加RU05合约5月份限仓前价格大幅上涨支撑,关注能否收于16600元/吨以上。

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