【收评】大宗商品集体暴涨：PTA涨停 20号胶、乙二醇涨超7%

2021-02-25 15:01:02 来源：同花顺期货通

　　市场押注通胀回升，大宗商品集体暴涨；同花顺（300033）商品指数涨超2%，突破上一轮牛市高点；PTA涨停，20号胶、乙二醇涨超7%，橡胶、沥青、短纤、沪铝涨超5%，玻璃涨超4%。>>>商品牛气冲天！马上到同花顺开通期货账户抓住大涨行情

　　机构强烈看好！资金狂买大宗商品

　　自春节以后，国内商品期货一路上涨，有色和化工品涨幅居前；据统计，乙二醇节后涨超25%，沪铜涨超15%，橡胶涨超15%。资金押注大宗商品，几乎所有品种都在上涨，铜、原油均创出阶段新高。

　　对于这轮商品行情，全球经济复苏及通胀预期是主要原因。机构也认为，商品已开启“超级周期”，对后市普遍看好。

　　中信证券预计全球经济复苏和再通胀预期仍将是市场的主旋律，大类资产中相对看好大宗商品，尤其是工业金属和原油的涨价预期。

　　光大期货在分析报告中称，目前开启“超级周期”，由于对需求增长持续乐观，需求增速将超过供应的预测，吸引了投资者进入大宗商品市场。其他投资者则寻求购买真实资产，以抵御通货膨胀。我们认为无论是当前价格上涨是在正确反馈，市场仍处于持续火热的状态中，价格短期内可能难有转向的可能。

　　国泰君安认为，通胀预期升温，高点在2021年4月。大宗商品涨价使得通胀预期升至近一年新高，预期上修过程或尚未结束。美国10年期利率触及1.37%，创近一年来新高。1月美国通胀预期升至1.77%，创近一年以来新高。通胀预期与铜价最为相关，我们以LME铜价同比指示通胀预期变化，2月LME铜价同比单月提升14个百分点，在疫情后首次创下两位数以上提升，引发通胀预期上修，但上修过程可能尚未结束。中性情形下预计通胀预期提升最快的阶段在2021年3月，高点在2021年4月。

　　中金公司表示，此轮价格上行的核心仍在于需求端复苏预期的驱动，所以认为未来油价上行和铜价上行仍偏向同步正相关，也就是进一步假设，如果油价受益于实际交通需求的恢复而具备上行空间的话，那么目前铜价的判断要维持多头判断。整体而言，预计上半年在供需偏紧、通胀预期持续升温的背景下铜价有望继续上行。

　　橡胶创3年新高！需警惕资金泡沫

　　受商品大涨带动，一直处于历史底部的20号胶突然涨停，橡胶期货创3年新高。一方面受全球通胀和经济复苏预期带动，另一方面也存在基本面支撑，但是随着全球乐观气氛逐渐消化进入疲软状态

　　隆众资讯分析称，市场存在提前消化中长期基本面利好支撑可能，且在5月份限仓前新胶产量尚未大幅增加之时存在再次炒作RU仓库库存低位难改可能，一旦上半年提前消化中长期利好和RU仓单库存低位问题，存在造成全年天胶走势出现前高后低可能。

　　宏源期货分析师朱子悦表示，3月泰南停割，关注云南开割和国内仓单情况，需求预期稳中向好，且海外需求影响力度大于国内，3月浅色胶库存难大幅增长，深色胶库存或延续去化，宏观偏多但须警惕资金泡沫，预计橡胶或偏强运行，但仍要警惕资金泡沫。

　　【今日关注】

　　16:00 ESG新加坡周度燃料油库存

　　21:30 美国至2月20日当周初请失业金人数(万人)

　　21:30 美国农业部周度报告

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责任编辑：lyd

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