继上周横盘蓄势后，油脂油料于节后再度呈现了普涨行情。其中，涨势最为猛烈的棕榈主力合约报价一度冲上7840元/吨，以近5%的涨幅再度拿下新高。

　　抓住行情，前往期货通开户交易>>

　　蓄势到位后，新一轮的大涨契机再度临近了？后市如何发展？我们来看一下最新的机构判断。

　　中信期货：

　　油脂：油脂价格短线提振 长期供应宽松仍为主旋律

　　供应方面，马棕、印尼增产周期料已开启；豆油，国内大豆到港量逐渐上升，美豆油强势运行，多空博弈，料将左右连豆油价格。菜油，库存仍处低位，且上半年到港量增幅有限。需求方面，节后将逐渐进入阶段性需求淡季，另印度疫情继续蔓延。

　　综上，节日期间，原油价格上涨，美豆油延续强势，但印度疫情蔓延，多空呈现博弈。中长期基本面上，今年棕油产量恢复性增长预期不变，南美大豆到港量至5月底前边际将呈递增，及中储粮油脂销售持续，叠加国内下游需求呈边际走弱趋势等，预计国内供需长期趋于宽松仍为主旋律。

　　综合宏观面、基本面、资金面等因素，预计油脂价格虽短期仍存支撑，但中长期上轴心料将下移。操作建议上，短期观望为主；续持Y2109/M2109套利空单。

　　蛋白粕：美豆强势，蛋白粕易涨难

　　短期看，巴西大豆出口环比下降，美豆仓单环比减少，资金做多情绪依旧，料带动国内蛋白粕偏强运行。

　　中期看，美豆种植意向明显不及预期，同时美豆/玉米比价快速回落，美豆播种面积因转为玉米而被动下降，美豆供需平衡表大概率仍偏紧。关注美豆春播及后续生长期天气，料市场易涨难跌。国内市场跟随下游需求启动而改善，这将从供需层面助力市场上行。

　　长期看，中国进口大豆量2021年或刷新历史记录。中国生猪修复坎坷但势头持续，豆粕需求长期看好，底部抬升，涨幅依赖于北美新作面积及产量。总体上，维持蛋白粕牛市判断。

　　操作建议上。期货：M2109多单续持；期权：做空波动率。

　　国投安信期货：维持菜粕09看多思路

　　加拿大菜籽在假期期间继续保持上涨趋势，油籽市场仍旧在交易旧作库存紧张的基本面因素，这或将持续影响整个夏季的油籽行情，菜籽价格的持续上涨为国内菜粕与菜油价格将带来显著支撑。

　　国内水产养殖预计规模稳步增长，对菜粕消费显著利好，配合供给端驱动，策略上仍维持对菜粕09的看多思路。

　　东海期货：

　　油脂：建议多单离场

　　当下，受强劲生物柴油需求驱动，价格维持在高位震荡。然而，进入五月份后，马来棕榈油产量有望回升，市场对此有所担忧。

　　操作偏向上，建议多单择机离场。

　　豆类：多单逢低再入场

　　核心逻辑：巴西种植气候恶化。预计五月份，巴西能顺利装货950万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货消极，不利于缓解豆粕库存压力。豆粕库存和未执行合约有下降，豆粕价格加速反弹。

　　操作建议：建议多单逢低再入场。

　　然厚商贸：需求季节性增长将支撑菜粕

　　随着国内各地气温的升高，水产养殖开始走入视野。天气预报显示，未来一段时间，长江中下游地区天气晴好，夏收油菜籽已经普遍结荚，就此推算，一个月后油菜籽即可收割上市。由于新季油菜籽将上市，而陈季油菜籽所剩不多，且价格偏高，国内多数中小型榨油厂等待新季菜籽上市，停机检修，这令国内菜粕库存一直维持低位，支持了菜粕的价格。

　　5月份之后，国外豆类市场进入天气市炒作周期，由于美国大豆库存紧张，在天气市当中，豆类价格将易涨难跌。届时，国内菜粕市场价格必然会继续受到支持，中短期偏强走势将持续。

　　美尔雅期货：油脂跟盘偏强运行谨慎追高

　　巴西大豆4月出口量较高；新季美豆播种进度符合市场预期，3月国内压榨好转；玉米及豆油大幅走升带动，节日期间美豆价格中心再次上抬，于节前高位附近运行。

　　5月前5日马棕出口增幅大幅恢复至37%附近，短期产地棕油库存仍难恢复，加之美豆油强势带动，马盘棕油再次站上4000整数关口。

　　节日期间国内基本面信息匮乏，首日跟盘运行，油脂大概率高开，低位介入，谨慎追高。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会