今日重点关注:纸浆、菜粕、沥青、铁矿石、乙二醇

2022-04-29 09:12:55 来源:

  期市早班车 | 2021年4月29日

  品种:纸浆、菜粕、沥青、铁矿石、乙二醇

  01/ 纸浆

  现货成交仍一般,盘面上涨对情绪利好。4月成品纸市场偏弱,生活用纸企业开工下滑,成本及疫情均对生产有所抑制,白卡纸略偏强,开工及价格变动不大。纸浆近两周港口库存增加,目前接近历年同期,UPM芬兰工厂罢工结束,供应将边际改善,对供需预期有一定影响,但物流、人员等问题有待解决,UPM罢工近4个月,对商品浆供应影响量较大,因此全球纸浆供应量恢复正常仍需时间,国内纸浆进口短期仍维持低位。国内疫情持续时间过长,加之北京疫情导致市场信心不足,成品纸旺季需求面临落空,部分纸厂开工率下降及纸价走弱,使纸浆在高位承受的压力加大,不过对比去年同期,目前纸浆库存不高,且供应减量,因此负反馈风险虽然存在,但供应明显回升前,向下调整的幅度要低于去年,三季度前纸浆有望维持偏高区间运行,建议观望为宜。

  02/ 菜粕

  日盘菜粕主力09涨3.77%收于3825元/吨,因市场继续消化加拿大22/23年度油菜种植面积较去年下降的消息,本日豆粕上涨亦带动菜粕上涨。沿海菜粕报价3930-4120元/吨,较上日涨60元/吨。加拿大统计局于本周二发布的调查结果显示加拿大22/23年度菜籽种植面积为2089.7万英亩,较去年下降7.04%,低于市场预估。且据我的农产品网统计,第二及第三季度国内油厂菜粕买船预计仅有7条,处于历年偏低水平,沿海菜籽库存也处于历史最低的13.1万吨,国内菜籽供应偏紧,支撑菜粕期货价格高位运行。但是国内连续性国储大豆的拍卖,目前尚处于水产淡季菜粕消耗不振,以及本周快速回升的菜粕库存,均抑制菜粕的上涨空间。目前菜粕基本面供需双弱,价格震荡偏强,临近五一注意轻仓过节。

  03/ 沥青

  年初以来沥青生产利润一直不佳,供应同比维持低位,5月排产计划继续减少。消费同比亦在低位, 2月以来社会库存增长低,反映贸易环节备货有限。整体上沥青表现出高价格抑制需求的情况,前期的价格支撑主要来自成本端。4月26日中央财经委员会第十一次会议中提出“适度超前基建”,利好消费预期。同时本周炼厂走货明显转好,厂库库存去化,现货压力边际缓和。考虑到当前沥青社会库存偏低,政策利好或带动投机需求,有助于炼厂库存去化,沥青裂解价差存在走高的可能,建议多沥青空原油。

  04/ 铁矿石

  供应端澳巴发运本周升高(澳巴均增),当前发运总量处于同期较高水平,实际到港量较上周明显增加。需求端,本周铁水产量较上周小幅下降,钢厂压产的逻辑开始显现,利润回升对增产的刺激放缓。库存上,整体库存有所下降,绝对值处于近年较高水平。绝对价格上,前期部分成本较高矿山利润下滑较快,靠近成本线,近期利润均有修复。短期,在国家重新强调粗钢产量同比不增的情况下,原料相对承压,矿石持逢高空观点。

  05/ 乙二醇

  昨日乙二醇主力合约2209开盘4660,最高4883,最低4618,收4652,较前一交易日涨164,涨幅3.50% 成交量578249手。(单位:元/吨)本次乙二醇主力合约总体呈现减仓反弹走势,2209合约夜盘探底后,快速回升,日内走势仍然强劲,至收盘时大涨3.5%在4852元/吨收盘。供需方面:乙二醇总开工57.6%(较前一日+0.04%);非煤负荷59.74%(主要由四川石化负荷提升至30.16%,因此较前一日+0.06%。);煤制负荷53.68%(基本稳定);下游聚酯开工提升至81.15%,产销方面涤纶长丝样本企业产销率53.5%,较前一日上升6.59%。主要是部分涤纶长丝降价优惠,部分下游用户小量补货,局部产销提升,而港口库存方面,截至4月28日,华东主港地区MEG港口库存总量115.15万吨,较上一统计周期涨1.35万吨。主港本周发货量稳中小幅提升但卸货集中,主港库存整体仍稳中小涨。

  总体来说,成本端原油持续高位支撑较强,而未来石化减产预期对市场形成支撑。但供需来看短时间暂难好转,短期缺少持续向上动力,扔将维持低位震荡走势。

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