避险情绪回落

2022-08-04 22:12:56 来源:

  相较前两日全线杀跌,周四市场缓和,指数缩量反弹。

  周四市场下跌恐慌情绪暂缓,金融期权市场缩量整理。上证50ETF期权日成交量和日持仓量分别为187.58万张和255.66万张,成交PCR为0.97,持仓PCR为0.66,继续降低。50ETF日内整理上行收于2.777,当天看跌合约增仓明显,隐波大幅回落。平值附近50ETF沽8月2750和50ETF沽8月2750日增仓均超2万张,市场逐渐清晰下行压力,看好点位支撑。当月各档浅虚值看涨合约依旧沉淀十几万手仓位,当日也均有小幅增仓,短期窄幅整理预期更强。当天标的上涨0.98%,但隐波下降,部分虚值看涨合约价格收绿,平实值合约价格涨幅在11%左右,而看跌合约因受多重指标下挫影响跌幅较大,当月平值合约跌幅34.95%。???????

  300系期权同样成交易量下滑,持仓增加,沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为167.73万张、26.67万张、10.31万张,成交PCR分别为0.97、1.17、0.91;当日持仓量分别为188.21万张、35.14万张、19.74万张,持仓PCR分别为0.66、0.80、0.64。周四300ETF(沪)上涨0.75%,8月平值附近看涨合约价格涨幅10%左右,看跌合约跌幅20%—30%,前两日看跌避险溢价回落。平值合约日成交量均超19万张,持仓量主要集中在看涨4.3和看跌4.1,为近期波动区间。深市300ETF期权平值附近合约日成交量在2万—3万张,价格表现同沪市,看跌合约大幅走低。

  中证1000指数期权本周日均成交量4万—5万张,持仓量已累积到3.23万张,参与度日渐提升。合成期货贴水幅度较50和300更深,但周四随标的反弹,贴水程度也有所收敛。目前中证1000期权仓位集中在浅虚值合约,周四成交PCR为1.29,持仓PCR为0.86。

  隐含波动率方面,周四50ETF、沪/深300ETF、300股指以及1000股指期权加权IV分别收于20.74、21.34、21.42、22.48、24.84。本周恐慌情绪升温,避险需求增加,但随着行情企稳,隐波有所回落。远月看跌IV仍有下降空间,策略上可持有少量卖远月虚值看跌合约,但要注意标的下行风险。(作者单位:永安期货600927))

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