广州期货1月20日早间期货品种策略

2023-01-20 09:27:48 来源: 广州期货

  1

  工业硅:年后需求修复预期较强,支撑盘面大幅上涨

  1月19日,Si2308主力合约呈大幅上涨走势,尤其尾盘拉涨突破万8压力位,最终收涨18330元/吨,较上一收盘价涨幅3.5%,持仓、成交继续上向突破。从基本面看,春节前夕报价的持货商整体心态也较为平和,且多地物流逐步停运,买卖双方多进入休假状态,整体交投氛围清淡,市场偏弱状态并无改变。但节后需求修复预期下支撑盘面价格大幅上涨,短期或维持偏强走势,预计运行区间(18000,18500),目前相对高位且春节休市时间较长,谨慎追高,建议观望为主,等待节后交易机会。

  2

  铜:宏观强预期支撑下,铜价延续高位运行

  (1)宏观:美联储副主席布雷纳德:需要在一段时期内维持限制性政策,压低通胀至2%需要时间。美国通胀仍然偏高,美联储需要“维持货币紧缩政策路线”。

  (2)库存:1月19日,SHFE仓单库存83199吨,增2027吨;LME仓单库存81600吨,减325吨。

  (3)精废价差:1月19日,Mysteel精废价差3059,收窄54。目前价差在合理价差1395之上。

  综述:美元指数弱势震荡,宏观强预期下铜价整体表现依旧强势,春节将至,下游企业基本已经放假,需求预计难有起色,成交将维持低迷,库存仍处季节性累积中,短期需求难以证伪,节后一段时间价格或延续高位运行。

  3

  郑棉:震荡上行,节前提前开启上涨模式,多单持有

  据各方询问,当前产业的市场信心明显好转,对年后行情多持乐观态度。部分企业有提价计划。由于订单回暖,部分企业缩短节日放假时长,提前开机为年后预备库存。市场情绪乐观,商品市场在节前多抢跑上涨。

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  畜禽养殖:生猪现货持续反弹

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  玉米与淀粉:期价午后回落

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  螺纹钢:盘中波动放大,节前清仓观望

  节前交易更多以情绪为主,节前止盈止损需求下盘中波动较大。预计钢价在(4100,4200)区间继续震荡,较难突破区间上限的电炉成本。

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  焦炭:盘中波动放大,节前清仓观望

  盘面修复基差后随成材震荡运行,提保下盘面情绪偏强,节前止盈止损需求下盘中波动较大,预计震荡运行区间(2780,2900)。

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  焦煤:盘中波动放大,节前清仓观望

  盘面提前反应下悲观情绪,现货止跌后反弹修复基差,后续随钢价或震荡运行,节前止盈止损需求下盘中波动较大,预计运行区间(1850,1950)。

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  豆粕:短期随美豆震荡整理,警惕春节期间外盘波动风险

  外盘方面,在阿根廷近期将迎来有利降雨下,引发新一轮卖盘,美豆回调整理。但此次降雨能否改善阿根廷当前较差的种植情况仍待观望,同时市场认为美农报告仍有进一步下调阿根廷产量的可能。南美产量的不确定性短期仍对美豆构成支撑。国内市场,随着延迟到港量船只在12月份陆续到港,大豆港口库存累库有所增加,但在进口榨利亏损下,1-2月进口预计下滑。油厂开机及压榨在大部分油厂的停机计划下预计下调,豆粕库存累库进度预计放缓。下游养殖利润近期表现不佳,饲企和养殖企业等对豆粕采购需求减弱,且节前备货基本结束,需求表现整体偏弱。在供应预期增加及需求减弱下,使得豆粕上方承压,但在南美上市前及基差高位下,短期豆粕随美豆震荡整理,下跌空间有限,建议轻仓过节;中长期维持供给恢复预期,在巴西丰产下,关注后期巴西出口节奏,或给市场构成一定压力,可关注5-9反套机会或轻仓逢高试空。

  10

  铝:乐观预期推上价格,实际供需支撑乏力

  欧美加息转向偏鸽,市场情绪提振,国内金融市场近期北水资金流入,国内多项地产、消费利好政策持续出台,经济运行基调维持宽松,海内外交投情绪持续走强,铝价再度突破万九向上承压。铝市仍为供需两弱,供应端有西南地区产能减产,需求有疫情叠加节前传统淡季影响压制,海内外库存分化,海外去库国内累库,从基本面上看供应缺口对价格有所支撑,需求疲弱抑制价格,建议逢高做空,注意价格回落风险。

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   PTA:前期多单可分批止盈离场

  供需方面,本周嘉兴石化220万吨出料正常运行,个别装置小幅降负,威联化学一条线重启中,预计近期出产品,至1.13PTA负荷提升至69%(+2.4%)附近。本周聚酯检修基本按照计划执行,同时也有部分前期检修的装置陆续恢复。截至1.13,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在66.1%,小幅回落。终端方面,江浙终端全面放假,随着年末收款增加,终端工厂在进行原料备货的追加。终端减产及检修计划已达到极值,直纺长丝负荷有拐点提升预期。且经过12月份的快速去库,长丝工厂去库明显。预计1月底聚酯将陆续开车,至2月上旬基本恢复。国内强预期的引导及成本支撑下,期价持续创新高,但节后需求面临兑现预期,前期多单可部分止盈,轻仓过节。

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  锌:宏观情绪回暖带动价格,上驱动力核心仍待节后供需证伪

  19日沪锌隔夜收盘价格24580元/吨,涨幅0.8%,上海有色网0#锌锭(Zn99.995)现货报价24080元/吨,较上一统计日报价上涨30元/吨。

  欧美鹰派加息情绪走弱,日本预计仍延续宽松政策,国内经济运行基调鼓励向好,宏观情绪走升极大提振市场交投。锌市供修需疲,国内库存进入季节性累库阶段,长期供给增加,然而需求相对偏弱,节前企业开工下滑,基本面情况短期难有较大变化,价格仍有较强支撑但上驱动力不强,锌价偏强震荡,逢高可轻仓试多。

  13

  聚烯烃:节前终端需求降至低位,聚烯烃或窄幅整理

  近期聚烯烃窄幅上涨。库存方面,1月13日国内PE库存环比1月6日下滑3.74%,其中样本主要生产环节PE库存环比下滑11.46%,PE样本港口库存环比下降0.39%,样本贸易企业库存环比增加3.73%。国内PP库存环比1月6日下降8.68%。其中主要生产环节PP库存下降、贸易商库存、港口库存均有上升。供应方面,本周PE、PP暂无装置开/停车检修。成本端方面,尽管美国原油库存连续四周增长,但是市场关注点转向对中国强劲需求的预期,欧美原油期货盘中波动后收高,美元汇率下跌也支撑了以美元计价的商品期货市场。WTI过去的十个交易日有九个交易日上涨,重返每桶80美元上方,目前油制PE利润大约为-363.86元/吨,油制PP利润大约为-1469.80元/吨,相较年度偏低位置已有较大恢复;需求方面,PE下游方面,棚膜需求持续减弱,地膜订单跟进缓慢,农膜厂家仍略显谨慎,坚持刚需采购。PP方面,BOPP整体成交一般,BOPP企业未交付订单多数在10-20天,部分至2月中旬。综合来看,节前市场宏观预期持续改善,资金情绪转暖带动盘面震荡走高,然目前需求补库较少,现货跟涨有限。原油成本端走势回暖,成本支撑尚可,假期将至,下游工厂开工负荷下降,需求日渐走弱,在昨日现货反弹后终端多观望为主预计今日聚烯烃窄幅整理。短期暂时维持小幅调整,中长期依旧有下行风险。年初PE、PP仍有多套装置等待投产,叠加进口套利窗口打开,供应压力不减。塑料供需趋弱累库下高空思路不变,上行空间有限。预计近期在供需弱平衡下聚烯烃将窄幅偏弱整理,短期PP7800左右支撑较强和PE8000压力位左右支撑较强。仅供参考。

  14

  贵金属:欧央行维持鹰派立场,金价震荡上行

  欧央行12月货币政策会议纪要显示,部分官员曾考虑加息75bp,加息50bp是妥协一致后的结果。欧央行行长拉加德再次鹰派表态称,通胀水平仍然过高,不会放松遏制通胀的努力。受此影响,欧元汇率走强,压制美元指数表现。美国12月新屋开工户数连续四个月下降,加剧海外市场对于经济衰退的担忧。而最新当周初请失业金人数下降至19万人,显示劳动力市场仍然火热。美联储货币政策鸽派预期利好贵金属价格表现,此前思路不变,建议沪金、沪银此前多单继续持有。

  15

  股指:IM多单持有

  当前市场仍处于政策红利期,海外环境改善亦处于无法证伪阶段,叠加人民币持续升值,外资持续加大流入,主导节前市场风格。春节期间海外市场大概来将继续演绎衰退&紧缩细和逻辑,地缘政治等风险再起概率也相对较低。春节后大概会面临疫后更加超预期的假期数据。从历史规律统计看,春节前布局春季行情胜率校大,节后内资回补使得中证500,中证1000在春节后胜率相对更高。节后市场反弹或以中小成长风格为主。

  下游纺织企业节后开机率提升确定性较大,原材料补库或带动郑棉05合约进一步上行,多单继续持有。

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