证券时报网讯，国泰君安（601211）研报指出，9月以来，动力煤价淡季不淡。我们认为，主因：1)9月以来，全国及煤炭（850105）主产区纷纷进行安监升级，在一定程度上限制煤炭（850105）产量；2)非电旺季到来，非电企业开启补库，尤其是化工（850102）企业利润较好，化工（850102）用煤需求明显增加；3)受港口发运利润大幅倒挂影响，港口库存持续下降，市场煤结构性短缺支撑煤价。煤炭（850105）价格淡季不淡提高市场对煤价底部预期，降息背景下，高分红高股息资产受资金青睐，且有较高防御属性。稳增长政策持续发力，利好顺周期板块，市场风险偏好预计从底部逐步抬升，煤炭（850105）作为高股息板块，有望优先修复，成为顺周期龙头板块。