期货哪个头寸是本周的王者

2024-02-08 22:22:55 来源: 天风期货

  报告导读:

  本周(2024.02.05-2024.02.08)商品市场小幅收涨,随着A股触底反弹,宏观情绪有所转暖,黑色、能化板块企稳反弹;美联储货币政策态度转为中性,非农数据显示就业市场仍然有韧性,降息时点或进一步推后,有色和贵金属承压

  期现套利策略中,生猪基差率大幅走强,玻璃基差率走弱

  跨期套利策略中,生猪5-9月差走强,短纤、红枣5-9月差走弱

  单边策略中,做多欧线集运指数期货可取得较大收益,收益超过20%

  一、商品市场整体表现

  本周商品市场小幅收涨,随着A股触底反弹,宏观情绪有所转暖,黑色、能化板块企稳反弹;美联储货币政策态度转为中性,非农数据显示就业市场仍然有韧性,降息时点或进一步推后,有色和贵金属承压。

  二、基差率

  本周大宗商品基差率整体震荡走强。

  表1. 期货基差率周度走强前五名

  表2. 期货基差率周度走弱前五名

  首先,在基差率走强的品种中,碳酸锂、不锈钢、纯碱及纸浆因期货价格下跌,而现货价格相对较为稳定,造成基差率走强;而生猪则期现价格同时上涨,但现货上涨幅度大于期货造成基差率走强。其次,基差率走弱的品种中,玻璃、苯乙烯、LPG、聚丙烯及尿素因期货价格上涨,而现货价格相对较为稳定造成基差率走弱。

  三、月差率

  本周大宗商品近月月差率整体呈震荡走势。

  表3. 期货合约1-5月差率周度走强前五名

  表4. 期货合约1-5月差率周度走弱前五名

  生猪本周5-9月差走强;短纤、红枣本周5-9月差走弱。

  四、板块价格指数

  全市场表现

  本周商品市场大多数品种震荡上行,A股触底反弹,宏观情绪转暖,股指、化工、黑色系等品种企稳反弹,红海危机升温,欧线再次暴涨;而碳酸锂、白银、菜粕及基本金属等品种偏弱。单边策略中,做多欧线集运指数期货可取得较大收益,收益超过20%。

  黑色商品

  本周A股触底反弹,宏观情绪有所提振,但需求端仍未有明显改善,黑色板块反弹较为谨慎。现货近期成交较弱,市场对节后的需求表现分歧较大,铁矿石本周震荡偏强;节前市场成交清淡,需求端仍然偏弱,双焦本周宽幅震荡;资金节前避险为主,交投氛围清淡,钢材期货本周震荡;随着股市止跌反弹,叠加厂家库存偏低,玻璃本周小幅反弹。

  能化板块

  本周能化板块多数品种企稳上涨。近期收单较为充足,现货端较为稳定对盘面有所支撑,尿素本周偏强;供应端开工率逐步上升,但库存压力较小,基差较强,甲醇本周偏强震荡;美国EIA原油库存增加,以色列拒绝哈马斯停战协议,红海局势延续紧张,原油本周宽幅震荡。

  有色金属

  本周有色板块整体仍然承压。海外美联储降息预期不断修正,美元指数震荡偏强,施压基本金属价格,但国内A股企稳反弹,宏观情绪有所转向,对有色形成提振,基本金属本周整体震荡。美联储货币政策态度转为中性,非农数据显示就业市场仍然有韧性,而地缘危机和纽约社区银行潜在风险引发避险情绪,黄金本周震荡,白银下跌。

  农产品

  本周农产品板块多数偏强震荡。上游原料供应压力较大,豆油和菜油延续弱势,棕榈油由于性价比下降,出口受影响,节前油脂整体宽幅震荡;国内蛋白粕库存同比高位,累库压力较大,且需求端较差,蛋白粕延续偏弱;节前资金减仓离场,现货端购销也进入停滞,玉米本周窄幅震荡;现货偏弱运行,基本面供大于求格局难以逆转,本周生猪期货弱势震荡。

  软商品

  软商品板块本周多数偏强震荡。节前资金减仓离场,交投清淡,本周棉花震荡;贸易商陆续放假,现货采购基本停滞,白糖本周主要跟随外盘震荡上涨;节前资金撤离,橡胶本周震荡。

  数据来源:同花顺300033),紫金研究所

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