行情表现
| 4月25日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜 | 80160.00元/吨 | 1.92% | 1.75% |
日内消息
【资金流向】商品期货市场资金流出6.89亿，资金大幅流出沪铜、沪金、沪锡
4月25日，截至10点16分，商品期货资金整体共流出6.89亿。
具体品种表现上看，资金流入前三分别为：纯碱（884022）（+16.32亿元），锰硅（+1.69亿元），鸡蛋（+0.64亿元）。
资金流出前三分别为：沪铜（-6.69亿元），沪金（-4.80亿元），沪锡（-2.73亿元）。
| 品种名 | 资金流向（亿元） | 沉淀资金（亿元） |
|---|---|---|
| 纯碱（884022） | 16.32 | 128.74 |
| 锰硅 | 1.69 | 33.65 |
| 鸡蛋 | 0.64 | 31.78 |
| PVC | 0.59 | 47.17 |
| 沪铝 | 0.59 | 111.77 |
| 尿素 | 0.50 | 20.52 |
| 苹果（AAPL） | 0.49 | 23.40 |
| 菜粕 | 0.37 | 45.84 |
| 玻璃 | -1.68 | 78.82 |
| 沪镍 | -1.82 | 73.16 |
| 铁矿石 | -2.15 | 199.76 |
| 螺纹钢 | -2.25 | 120.69 |
| 沪银 | -2.65 | 202.73 |
| 沪锡 | -2.73 | 50.86 |
| 沪金 | -4.80 | 449.08 |
| 沪铜 | -6.69 | 436.99 |
注：本表仅展示当日该时点资金流入前八/资金流出前八的期货品种。 品种基本面 据同花顺（300033）iFinD数据显示： 4月25日上海1#电解铜现货价格报价78710.00元/吨，相较于期货主力价格（80160.00元/吨）贴水1450.00元/吨。
4月19日沪铜期货库存录得300045.00吨，较上一交易日增加322.00吨。
机构观点
正信期货：供给扰动支撑，铜价高位运行
昨日日内铜价偏强运行，价格回到79300一线，小幅增仓，现货贴水再度扩大，节前备货情绪平淡。宏观层面的主要矛盾聚焦于两点，一个是美国（AEO）经济软着陆背景下全球制造业周期性回升，但从昨日欧美制造业PMI表现来看，欧元区进一步收缩，美国（AEO）制造业再度回落荣枯线下方，或显示持续交易复苏动能不足；另一个则是美国（AEO）6月降息概率下降，首次降息时点延后，全年降息次数有所下调，同时美联储内部分歧增大，关注后续是否有鹰派预期管理的转换；产业基本面来看，3月精铜产量超预期增加，4月检修影响暂不明显，但TC仍处低位运行，铜矿供应扰动，安托法加斯塔一季度精矿产量明显下滑，巴西6.68万吨产能铜矿禁采，供给收缩预期与需求预期积极目前依然是价格高位运行的强支撑；另外国内现货市场过于疲软，出口窗口打开，且比价较为极端，部分炼厂布局出口业务，下游开工率周度环比下降，高价需求抑制效应比较明显。综合来看，受地缘与再通胀交易影响，同时对于矿端紧缺的炒作仍在推波助澜，价格进入极端高位后回落，铜价高位博弈状态，价格还有反复，做空波动率轻仓持有。
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