行情表现

日内消息

1、一季度国内金条金币消费同比增长约27% 高金价对黄金消费影响“两极分化”

从中国黄金（600916）协会获悉，2024年一季度，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。其中，黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.660吨，同比增长3.09%。记者了解到，高金价对黄金消费的影响两极分化。快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者观望情绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制，黄金首饰零售商销售压力增加。金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。相比之下，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。(证券时报)

2、一季度国内金条金币消费同比增长约27% 高金价对黄金消费影响“两极分化”

从中国黄金（600916）协会获悉，2024年一季度，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。其中，黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.660吨，同比增长3.09%。记者了解到，高金价对黄金消费的影响两极分化。快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者观望情绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制，黄金首饰零售商销售压力增加。金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。相比之下，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。(证券时报)

品种基本面

据同花顺（300033）iFinD数据显示：

4月26日上海黄金现货价格报价547.30元/克，相较于期货主力价格（554.58元/克）贴水7.28元/克。

机构观点

南华期货（603093）：日内关注美PCE 黄金白银中长线维持看多

昨日晚间公布的美Q1GDP低于预期为1.6%，反映经济放缓，但主要因进口上升拖累，叠加Q1核心PCE走高至3.7%，反映控通胀之路仍崎岖，交易员后移了美首次降息时间预期至12月，数据后贵金属（850300）表现为震荡。库存方面，上期所白银库存继续减少22.6吨至873.85吨，但COMEX白银库存增加35.25吨至9178.9吨。数据方面：主要关注周五晚间美3月PCE数据。事件方面：5月2日将召开美联储利率决议，因此本周进入利率决议前的缄默期，周内无美联储官员讲话。周五日本央行将公布利率决议，关注对日元以及美元指数影响。 【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，首次降息预期继续后移，且6月降息几无希望。截止周四，市场预期6月降息概率仅10.5%，维持利率不变概率89.5%；8月降息概率仅31.7%，维持利率不变概率亦达到68.3%。长线基金看，周四SPDR黄金ETF持仓增加1.15吨至834.78吨；iShares白银ETF持仓减少5.69吨至13363.04吨。 【策略建议】中长线维持看多，短线预计陷入宽度区间震荡，近期美联储降息预期持续弱化，地缘政治引发的避险情绪亦降温，接下来市场焦点转向周五美PCE及5月2日美FOMC会议。操作上前多谨慎持有，不宜做空，中长期看回调仍视为分布布多及加仓机会。

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