行情异动
截至11月22日9时25分，菜油主连合约下跌3.06%，报价8972元/吨。（随行情变动持续更新）
涨跌揭秘
【观点】南华期货（603093）：油脂：明显回调
【盘面回顾】隔日棕榈油明显下跌，一方面在于近期有传言印尼生柴的政策实施再有变数，B40开始强制推行时间目前有向后推延的可能，对良好消费（883434）预期形成打压；另一方面缘故在于产地高报价下植物油需求向其他品种倾斜，制约棕榈油的出口需求，上方空间受到压制；国际棕榈油因此明显回落。国内棕榈油除跟随产地价格回落之外，近期由于产地价格下跌，利润倒挂缩小之下，买船重新零星出现，供给虽然依旧偏紧但边际有小幅改善，对价格形成一定压制；豆油及菜油因为性价比优势叠加逐步进入秋冬季节性消费（883434）旺季，价格跟随下跌但幅度相对有限，油脂件价差小幅收敛，略有反弹。
【供需分析】棕榈油：当前国内棕榈油进口利润依旧明显倒挂，制约后续的进口预期，且由于国内因棕榈油高价消费（883434）被明显抑制，进口国内消费（883434）需求减少的情况下，前期买船陆续洗出，国内供给预期近一步收紧，库存保持低位运行。但后续随着秋冬及节日，煎炸及食品加工等消费（883434）增加的情况下，国内棕榈油库存可能有再次小幅回落的预期。
豆油：短期随着前期到港大豆（885810）当前陆续进港，油厂在重新开机的情况下，豆油供给略有恢复。但由于进口政策目前依旧偏紧，因此油厂的开机率并未运行至高位水平，供给整体表现有所恢复但程度有限。而消费（883434）端由于秋冬季节性消费（883434）旺季的加持下，豆油消费（883434）同样小幅增加。因此考虑后续豆油的库存水平可能依旧整体保持偏高水平，但有小幅回落的预期。除此之外，由于各个油厂的原材料储备库存及预期供给差异较大，豆油库存表现也有明显区别，因此豆油的整体供给节奏受到大豆（885810）到港影响表现有限。现货端价格可能因区域间油厂原材料状态不同而有较大差异，但盘面反应价格预期依旧表现稳定。
菜油：由于加拿大与中国贸易关系依旧存在较大的不确定性，因此菜油原料供给表现依旧偏紧。但菜油直接进口窗口依旧存在，因此国内菜油实际供给表现依旧稳定，叠加当前库存偏高水位及相对豆油高价而被争夺的消费（883434）市场，菜油未来库存无法看到明显去库预期，其价格区间限制明显。
【后市展望】但观后市，由于01合约即将进入交割月前月，多空博弈愈发激烈的情况下价格的波动空间将有扩大趋势，叠加远期供给预期偏紧及1-5换月的情况发生，05合约棕榈油价格下方支撑预计较为明确。
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关联个股
| 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 前5日涨跌幅 | 公司概念解析 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600127 | 金健米业（600127） | -1.96% | 公司全资子公司湖南金健粮油实业发展有限责任公司，主要经营粮食收购，粮食加工、销售，销售政策允许的农副产品、饲料、油脂化工（850102）产品、粮油机械设备及配件、包装材料；仓储。全资子公司湖南金健植物油有限公司，主要经营植物油脂油料（850201）收购、仓储保管、加工、销售；粮食收购；生产加工粮油包装物；经销粮油及制品、油脂化工（850102）产品、粮油机械及配件、政策允许的农副产品收购、加工、销售；油脂油料（850201）及副产品进出口（以上国家有专项规定的除外）。 |
| 2 | 002852 | 道道全（002852） | -2.86% | 公司是国内食用植物油菜籽油类代表性品牌。 |
| 3 | 000639 | 西王食品（000639） | -3.23% | 公司是目前国内最大的玉米（885811）胚芽油生产基地，被中国食品（HK0506）工业协会冠名“中国玉米（885811）油城”。 |
| 4 | 601952 | 苏垦农发（601952） | -3.51% | 公司控股子公司金太阳粮油股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的食用植物油企业，葵油产销量全国前五，拥有中国粮油学会唯一监制葵油品牌。 |
| 5 | 300999 | 金龙鱼（300999） | -4.36% | 公司已上市并全面推广金龙鱼（300999）阳光零反式脂肪系列产品，涉及调和油、葵花籽油、玉米（885811）油、大豆（885810）油、菜籽油多个油种，其他产品也在朝着更健康、更营养、更优质的方向努力。 |
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