有色金属行业观察：工业金属强势上行，贵金属震荡走强

2025-03-09 12:34:05 来源： 金融界
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　　本周(3月4日-3月7日)，有色金属板块以7.08%的涨幅领跑一级行业，工业金属、贵金属及小金属板块均表现亮眼。美国非农数据缓和衰退预期叠加我国需求旺季临近，工业金属价格持续走强；贵金属则在“滞胀+降息预期”的宏观逻辑切换下，短期流动性风险消退，黄金价格震荡上行。

　　工业金属：供需边际改善支撑价格

　　铜：关税扰动与需求复苏推动价格攀升

　　本周伦铜收于9,602美元/吨，沪铜收于78,320元/吨，周涨幅分别为2.57%和1.93%。矿端紧缺态势延续，进口铜矿加工费(TC)进一步下探至-14美元/吨；需求端，新能源车、电子变压器及电缆需求回暖带动下游加工企业开工率回升。此外，美国对进口铜加征25%关税的政策发酵，美铜/伦铜价差扩大至近1,000美元/吨，实物铜向美国仓库转移或加剧全球短期供应紧张。多重因素支撑下，铜价维持震荡向上趋势。

　　铝：库存拐点初现，旺季预期强化

　　 LME铝本周上涨3.26%至2,689美元/吨，沪铝微涨0.94%至20,835元/吨。供应端，山西及四川电解铝企业复产带动行业理论运行产能增至4,360万吨；需求端，铝板带箔及铝棒加工企业开工率小幅提升。社会库存虽增至90.08万吨，但周环比增速已放缓至0.74%，旺季需求启动的预期强化，铝价短期或延续震荡偏强走势。

　　贵金属：流动性风险消退，黄金延续韧性

　　非农数据缓解衰退担忧，降息预期升温

　　本周COMEX黄金上涨1.76%至2,917.70美元/盎司，SHFE黄金微涨1.10%至679.48元/克。美国2月非农新增就业15.1万略低预期，失业率升至4.1%，数据虽弱但未显著恶化经济预期。亚特兰大联储模型将一季度GDP增速预测下调至-2.8%，叠加零售与PMI数据疲软，市场对年内降息预期升至125个基点。美联储官员对经济韧性的表态缓和了短期衰退风险，黄金流动性利空因素消退。

　　滞胀周期交易逻辑强化

　　当前市场交易重心转向“滞胀+3次降息”的宏观组合。美国财长贝森特释放压低长端国债收益率信号，叠加政府债务扩张压力，黄金抗滞胀属性凸显。尽管美元指数连续五日下跌至103.47，但黄金在滞胀周期中的配置价值进一步强化，预计后期延续震荡向上趋势。

　　(注：本文数据及观点均来源于公开资料，不构成投资建议。)

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04:27

丘钛科技3月17日午间公告，公司2024年营收161.51亿元，同比增长28.9%；2024年净利润达2.79亿元，同比增长234.1%。业绩增长的原因主要为：营业收入较上年度增长约28.9%；毛利率较上年度提升约2个百分点；及本集团投资的联营公司新钜科技股份有限公司于本年度的经营仍未如理想，录得亏损，但亏损同比减少，使得本公司应占联营公司亏损额较上年度减少约26.4%。

04:25

今日，国家统计局发布2025年2月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。上海房价一直在上涨，南京、成都连续4个月上涨，深圳连续5个月上涨，且涨幅由0.2%扩大到0.4%，合肥则由下跌转为上涨0.2%。重点城市止跌回稳的趋势更加明显。上海易居房地产研究院副院长严跃进严跃进认为，南京市场最值得关注。南京连续3个月新房价格涨幅第一，充分说明部分重点二线城市在经过楼市深度调整后，已进入到持续向好的发展阶段，对于其他城市具有非常好的示范效应。广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析称，深圳、成都等城市前期流入人口多，同时，前期房价在高位徘徊制约购买力释放，近几年房价回调导致观望，导致积累的刚需庞大。此外，这些城市常住人口规模大，老市民的改善潜力也很大。近年来政策积极降低门槛、降低成本，对刚需和改善需求的释放效应比较明显。（中国房地产报)

04:24

近来，美国多地遭遇强风暴天气，截至目前已有至少40人死亡。当地时间3月16日，美国总统特朗普表示，白宫正在监测一系列龙卷风和风暴天气，并称美国政府已准备好协助州和地方官员应对灾情。特朗普表示，国民警卫队已被部署到阿肯色州，美国政府已经准备好协助州和地方官员，帮助社区努力从破坏中恢复过来。他还呼吁人们，“一起为所有受到这场可怕风暴影响的人祈祷”。（中新网）

04:13

3月17日，鸿蒙智行宣布，新问界M9将支持华为星河通信，成为首款量产搭载华为星河通信的车型。华为星河通信是行业首个自主智能车载通信解决方案，具备天地网联能力，于今年2月首发。（界面新闻）

04:09

易米基金披露了2024年度公司旗下公募基金通过证券公司证券交易及佣金支付情况的公告。易米基金向记者表示，公司将认真贯彻落实相关规定，不断提升公司内部管理水平和合规意识，切实保障基金份额持有人的合法权益，推动公司业务健康稳定发展。公开资料显示，这是公募市场首份对年度佣金支付情况进行披露的公告。（中证金牛座）

04:09

从业内获悉，中国证券业协会近期组织制定了《证券公司反洗钱可疑交易报告数字化运用示范实践（征求意见稿）》，目前正在征求行业意见。（中证金牛座）

04:04

特朗普表示将在周二与普京通话。特朗普称可能在周二之前就乌克兰与俄罗斯的谈判发布一些消息。土地和发电厂是俄乌协议谈判的重点。（财联社）

04:03

记者从多位知情人士处独家获悉，大模型六小虎之一的百川智能创始团队出现变动，其中，联合创始人焦可已经离职，另一位联合创始人陈炜鹏也将离职，目前还在走内部流程。另据知情人士称，焦可和陈炜鹏两人都已经分别开始AI领域的创业。焦可和陈炜鹏都是在百川智能创立早期就加入公司的创始团队成员。（蓝鲸新闻）

04:00

港股午间收盘，恒生指数涨1.32%，恒生科技指数跌0.03%。名创优品涨超6%，贝壳涨超5%，理想汽车跌超6%。

03:59

从上海机场边检站了解到，截至2025年3月17日，过境免签新政实施满三个月，浦东国际机场口岸共有超1.1万名外籍旅客享受了240小时过境免签政策带来的便利，同比去年适用144小时过境免签的人数增长了52%。据悉，经浦东国际机场口岸申请240小时过境免签入境的外国人中，以俄罗斯、美国、英国、加拿大、瑞典等欧美地区人员居多，占总数的九成以上。（澎湃）

03:52

华大九天公告，公司正在筹划发行股份及支付现金等方式购买资产事项，因有关事项尚存不确定性，公司股票自2025年3月17日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案，即在2025年3月31日前按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》的要求披露相关信息。本次交易标的资产为芯和半导体科技（上海）股份有限公司的控股权。

03:49

永太科技3月17日在投资者互动平台表示，公司暂无生产锂电池，而是生产锂电池上游的电解液材料。

03:47

3月16日，北京东四环路大修及环境提升工程全面开工。此次大修北起四元桥南，南至十八里店桥西，计划于今年年内完工。为最大程度减少施工对社会交通的影响，大修工程在交通流量最低的夜间占道作业。值得一提的是，经过交通组织优化，东四环路的通行效率预计将提升15%至20%。（央视新闻）

03:36

智己汽车、饿了么、斑马智行三方宣布合作，共同探索AI智行领域。基于阿里巴巴AI大模型技术，三方开发出行业首个“AI生态座舱”，通过自然语言交互和AI服务生态融合，革新智驾系统操作，改善行车安全。该成果将在智己新车上率先应用，预计近期发布。（界面）

03:36

近日，兴业银行成功落地市场首批科技企业并购贷款试点业务，为成都某民营上市科技企业发放并购贷款。该笔并购贷款金额占整体并购交易价款比例超78%，期限长达10年。据悉，该行打造试点业务绿色审批通道，已在成都、厦门、上海、合肥、长沙、广州、重庆、武汉等多地与企业对接试点业务。（21财经）

03:34

3月17日，国新办就2025年1-2月份国民经济运行情况举行发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，党中央高度重视培育发展新质生产力，各地区各部门积极出台支持新质生产力的措施，效果不断显现。总的来看，今年以来，新质生产力培育壮大，发展态势持续向好。下一步要在激发传统产业活力、加快培育发展新兴产业、积极部署未来产业上下更大功夫，推动新质生产力加快发展，为我国经济发展注入更多新动力。（中国网）

03:30

A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.28%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.51%，北证50指数涨1.86%。全市场半日成交额10732亿元，较上日缩量250亿元。全市场超3100只个股上涨。板块题材上，油气开采、乳业、海工装备、华为海思、种植养殖、房地产、汽车零部件板块涨幅居前；有色金属、证券、脑机接口、AI智能体概念股跌幅居前。盘面上，乳业、三胎概念股早盘延续强势，金发拉比、悦心健康、爱婴室、贝因美、阳光乳业封板涨停；华为海思概念股盘初走强，晶赛科技30cm涨停，深圳华强涨停；海工装备板块再度活跃，潜能恒信盘初20cm涨停，巨力索具3连板，海兰信、天海防务、中科海讯多股大涨。有色金属板块早盘震荡调整，华锡有色跌超6%，翔鹭钨业、东方钽业、锡业股份均有不同程度下跌。

03:30

ETF午间收盘涨跌不一，建材ETF易方达（159787）领涨2.77%，建材ETF（516750）涨2.44%，建材ETF（159745）涨2.17%，标普500ETF（159612）领跌3.31%，食品饮料ETF基金（516900）跌1.36%，证券ETF东财（159692）跌1.2%。

03:30

据同花顺iFinD数据，截至目前南向资金净买入超30亿港元，其中港股通（沪）买入超19.84亿港元，港股通（深）买入超10.28亿港元。

03:30

企查查APP显示，近日，宁德时代新能源科技股份有限公司申请注册一枚宁的茶商标，国际分类为餐饮住宿，当前商标状态为注册申请中。据悉，此前宁德时代曾申请注册过方便食品、餐饮住宿分类的“宁的茶”商标，目前已被驳回。

03:28

离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)周一显示：主要期限利率全线上行；其中隔夜HIBOR涨41个基点至2.03818%，创2月20日以来新高。一周期的HIBOR涨30个基点至1.87879%，两周期HIBOR升24个基点至1.87561%，均为3月7日以来高点；一年期HIBOR小涨至2.26697%。

03:25

今日，零一万物宣布推出万智企业大模型一站式平台，为企业级DeepSeek部署定制解决方案。(新浪财经)

03:25

吉利银河首款高端MPV翼真L380陆地空客系列正式上市，新车共推出5个版本，售价为29.99万~59.99万元，起售价较一年前上市的现款车型降低了8万元。“价格调整并非单纯降价，而是通过技术整合与规模效应实现成本优化。翼真并入吉利银河后，让我们做到了成本的下降。第一是技术成本，就是通过我们自己的技术整合来实现。第二是采购成本，并入到银河以后，由于银河的体量很大，可以帮助我们降本。”吉利汽车销售公司总经理范峻毅在接受记者采访时表示。（每经）

03:24

算力概念股再度走弱，杭钢股份、奥飞数据、湖北广电、顺网科技、科华数据、首都在线、优刻得等跌幅居前。

03:23

环境治理板块持续拉升，旺能环境涨停，中环环保、军信股份涨超10%，伟明环保、高能环境、天源环保跟涨。

03:16

美国总统特朗普16日在其社交平台发布并置顶了一张图片，图中包含其第一任期官方肖像照、美国前总统拜登的自动签名笔，以及特朗普第二任期官方肖像照。有网友评论称，拜登的总统肖像照被自动签名笔取代，福克斯新闻网则称，特朗普此举讽刺了拜登使用自动签名笔的做法。报道说，美国副总统万斯也在其社交平台X账号上发布了特朗普上述帖文的截图，但并没有配文。随后，马斯克在其X账号上转发了万斯的帖文，并配上靶心和“笑哭”表情。据福克斯新闻网介绍，美国遗产基金会的监督项目本月早些时候首先披露了拜登使用自动签名笔的情况，这再次引发了人们对拜登健康状况的担忧。(新浪财经)

03:14

企查查APP显示，近日，安庆诚迈科技有限公司、温州诚迈科技有限公司成立，法定代表人均为张瑞元，注册资本均为2000万元，经营范围均包含：电子产品销售；信息系统集成服务；联网安全服务；集成电路设计；集成电路销售；办公设备销售等。企查查股权穿透显示，两公司均由诚迈科技间接全资持股。

03:12

近日，中手游《仙剑世界》工作室大裁员。爆料称中手游这次裁员N+1的赔偿要分期6个月发放，公司对不服从人员采取了强制辞退措施。对此，中手游发布“《仙剑世界》致全体仙友的一封信”，对近期的裁员风波做了回应，称对部分研发工作职能和模块进行优化调整，优化资源配置。（新浪科技）

03:10

据报道，摩根大通对特斯拉的未来展望持悲观态度，预测该公司季度交付量可能创下自三年以来的最差纪录。摩根大通将特斯拉的交付预期从原先的44.4万辆下调至35.5万辆，降幅达20%。同时，该机构预计特斯拉股价可能下跌至每股120美元，这将接近当前股价的一半。

03:10

据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深京三市成交额突破1万亿元，较上日此时放量超340亿元，其中沪市成交额3974亿元，深市成交额5739亿元，北证50成交额285亿元。
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