行情表现

日内消息

世界黄金协会：一季度全球黄金需求总量达1206吨，同比增长1%

4月30日，世界黄金协会发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在金价创纪录地突破3000美元/盎司大关的情况下，一季度的全球黄金需求总量(包含场外交易)达1206吨，同比增长1%。《报告》还显示，黄金ETF（518600）需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量增长逾一倍，达552吨，同比增长170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。此外，在中国激增的零售投资的带动下，一季度金条与金币需求总量同比增长3%至325吨，创下金条和金币季度需求的历史第二高纪录。(人民财讯)

品种基本面

据同花顺（300033）iFinD数据显示：

4月30日上海黄金现货价格报价781.57元/克，相较于期货主力价格（780.30元/克）升水1.27元/克。

机构观点

南华期货（603093）：黄金&白银维持震荡

【行情回顾】周三贵金属（850300）市场维持震荡。最终COMEX黄金2506合约收报3327.6美元/盎司，-0.6%；美白银2507合约收报于33.215美元/盎司，+0.64%。 SHFE黄金2506主力合约收报785.14元/克，+0.47%；SHFE白银2506合约收8215元/千克，+0.12%。

【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年5月8日维持利率不变的概率为92.3%，降息25个基点的概率7.7%；到6月19日，维持当前利率不变的概率为35.1%，累计降息25个基点的概率60.2%，累计降息50个基点的概率为4.8%；到7月31日，维持当前利率不变的概率为4.6%，累计降息25个基点的概率为38.4%，累计降息50个基点的概率52.8%，累计降息75个基点的概率为4.1%。长线基金看，SPDR黄金ETF（518600）持仓日增0.86吨至947.13吨；iShares白银ETF持仓日增73.56吨至14130吨。库存方面，SHFE银库存日减3.1吨至931.3吨；截止4月25日当周的SGX白银库存周减42.8吨至1640.1吨。

【本周关注】美国4月谘商会消费（883434）者信心指数跌至近5年低点，因对关税的担忧日益加剧，拖累经济前景。本周数据密集，重点关注美国4月份非农就业报告以及周内的其他就业数据预热，同时关注美国PCE通胀压力、一季度GDP数据和ISM制造业PMI数据等。事件方面，本周加拿大举行联邦选举；世界黄金协会将发布第一季度《黄金需求趋势》报告；周四日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。国内则于4月30日15:00收盘后进入劳动节假日休市。

【南华观点】中长线或偏多，月线仍偏强，但黄金周线高位十字，预示短期调整压力，白银则整体仍维持震荡区内运行，但考虑国内即将进入劳动长假因素以及周内密集美国经济数据与贸易关税政策不确定性扰动，建议前多仓位轻仓或空仓过节，或利用买入看跌期权对冲假期不确定风险。

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