沪锌行情：当日涨跌幅 -0.51%，近一周涨跌幅 -0.14%，价格：25550元
主流方向：中性
核心逻辑：矿端扰动持续，加工费低位支撑成本；海外库存偏低维持back结构，软挤仓风险反复；但需求淡季制约上行空间，预计短期高位震荡。
研报：看多4篇 看空3篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 建信期货 | 看多 | 综合来看，矿端收紧构筑底部支撑区域，需求端缺乏增量但刚需韧性仍存，下半年锌价运行的核心驱动在于冶炼减产节奏和出口放量幅度，整体维持震荡偏强判断，下方矿冶成本支撑坚实，回调空间有限，操作上以回调低吸为主， | >>查看全文 |
| 瑞达期货（002961） | 看多 | 观点参考：预计沪锌震荡上涨，关注m10支撑 | >>查看全文 |
| 申银万国期货 | 看多 | 受预期冶炼产量下降影响，短期锌价可能偏强波动 | >>查看全文 |
| 中信期货 | 看多 | 锌观点：伦锌库存持续下降，关注锌价逢低做多机会 | >>查看全文 |
| 中辉期货 | 中性 | 中东局势僵持，美国温和通胀缓解加息压力，锌矿扰动持续，锌精矿加工费低位，海外锌库存软挤仓风险反复，沪锌跟涨外盘为主，建议多头逢高积极止盈 | >>查看全文 |
| 信达期货 | 中性 | 操作建议：多单暂时止盈，关注技术面压力位 风险提示：需求淡季中镀锌需求随基建意外发力 | >>查看全文 |
| 宏源期货 | 中性 | 整体来看，锌市基本面供需双弱，矿端依旧维持偏紧格局，且高成本使得海外炼厂复产不确定性增强，加之海外伦锌库存并不高，维持back结构，随着板块整体情绪好转，预计短期高位运行，警惕海外结构性风险 | >>查看全文 |
| 国贸期货 | 中性 | 锌中期内外反套：出口东南亚交仓窗口不时开启，内库外迁趋势显现，短中期随着lme锌库存持续去化出口预期较强，而中期来看，待步入旺季叠加低加工费格局对冶炼开工的压制，沪伦比有修复预期，中期关注锌内外反套机会 | >>查看全文 |
| 大越期货 | 看空 | 操作建议，沪锌zn2609：震荡走弱 | >>查看全文 |
| 东证期货 | 看空 | 总结与展望：策略方面，单边角度，建议等待沪锌右侧逢高沽空机会 | >>查看全文 |
| 五矿期货 | 看空 | 中长期看，lme市场结构性风险结束后，随着国内出口放量、lme注销仓单兑现，价格有望回归偏弱基本面，但需密切跟踪伦锌月差回落、出口放量两大拐点信号，不宜过早博弈 | >>查看全文 |
