沪镍行情：当日涨跌幅 -0.41%，近一周涨跌幅 0.42%，价格：128000元
主流方向：中性
核心逻辑：供应宽松预期与印尼配额收紧博弈，政策未落地；高库存弱需求压制，但硫磺成本支撑；宏观与地缘局势反复，方向驱动不足，镍价宽幅震荡。
研报：看多1篇 看空4篇 中性9篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 方正中期期货 | 看多 | 供应来看，8月上半月hpm环比略增，印尼镍矿价格趋稳，菲律宾矿端供应增加，菲律宾出口对印尼供应出口增加延续但品位偏低，印尼镍生铁供应有改善预期，我国镍生铁产量出现显著增长且有成本优势 125000-128000 138000-140000 震荡反复 逢低偏多 +0.5 | >>查看全文 |
| 中辉期货 | 中性 | 中东局势反复，硫磺价格高位对成本有支撑，短期镍承压震荡，等待印尼配额落地及中东局势明朗 | >>查看全文 |
| 紫金天风 | 中性 | 整体来看，产业端利好驱动有限，远期矿端供应转向宽松的预期压制市场情绪，但配额收紧叙事尚未证伪，政策端仍处预期博弈阶段，镍价下方空间同样有限 | >>查看全文 |
| 广发期货 | 中性 | 【逻辑】昨日沪镍盘面小幅震荡，受供应宽松预期持续影响，短期走势区间震荡 | >>查看全文 |
| 银河期货 | 中性 | 近期中东局势反复，硫磺价格高位运行，镍价下跌空间亦有限，预计宽幅震荡 | >>查看全文 |
| 华泰期货 | 中性 | 当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，政策面及宏观面成为镍价走势的主要驱动，当下中东局势反复、印尼政策预期收紧、美元高位震荡对镍价形成双边压制，镍价难以走出单边确定行情，预计将保持震荡态势，若印尼rkab配额出现预期外变动，可能出现大幅波动，关注印尼配额后续情况 | >>查看全文 |
| 中信期货 | 中性 | 镍观点：镍价震荡运 ，持续跟踪配额消息 | >>查看全文 |
| 宏源期货 | 中性 | 美伊局势反复，宏观和成本互相掣肘，高库存与弱需求压制仍在，印尼rkab的年中配额调整结果尚未出炉，但不会恢复此前宽松水平，下方空间亦有限，预计镍价宽幅震荡 | >>查看全文 |
| 兴业期货 | 中性 | 综合来看，在wbn获批2500万吨镍矿生产配额的传闻扰动平息后，镍价重回窄幅震荡状态，当前镍仍处在供应主导下的行情下，印尼镍矿补充配额情况是主要变量，在补充配额有进一步消息落地前，镍方向性驱动不足，警惕消息扰动 | >>查看全文 |
| 迈科期货 | 中性 | 镍核心观点：印尼政策扰动市场，镍市或偏震荡 | >>查看全文 |
| 大越期货 | 看空 | 6、结论：沪镍2609：震荡偏弱，短线交易，高抛低吸 | >>查看全文 |
| 长江期货 | 看空 | 产业累库及需求淡季镍价上涨动能偏弱，建议逢高持空 | >>查看全文 |
| 瑞达期货（002961） | 看空 | 观点参考：预计短线沪镍震荡偏弱调整，关注12.7支撑 | >>查看全文 |
| 五矿期货 | 看空 | 预计镍价震荡偏弱，低价采购提供一定支撑，但宏观压力和供应过剩限制反弹空间 | >>查看全文 |
