基本面/盘面：8月经济增长六大指标边际趋弱，其中生产、消费（883434）、投资、出口、商品房销售面积增速均较前值下滑。制造业展现较强韧性，8月装备制造业和高技术制造业增加值同比增长8.1%、9.3%，显著高于工业整体水平。金融环境持续宽松，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%，社融前8月同比多增4.66万亿元。央行开展1万亿元逆回购操作，市场预期后续MLF或超额续作。反内卷措施持续落地叠加“金九银十”传统旺季临近，制造业补库存需求有望带动经济增长动能边际改善，PPI有望在四季度见到本轮调整周期（883436）低点。中美将于9月14日在西班牙举行高层会谈，聚焦关税、出口管制及TikTok问题。特朗普称预计美联储9月将“大幅降息”。我们看好股指中期向上趋势，以多单持有策略为主。美联储议息决议前或以观望为主，建议短线操作防范震荡风险，不宜多度追涨。密切跟踪权重板块资金流向及量能变化，警惕关税政策反复风险。
操作策略：震荡偏强
