沪铜行情：当日涨跌幅 -0.57%，近一周涨跌幅 2.03%，价格：110700元
主流方向：中性
核心逻辑：供应偏紧、低库存及现货高升水支撑铜价，旺季需求尚有韧性；但关税溢价消退、加息预期与经济疲弱压制估值，沪铜高位震荡。
研报：看多3篇 看空0篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 银河期货 | 看多 | 目前国内库存处于季节性低位，下游存在假期备库需求，现货升水高企，基本面存在强支撑，铜价继续偏强运行，但临近十一假期，建议前期已入场多单控制好仓位 | >>查看全文 |
| 中泰期货（HK1461） | 看多 | 波动原因：宏观氛围偏暖，提振市场情绪，同时国内冶炼端供应收缩预期给予铜价支撑，铜价震荡偏强 | >>查看全文 |
| 兴业期货 | 看多 | 整体来看，国内需求预期较为乐观，对铜价形成支撑，但仍需警惕高估值及政策风险 | >>查看全文 |
| 信达期货 | 中性 | 短期来看，铜精矿供应偏紧，但因关税预期溢价熄火，叠加宏观加息叙事，单边上涨行情暂且结束 | >>查看全文 |
| 大越期货 | 中性 | 预期：地缘扰动仍存，铜价再次逼近历史新高，但全球经济相对疲软，美联储加息落地，铜价震荡调整 | >>查看全文 |
| 东海期货 | 中性 | 【铜】市场共识仍认为美联储后续加息概率较大，流动性收紧预期并未完全消退，将持续压制估值，制约本轮反弹高度与持续性 | >>查看全文 |
| 五矿期货 | 中性 | 美国暂时搁置精炼铜关税，lme供应预期增加，但美铜伦铜价差并未明显逆转，叠加国内下游处于旺季，需求维持相对韧性且库存低位，短期铜价仍有冲高风险 | >>查看全文 |
| 前海期货 | 中性 | 综合来看，低库存+现货高升水+矿端成本支撑构成铜价的坚实底部，预计铜价维持高位震荡格局 | >>查看全文 |
| 申银万国期货 | 中性 | 短期铜价可能区间波动 | >>查看全文 |
| 方正中期期货 | 中性 | 沪铜主力合约下方支撑区间预计在105000-106000元/吨，上方压力区间预计在110000-112000元/吨 | >>查看全文 |
