【品种策略】贵金属：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属（881169）机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储主席鲍威尔未对经济和货币政策发表评论，欧元区CPI数据强化欧洲央行年内不降息预期，美国十年期国债收益率上升，导致贵金属（881169）价格短线小幅承压。
南华期货（603093）	偏多	美联储降息预期增强，加上央行购金和投资需求增长，推动贵金属（881169）价格上行；白银ETF持仓增加，供需失衡加剧，短期内低库存和需求释放增加价格弹性。
银河期货	金银	白银表现优于黄金，受美联储降息预期及现货供应偏紧支撑，市场买入情绪高涨；黄金预计高位震荡，白银上方仍有空间，需注意波动风险。铂钯#宏观风险偏好增强推动铂钯走强，但需警惕回调风险，尤其是日本央行加息预期影响市场流动性；铂金供需偏紧，钯金需求增长有限，基本面支撑不足。
恒泰期货	震荡	美联储降息预期增强、避险情绪升温及全球货币体系重构提升黄金的战略配置价值，建议分批布局多单。
兴业期货	贵金属（881169）：偏多	美联储12月降息预期增强，特朗普可能任命哈塞特为美联储主席，市场预期激进加息，短线金价支撑增强，长线看涨逻辑清晰；白银库存偏低，COMEX12月合约交割需求大，挤仓风险上升，短线白银价格弹性大于黄金。
财达期货	震荡	美国ISM制造业PMI指数下降，经济数据疲软增强了降息预期，但市场已消化。白银现货短缺导致价格上涨，但历史走势显示短线回调压力，多头宜止盈观望。
申银万国	震荡	中俄战略安全磋商增进互信，国家发改委强调现代化产业体系建设，推动新能源（850101）等新兴产业发展；乘用车（884099）厂商新能源（850101）销量增长，显示经济活力，贵金属（881169）市场受宏观经济和产业发展影响，短期内可能维持震荡。
光大期货	震荡	美联储鸽派押注及俄乌地缘缓和推动贵金属（881169）表现亮眼，但市场对12月降息已定价，需警惕多头拥挤导致技术性回调，银铂钯价格弹性大于黄金，调整幅度可能更大。
混沌天成研究	震荡	美元指数和美债利率的相对弱势支撑贵金属（881169），但日元套利交易反转风险可能抑制其上行，整体呈现震荡偏强走势。美联储政策预期和全球制造业疲软对贵金属（881169）形成支撑，但市场情绪和高波动率带来短线承压。

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