黑色

　　黑色：基本面表现平淡，等待宏观驱动。12月11-12日议定召开中央经济工作会议，叠加海外有降息预期，宏观环境整体偏暖。但钢材库存水平偏高，需求季节性转弱，黑色产业链正在经历减产去库阶段，叠加年底钢厂检修增多，铁水产量缓慢下行，铁矿石和焦煤需求将逐步下滑。黑色盘面暂无趋势上涨条件。铁矿端：钢厂盈利水平持续压缩，铁水延续走弱，导致铁矿石刚性需求减少，同时港口库存环比继续累积，铁矿石基本面走弱，但下方有钢厂冬储补库需求，预计短期矿价震荡运行。焦煤端：焦煤期货2512合约交割结算价969.5元/吨，贴水现货交割200元/吨。主要原因是科技仓单的存在，这也会制约了近月01合约反弹高度。远月05合约价格触及前低技术支撑，同时煤矿停产消息催化和偏低的估值水平，存在反弹条件。

　　央行开展1万亿元买断式逆回购

　　观点分享：12月4日央行公告，12月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），以保持银行体系流动性充裕。由于12月有10000亿元3个月期买断式逆回购到期，意味着本月3个月期买断式逆回购等量续作。另外，12月还有4000亿元6个月期买断式逆回购到期，预计央行当月还会开展一次6个月期买断式逆回购操作，这一操作加量续作的可能性较大，以继续向市场注入中期流动性。当前，央行基本形成每月5日前后开展3个月买断式逆回购、15日前后开展6个月买断式逆回购、25日开展中期借贷便利（MLF）的中长期资金投放模式。为给全年收官工作营造适宜的货币金融环境，基于当前经济形势和“实施更加积极的宏观政策”等要求，预计中长期货币政策仍将保持适度宽松。预计央行将通过续作MLF、开展买断式逆回购等操作，继续维持流动性合理充裕。

　　黄金：降息预期回升

　　白银：震荡回落

　　铜：现货坚挺，支撑价格

　　锌：供应减产，价格偏强

　　铅：库存减少，支撑价格

　　锡：供应再出扰动

　　铝：基本面有韧性

　　氧化铝：继续探底

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　铂：交投清淡横盘震荡

　　钯：横盘整理

　　镍：基本面限制上方弹性，低位震荡运行

　　不锈钢：库存偏高供需双弱，成本限制下方想象力

　　碳酸锂：去库边际放缓，上方或承压

　　工业硅：偏弱运行

　　多晶硅：关注仓单注册情况

　　铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高

　　螺纹钢：市场多空博弈，宽幅震荡

　　热轧卷板：市场多空博弈，宽幅震荡

　　硅铁：电费成本抬升，偏强震荡

　　锰硅：矿端报价坚挺，偏强震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　原木：低位震荡

　　对二甲苯：成本支撑，高位震荡市

　　PTA：单边高位震荡市

　　MEG：价格创新低，趋势偏弱

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：震荡回落

　　沥青：低位震荡，厂库小累

　　LLDPE：基差回落，供应仍宽松

　　PP：中期趋势仍有压力

　　烧碱：趋势仍有压力

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：承压运行

　　尿素：逐步进入震荡格局

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：趋势承压

　　丙烯：格局维持宽松

　　PVC：低位震荡

　　燃料油：小幅反弹，或暂时摆脱弱势

　　低硫燃料油：夜盘转弱，外盘现货高低硫价差小幅收窄

　　集运指数（欧线）：地缘扰动叠加宣涨刺激，震荡偏强

　　短纤：短期震荡，中期有压力

　　瓶片：短期震荡，中期有压力

　　胶版印刷纸：多单择机止盈

　　纯苯：短期震荡为主

　　棕榈油：等待拐点确认，暂时区间操作

　　豆油：美豆驱动不足，震荡为主

　　豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕震荡

　　豆一：现货稳中偏强，盘面偏弱震荡

　　玉米：震荡偏强

　　白糖：偏弱运行

　　棉花：供需双强

　　鸡蛋：淘汰继续，现货震荡为主

　　生猪：增量将至，产业逻辑回归

　　花生：关注现货