摘要北京时间周五（12月5日）欧洲时段，美元指数高位回落，交投于98.967附近，金价目前交投于4218.60美元/盎司，涨幅0.28%，最高触及4230.52美元/盎司，最低触及4194.23美元/盎司。本交易日，投资者将聚焦美国PCE通胀数据。在关键的PCE通胀数据公布前，市场方向性押注被迫放缓，谨慎情绪明显升温。美国9月PCE物价指数将于今日公布，这是美联储评估通胀粘性的重要依据。

北京时间周五 （12月5日）欧洲时段，美元指数高位回落，交投于98.967附近，金价目前交投于4218.60美元/盎司，涨幅0.28%，最高触及4230.52美元/盎司，最低触及4194.23美元/盎司。本交易日，投资者将聚焦美国PCE通胀数据。在关键的PCE通胀数据公布前，市场方向性押注被迫放缓，谨慎情绪明显升温。美国9月PCE物价指数将于今日公布，这是美联储评估通胀粘性的重要依据。

【基本面解析】

尽管美元和美债收益率上升，但市场对美联储降息及主席人选的预期，叠加地缘政治风险，为金价提供了支撑，预计至少在FOMC下次会议前金价可保持坚挺。

降息预期持续发酵为贵金属（881169）提供关键支撑，但短期面临技术性调整压力，预计将维持高位震荡格局。

在重大数据公布前市场进入观望状态，黄金可能维持区间震荡，预计今年内不会再度挑战历史高位。

北京时间周五23:00，美国经济分析局将公布9月份个人消费（883434）支出(PCE)物价指数，势必会引发金融市场的剧烈波动。经济学家预计，美国9月PCE物价指数同比料增长2.8%，前值为增长2.7%；美国9月核心PCE物价指数同比料增长2.9%，此前8月也为增长2.9%。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。

根据数据，交易员已押注近90%机率将在下周迎来美联储降息25个基点。分析师指（399354）出，黄金面临的最大短期风险是PCE数据超出预期，如果通胀意外上扬，可能会提振美元、并暂时打压黄金。除了PCE通胀数据，投资者还将关注美国消费（162415）者信心数据。北京时间周五23:00，美国12月密歇根大学消费（883434）者信心指数初值将出炉，预计为52.0。

在下周利率会议等一系列落地之后，市场将再度回归到明年的降息周期（883436）前景之中，那么从本周到下周的调整则仍可视为入场的时机和节点。因为，不管是11月非农数据和CPI数据在12月降息会议之前还是之后公布，区别就是先涨还是后涨，其美国政府的停摆，也已经影响到了11月初的经济，故此，大概率上，11月非农和CPI将会支撑后续的降息前景。

今日非农数据报告无故推迟，而下周将迎来美联储利率决议，非农本是美联储12月降息决策的重要参考依据，数据推迟不排除是因数据表现存在争议（如数据过好或过差干扰降息预期）；同时当前存在老特施压鲍威尔实施降息的外部环境，数据推迟的反常性需警惕市场情绪异动。

【黄金走势分析】

从技术形态来看，4245-4250美元区域已成为当前最关键的多空分水岭。只有有效站稳并收盘于该区域上方，才足以确认多头重新掌控局面，进而打开向4277-4278美元、甚至4300美元整数关口的上涨空间。一旦突破4300美元，将被视为重要的趋势性信号，多头有望迎来一轮可观的短期涨幅。

下行方面，周内低点4163-4164美元附近仍具备较强的买盘支撑，短线回调至此大概率吸引逢低买盘进场。不过，若意外失守该支撑，则需警惕技术性抛售压力快速放大，价格有可能进一步下探4100美元附近的重要趋势支撑带，该区域汇集了4小时图200期指数均线与自10月底以来的上升趋势线，预计将构成极为牢固的底部防线。

当前基本面与技术面均呈现“临界待发”状态：美联储降息预期、地缘政治风险、今晚PCE数据这三大变量交织在一起，使得黄金在本周最后一个交易日具备极高的爆发潜能。