【综合晨报】中国11月末黄金储备增加3万盎司，美国石油钻机数量上升
宏观
美国核心PCE符合预期，美元继续走弱。
黄金
美国9月核心PCE符合预期黄金震荡收跌。
美股
通胀数据符合预期，预计12月继续降息，美国三大股指继续温和修复。
期股
A股短期内受保险新规提振，但行情并未大幅放量，总体上资金仍然处于观望状态。宏观周来临，将为股市定调。
期债
临近政治局会议，市场降准降息预期上升，中短端品种上涨，TL也由跌转涨。
钢价延续震荡，关注政策预期。
铁矿石
本周铁矿石价格震荡回落，但预计整体跌势依然难以顺畅打开。
动力煤
进入12月以后，电厂备货需求减弱，港口煤价伴随库存堆积快速回落。
短期来看，盘面预计维持震荡格局，建议以观望为主。
原油
周五油价反弹，俄罗斯供应前景仍是市场关注重点。
碳排放
即将到来的12月中旬的EUA拍卖暂停以及2026年拍卖供应的减少对碳价形成长期支撑。
化工
烧碱
装置高负荷运行，下游接货乏力，烧碱整体供需宽松。周末下游主要氧化铝厂收购价下调，盘面仍有下行压力。
瓶片
需求季节性淡季，社会库存延续累库，工厂持续减产下，短期矛盾有限。
铜
库存继续去化，铜价高位震荡。
镍
单边建议关注轻仓逢低做多，但风险点在于矿价下跌带来的成本侧坍塌，需持续跟踪印尼镍矿的边际变化。
碳酸锂
建议轻仓关注逢高沽空策略，中线可待淡季回落风险释放后关注逢低做多机会。
工业硅
工业硅或在8500-9500元/吨之间运行，关注反弹后的高空机会。
锌
基本面继续改善，短期沪锌维持偏多趋势。
铅
库存仍是核心矛盾，关注下周交仓情况。
多晶硅
PS2605合约受集中注销影响或面临更大压力，建议关注1-5正套机会。
锡
关注缅甸矿在进口中增长情况以及印尼11月锡锭出口量回暖的预期兑现。
农产品
豆粕
豆粕仍是“下有成本支撑、上有供需压制”，未来继续关注我国实际采购美豆情况、国储动向及南美产量预期调整。
MPOA预测马棕产量下降，市场等待MPOB数据公布。
棉花
关注即将公布的USDA12月供需报告。
白糖
广西糖厂开榨进度已达6成，集团快速降价销售对期货市场带来利空影响。
玉米
这一轮上涨的结束，或需要市场对库存结转的认知完成充分的修正，目前贸易商持有相对偏空观点的，可能仍较多。
木薯淀粉港口库存周环比继续下降，价格仍偏高，从替代品角度看淀粉的需求仍有一定支撑。
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