生意社12月13日讯

据生意社商品行情分析系统显示，本周(12.6-12.13，下同)铁矿价格震荡上行，趋强运行。截至13日，生意社铁矿价格指数为799.67，环比下行0.76%，具体如上图。本周铁矿价格震荡上行、趋强运行，其主要原因是本周市场延续弱现实主导格局。宏观政策未超预期，难以提振市场信心。产业层面负反馈加深：需求疲软致钢厂减产加速，铁水降幅超预期。成材维持供需双弱，总库存虽降但库销比连续上升，且库存结构恶化——贸易商抛货去库，钢厂库存开始累积，压力上传。原材料供需双降，矿价承压，整体市场情绪谨慎，冬储意愿低迷。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至12月12日，全国45个港口进口铁矿库存为15431.42万吨，环比增加130.61万吨；日均疏港量为319.19万吨，周环比增加0.74万吨；在港船舶数110条，周环比减少3条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8834.2万吨，周环比减少150.53万吨。本周钢厂利润继续下降，导致需求放缓影响疏港量下行。本周港口库存量继续累库，虽然海外发运缩减但钢厂需求也同步缩减，下周港口库存累库趋势维持，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至12月8日，本周全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨。澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147万吨，其中澳洲发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨。巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨。本周澳洲发运小幅增加、巴西发运小幅缩减。澳洲、巴西海外发运量周期（883436）变化，主要受季节以及天气影响，短期发运有所变化，中长期来看，铁矿石供应仍维持宽松格局，不过到年底为止行业处于淡季行情，下周铁矿发运量、到港量都有所恢复，但铁矿石整体供应情况仍属于趋强运行。

需求方面，截至12月12日，钢厂高炉开工率78.63%，周环比下降1.53%；高炉炼铁产能利用率85.92%，周环比下降1.16%；钢厂盈利率35.93%，环比减少0.43%；日均铁水产量229.2万吨，环比减少3.1万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为283.27万吨，环比减少1.8万吨。本周钢厂钢厂开工情况小幅下行，钢厂利润下降使得钢厂开工积极性受挫，下周钢厂虽仍有复产，但因成材成交情况不及预期，钢厂利润有进一步下降可能，利空钢厂需求释放，预计下周铁矿需求释放维持缩减趋势。

废钢方面，本周废钢价格趋弱运行。本周废钢价格小幅下行，主要在于下游成材需求疲软，成材价格承压使得钢厂利润下滑，钢厂开工积极性趋弱，利空废钢需求释放，所以废钢价格也小幅下行，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场窄幅震荡运行。

综上所述，生意社数据师认为，下周铁矿石基本面预计整体转弱。供应端，全球发运量维持高位波动，到港量环比小幅增加。需求端，钢厂减产持续，预计铁水产量将进一步下降。库存端，港口库存预计进入累库周期（883436）。在供增需减、库存回升的格局下，铁矿石价格缺乏上行支撑，预计将延续偏弱运行态势。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。