截至2025年12月12日当周，锰硅期货主力合约收于5730元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持17158手。

本周（12月8日-12月12日）市场上看，锰硅期货周内开盘报5750元/吨，最高触及5766元/吨，最低下探至5678元/吨，周度涨跌幅达-0.52%。

消息面回顾：

12月11日，South32公布2026年1月对华锰矿报价，其中南非半碳酸锰矿报4.15美元/吨度，较上轮价格持平;澳大利亚锰矿报4.85美元/吨度，较上轮价格上涨0.3美元/吨度。

12月11日，郑商所锰硅期货仓单25740张，环比上个交易日减少21张。

12月11日锰硅现货价格报5474元/吨，较上一日下跌6元/吨，当日跌幅为0.11%。最近一周，锰硅价格累计下跌16元/吨，下跌幅度为0.29%；最近一个月，锰硅价格累计下跌86元/吨，下跌幅度为1.55%。

机构观点汇总：

光大期货：供应端，由于当前锰硅生产成本居高不下，各主产区有不同程度亏损，减停产意愿增加，锰硅周产量已经连续5周环比下降。库存端，由于需求端表现仍相对偏弱，锰硅生产企业库存在逐渐累积，63家锰硅样本企业库存累计值持续刷新近年来新高，基本面缺乏持续上行驱动。综合来看，当前市场情绪偏弱，成本端有支撑，但上行需要更多驱动，预计短期锰硅期价震荡运行为主，关注主产区产量变化。

中泰期货（HK1461）：调研了解到1月康密劳加蓬矿对华长协量依旧没有回归至常量区间，市场认为港口加蓬货源偏紧的状态或将持续，但经调研了解，部分内蒙古硅锰厂已经将加蓬块的入炉配比调低，因此估算，单加蓬矿种而言确实持续处于供应偏紧的状态，但高低品价差已经偏离常规区间，加蓬的必要性逐步被其余矿种替代，因此抛开锰矿总量是否过剩不谈，加蓬矿在未来强势程度或不及市场预估。锰硅，供应过剩依旧为交易主线，建议中期逢高偏空为主。