PTA：加工费回升 且下游负反馈凸显 PTA短期承压
【现货方面】
12月29日，PTA期货低开震荡，现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘。本周在05贴水65附近商谈成交，下周在05贴水55成交，价格商谈区间在5020~5105。1月中下在05贴水55成交。主流现货基差在05-63。
【利润方面】
12月29日，PTA现货加工费至334元/吨附近，TA2603盘面加工费340元/吨，TA2605盘面加工费343元/吨。
【供需方面】
供应：截止12月26日，英力士110万吨，逸盛宁波220万吨重启，逸盛新材料短暂降负，个别装置短停，PTA负荷至72.5%（-0.7%）。
需求：截至12月26日，尽管涤丝三大厂集中减产，部分聚酯装置降负。不过有几套装置重启，聚酯综合负荷下降不明显，小幅下降至90.4%（-0.7%）。12月29日，涤丝价格重心零星调整，产销整体偏弱。近期原料价格上涨超预期，工厂权益库存也去库较多，短期内价格跟随原料端波动为主。但是下游降负较快，消化社会库存需要时间，一段时间后，库存压力还会往工厂转移，且工厂在库库存不低，后期可能面临一定的压力。后续春节检修的计划会陆续出台。
【行情展望】
随着原料PX大涨，PTA及聚酯产品价格有所跟涨。当前PTA供需压力不大，11-12月PTA装置检修较集中，且聚酯开工在内外需支撑负荷持续高位，PTA供需格局偏紧，近期PTA加工费有所修复。绝对价格来看，随着PTA加工费修复，1季度PTA装置检修不确定性增加，而下游聚酯春节前后季节性降负，使得PTA1季度累库预期增强，且近期部分聚酯大厂计划逐步降负，PTA自身驱动有限，跟随原料波动为主。策略上，PTA多单离场，激进者可短空，关注4800附近支撑；中期低多对待；TA5-9低位正套。
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