郑棉仓单增长近50% 贸易商更青睐内地库
中国棉花网专讯：据统计，截止2026年1月16日，郑棉注册仓单9666张(折合约41.08万吨)，有效预报883张(折合约3.75万吨)，较上年度同期分别增长48.71%、66.92%。
很显然，尽管2025/26年度新疆棉花现货销售进度显著高于前两个年度，疆内外库基差均仍高于郑商所棉花仓单基差，但郑棉仓单+有效预报的同比增长仍比较可观(主要以贸易商/期现公司操作为主)。
若考虑到截止2026年1月16日，全国累计公检2025/26年度棉花694.36万吨(其中新疆地区监管棉公证检验+自用棉公证检验合计685.69万吨)，较上年度同期增加76.08万吨，同比增幅12.31%来看，因此虽然截止目前郑棉仓单增幅接近50%，但实际增长数量并不很突出甚至仍低于部分机构、涉机企业的预期。
截止1月16日，内地棉花交割库仓单合计达7524张(其中地产棉仓单仅217张，占比仅2.88%)，占郑棉注册仓单总量的77.84%，无论数量还是增长速度均显著高于疆内交割库。
业内分析，一方面2025/26年度部分棉花贸易企业/期现公司8月下旬至10月上旬“预采购”新棉数量比较大(基差交易为主)，集中在10月-11月交货，再加上10-12月份内地棉花商业库存持续趋紧及疆内外棉花价差相对偏高，因此贸易商移库、注册仓单的积极性很高(但新疆轧花厂疆内库套保、注册仓单的热情偏低，导致疆内仓单数量增长“温差”明显)；另一方面，2025年10月中旬以来，不仅疆内皮棉交易“一口价”占据主导，而且疆内监管库/交割库皮棉基差持续震荡回落(如3129断裂比强度28-29CN/TEX基差从1100-1250元/吨逐渐回落至目前850-1000元/吨)，因此对大部分销售采取基差定价的贸易企业而言，移库至内地消费区是相对明智的选择。
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