2月6日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，沪镍期货延续弱势震荡，截至发稿主力合约报132270.00元/吨，大幅下挫2.30%。

成本端，据五矿期货介绍，镍矿价格持稳运行，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报54.54美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报23美金/湿吨，价格较前日持平。

从基本面来看，瑞达期货（002961）指出，菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落趋势；印尼明年RKAB计划大幅削减配额量至2.5-2.6亿吨，但一季度配额顺延，原料收缩预计二季度开始传导。冶炼端，印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；国内精炼镍产能较大，近期镍价回升，生产利润有盈利空间，预计后续精炼镍产量将再度回升。

需求方面，西南期货分析称，不锈钢进入传统消费（883434）淡季，且受制于终端地产消费（883434）仍旧疲软，叠加镍铁成交依旧冷清，钢厂压价心理较强，现实消费（883434）仍旧难言乐观，上方压力较大。

对于后市走势，东吴期货表示，受商品市场情绪影响，价格大幅回落。但考虑到2026年印尼镍矿短缺仍无法证伪，下方价格仍存在支撑。关印尼政策变化。