贵金属（881169）再迎反弹。

2月9日，黄金、白银价格同步拉升。现货黄金再次突破关键阻力位，重回5000美元/盎司大关；白银涨势更为强劲，涨幅继续领跑。

截至记者发稿，伦敦金现日内上涨0.98%，报5015.16美元/盎司，盘中最高触及5047.257美元/盎司。伦敦银现日内大涨4.78%，报81.501美元/盎司，最高报82.46美元/盎司，涨幅依旧在黄金之上。

期货市场同步拉升。截至发稿，COMEX黄金期货日内上涨1.23%，交投于5040美元/盎司附近，盘中最高触及5069美元/盎司；COMEX白银期货大涨5.94%，报81.465美元/盎司，最高触及82.125美元/盎司。

“金银反弹由多重因素共振推动。”排排网财富研究员隋东分析称，从技术面看，前期快速调整后出现技术性修复，抄底资金与空头回补同步进场。宏观层面，美元走弱、美债收益率回落，市场对降息的预期有所回暖，降低了持有贵金属（881169）的机会成本。此外，中东地缘局势的不确定性推动避险情绪回升，而全球央行持续购金，进一步夯实了价格的中长期支撑。白银还因工业需求改善获得额外上涨弹性。

对于近期贵金属（881169）的走势，止于至善投资总经理何理向记者表示，金银上周跌幅较大，其内生波动率本身较高，导致震荡区间较大，这类波动更多是技术性的，基本面只是催化。黄金中长期的反法币属性和对冲地缘政治不确定性的避险属性仍在，但短期高波动率仍需规避，待波动率下降后可以作为资产配置的一部分。

针对涨势突出的白银，何理进一步提醒称，白银价格已大幅偏离基本面，超出了下游行业的可承受范围，且其期权隐含波动率创下历史新高。这一现象主要源于投机杠杆在趋势行情中的累积以及爆仓行为的影响，建议投资者谨慎应对，规避此类高波动资产的投机性交易，严格控制仓位与杠杆，防范潜在风险。

展望后市，隋东认为，金银短期将延续震荡偏强的态势，中期仍有上行空间，但后续波动可能会进一步加大。从核心逻辑来看，央行购金、去美元化进程、全球降息周期（883436）这三大主线并未改变，整体市场环境依然有利于金银价格。操作上，建议投资者采取逢低布局思路，注意把握市场节奏，避免盲目追高。