丙烯、天然橡胶

● 丙烯：供应端，万华蓬莱PDH装置预期重启，但原料丙烷价格延续走强，PDH利润承压下实际供应增量释放节奏或偏缓，关注后期其提负进度；恒通MTO装置重启后恢复开工，巨正源二期、金能二期、中景等PDH装置计划延续检修至2月底，丙烯供应存小幅增量预期。需求端，下游刚需支撑跟进，但考虑丙烯价格涨至高位后，下游成本承压显著，利润压缩后需求跟进或有限：PP端，丙烯价格持续拉涨，丙烯-PP粉价差继续收窄，外采型PP粉工厂高价采买意愿偏低，部分装置降负荷或停工运行，粉料采购支撑有所回落；PO端，环氧丙烷（885903）价格持稳为主，利润下滑后开工有所走低；丁辛醇近期利润尚可，补库意愿较强，丁辛醇开工预期回升对丙烯支撑仍存。成本端国际油价震荡上行，原料外盘丙烷有所反弹，短期丙烯成本端波动加剧，而丙烯供需端支撑尚可，后期主要驱动仍在于成本端原油、丙烷走势、主要PDH装置检修动态以及下游需求在成本压力下的开工跟进情况。

● 天然橡胶：下游轮胎厂节前备货结束后，国内社会库存及青岛港（HK6198）口库存重新小幅回升。本周国内进入春节假期前一周，下游轮胎厂开工率将明显示弱，需求呈现季节性下降。国内到港量或延续较高水平，国内累库格局将延续，短期压制天然橡胶价格。海外泰国工厂原料备货继续，支撑原料价格坚挺，橡胶成本端支撑仍较强。

● 关注美国1月非农数据和中国1月通胀数据

● 中观：关注AI上游供需

● 股指：股指缩量震荡

● 国债：资金面宽松，国债期货大多收涨

● 航运：3月份涨价能否成功尚不明，主力合约短期走势震荡

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● 原油：CPC原油出口仍未完全恢复

● 燃料油：地缘溢价仍未消退，低硫油市场支撑边际转弱

● 液化石油气：现货涨跌互现，外盘保持坚挺

● 石油沥青：现货大体持稳，供需两弱格局延续

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● 甲醇：继续关注伊朗局势进展

● 聚酯:检修消息下PTA小幅反弹

● 乙二醇:EG主港延续累库，节前氛围偏弱

● 纯苯苯乙烯：仍有EB装置复工计划

● 丙烯：成本支撑持续偏强，下游维持刚需跟进

● 聚烯烃：节前需求延续走弱，油价上行提供成本支撑

● 尿素：春节收单接近尾声

● 氯碱：液氯价格进一步下降，烧碱现货小幅调涨

● 橡胶：原料价格坚挺，成本端支撑仍强

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● 地缘风险仍在市场等待非农数据指引

● 铜：市场供需两端格局明显铜价维持震荡格局

● 铝：消息扰动后氧化铝重心回落

● 锌：市场进入低波动期

● 铅：市场成交仍明显偏淡铅价反弹或难持续

● 镍不锈钢：市场冷清，行情震荡整理

● 工业硅&多晶硅：需求疲软压制价格,双硅同步下跌

● 碳酸锂：市场冷清，行情震荡

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● 钢材：淡季格局显现，钢价震荡偏弱

● 铁矿石：市场情绪不振，铁矿震荡运行

● 焦煤焦炭：市场交投冷清，双焦弱势震荡

● 动力煤：供需维持双弱，煤价以稳为主

● 玻璃纯碱：下游需求萎缩，玻碱震荡偏弱

● 锰硅硅铁：黑色整体偏弱，双硅震荡盘整

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● 油脂：MPOB报告发布，油脂盘面震荡

● 油料：豆一现货清淡观望年后，花生报价稀少平稳运行

● 饲料：巴西产量上调，豆粕延续震荡

● 养殖：标猪供应整体充足，备货呈季节性特征

● 果蔬品：苹果节前备货时间不多，红枣收购客商增加

● 软商品：糖价内强外弱，郑棉延续震荡

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