2月11日14点55分，碳酸锂上涨8.65%，碳酸锂2604购170000期权大涨82.02%，价格从1780.0涨至最新价3240。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：超跌反弹 + 取消出口退税，一季度抢出口利多 + 库存下降

1.超跌反弹；近两周碳酸锂价格持续大跌，价格最高从18万上方一路跌至13万下方，累计跌幅超30%。在其基本面整体向好背景下，价格出现明显超跌；随着市场情绪回暖，价格大幅反弹。

2.取消出口退税，一季度抢出口利多；据财政部消息，财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费（883434）税的产品，出口消费（883434）税政策不作调整，继续适用消费（883434）税退(免)税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。 华西证券（002926）研报认为，供应方面，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端为供应主力。需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行。

3. 库存下降，SMM周度库存10.55万吨，环比减少2019吨（-1.9%），延续去库趋势，超预期减少反映供应紧张。库存降至105463吨，库存结构从贸易商转向下游，表明市场对后市乐观，支撑价格反弹。

期权实战案例

碳酸锂大涨，期权如何让你赚翻倍？

小李是一家电池生产企业的采购经理，公司持有100吨碳酸锂现货，价值约1700万元（按170000元/吨计算）。担心价格波动，他决定买“碳酸锂2604购170000”看涨期权来对冲风险。

2月11日，期权价格每张1780元（权利金总额=数量×价格×合约乘数；碳酸锂合约乘数为1吨/手）。小李买100张，权利金=100×1780×1=178000元。

结果：碳酸锂期货上涨8.65%，期权价格涨至3240元/张。小李卖出期权，获利=100×(3240-1780)×1=146000元！扣除权利金，净赚146000元，收益率82.02%。同时，现货增值弥补了少量成本。

总结：看涨期权像“上涨保险”，小投入锁定风险，放大收益。

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