玉米（885811）现货大稳小动，东北产区与北方港口持稳，南方销区稳中有涨，华北产区稳中调整，玉米（885811）期价震荡偏强，各合约小幅收涨。对于玉米（885811）而言，由于当前年度售粮进度偏快，而中下游需要节前备货，现货表现相对抗跌，基差支撑之下期价回落空间受限，接下来临近春节，市场购销趋于平淡，现货波动空间受限，市场或更多转向节后，不排除因为商品市场转弱和节后余粮担忧而震荡回落的可能性，但受制于基差的原因，其回落空间亦受限。在这种情况下，我们维持中性观点，建议投资者前期多单先行离场，待回落至12月下旬低点再行入场做多。

淀粉现货持稳，各地报价未有调整，淀粉期价表现继续相对强于玉米（885811），淀粉-玉米（885811）价差多有小幅走扩。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米（885811）价差持续窄幅震荡，主要源于两个方面，一方面是行业库存整体震荡下滑，供需略有改善，但节后又有累库之虞；其二是华北玉米（885811）近期先扬后抑，华北-东北玉米（885811）价差走势因华北余粮和小麦饲用而不太明朗。考虑到淀粉-玉米（885811）价差已处于相对低位，原料成本与行业供需虽未有明确改善驱动，但继续收窄空间受限。

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