上个交易日股指集体震荡，两市成交额缩量至2.1万亿元左右。期指方面，IC缩量下跌，其余品种缩量上涨。

1. 中国央行第四季度货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策，将常态化开展国债买卖操作。

2. 美国12月零售销售环比增长意外停滞，假日季尾声消费（883434）疲软；十年期美债收益率创近一个月新低，美元指数再创逾一周盘中新低。

从中长期来看，政策利好预期以及流动性宽松支撑股指偏强逻辑不变。昨日股指全天震荡，两市成交额缩量。本周周内将公布国内通胀数据以及美国非农就业数据，国内物价数据反映国内经济修复情况，美国非农就业数据将影响后续降息节奏，或引发股指波动。不过短期随着春节假期临近（目前仅剩三个交易日），市场情绪趋于谨慎，期货市场缩量明显，持仓量和成交量明显下降，因此节前预计窄幅震荡为主。操作上，为规避假期间海外市场风险，节前建议适当减仓，待节后趋势确定。

【南华观点】节前量能回落，预计震荡为主

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