焦煤

Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.95%，减0.41%；焦炭日均产量63.94万吨，减0.35万吨；焦炭库存110.30万吨，增2.48万吨；炼焦煤总库存949.45万吨，减49.41万吨；焦煤可用天数11.2天，减0.51天。评：煤矿复产高度仍受限制，但蒙煤进口高企之下焦煤基本面现实压力仍存，而当前盘面价格受海内外宏观预期及地缘冲突等因素影响较多，焦煤预计短期仍以震荡偏强运行为主。

甲醇

江苏太仓甲醇市场价2530元/吨，上升25元/吨；中国甲醇港口样本库存144.35万吨，较上期-0.32万吨；甲醇样本生产企业库存55.24万吨，周增1.71万吨，样本企业订单待发29.52万吨，周增8.55万；国内甲醇周产能利用率91.05%，环比-1.07%；下游总产能利用率71.07%，周上升2.14%。评：国内甲醇开工高位，甲醇港口库存基本持稳，整体表现华东积累，华南去库，节后部分下游陆续复工。内地甲醇市场企业竞拍成交不佳，港口甲醇市场基差走强，部分市场成交尚可。美以伊冲突持续，伊朗是中国甲醇第一大进口来源，安全风险预期导致装置停车增加。本周甲醇港口库存预期高位下降，需求回升，预计短期震荡偏强。

铁矿石

Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17894.83万吨，环比增加3.53万吨；日均疏港量326.98万吨，增13.45万吨。分量方面，澳矿库存8281.49万吨，降2.15万吨；巴西矿库存5807.40万吨，降40.70万吨；贸易矿库存11780.21万吨，增68.56万吨；粗粉库存13866.41万吨，降76.33万吨；块矿库存2004.06万吨，增24.49万吨。在港船舶数量115条，增4条。评：供应端发运恢复但仍存扰动预期，高发运高库存压力短期难以缓解，两会召开叠加地缘政治扰动较多，宏观仍存不确定性，近期商品表现偏强，铁矿预计震荡偏强。

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.71%，环比上周减少2.51个百分点；高炉炼铁产能利用率85.32%，环比上周减少2.13个百分点；钢厂盈利率38.1%，环比上周减少1.73个百分点；日均铁水产量227.59万吨，环比上周减少5.69万吨，同比去年减少2.92万吨。评：正值两会召开，宏观利好窗口期叠加地缘风险扰动对于成材价格存在支撑。节后需求虽有韧性但难有亮眼表现，后期高炉及电炉仍有复产空间，预计需求恢复速度慢于供给恢复速度，库存压力仍将存在。基本面支撑有限，盘面拉涨后仍有高位回调的压力。

生猪

据我的农产品（850200）网统计，截止到3月6日，生猪出栏均重123.17公斤，上涨0.11公斤，周度屠宰开工率27.88%，下跌0.24%；外购仔猪养殖利润-176.34元/头，下跌78.58元/头，自繁自养养殖利润-87.42元/头，下跌53.42元/头，仔猪价格333.29元/头，下跌16.9元/头。评：周末全国猪价稳中偏弱调整，养殖端出栏有增无减，需求欠佳，虽然二育询价增加，但实际入场有限，短线缺乏涨价动力，价格延续底部震荡为主。中期生猪期货价格向下空间有限，近月合约底部震荡，远月合约震荡偏强，等待周期（883436）反转。重点关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度。

棕榈油

由于豆油价格涨幅超过更廉价的替代品，印度已取消多批豆油船货。这一举措凸显出，在全球价格波动，买家转向低成本油品的背景下，食用油进口商面临的压力不断加大。印度是全球最大的食用油进口国，高度依赖海外供应满足国内需求。当不同油品之间的价差扩大时，买家会迅速调整采购计划以控制成本。评：印度取消豆油订单从而未来棕榈油的进口量预期将会增加，提振棕榈油的需求。另外，印尼生柴政策补贴的资金压力大幅减小，B50计划再次被拉至市场的关注当中。短期马棕基本面走强，棕榈油价格易涨难跌，注意地缘政治风险带来的情绪波动。

豆粕

据Mysteel农产品（850200）对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截至3月6日（2026年第10周），全国饲料企业豆粕物理库存9.14天，较上一期减0.75天，较去年同期减0.99天。评：连粕05合约下方受美豆偏强运行提升大豆（885810）进口成本支撑力度较强；国内方面油厂开工率逐步恢复，目前油厂豆粕库存有所回落，但下游饲料企业库存充足短期内压制上涨空间，盘面看，短期豆粕价格突破震荡区间，价格重心上移，建议低多操作。

铜

受中东冲突影响，霍尔木兹海峡航运受阻，全球硫磺供应面临紧张风险，硫磺是用于镍矿和铜矿浸出的关键原料，硫磺价格已上涨10-15%至500美元/吨上方，可能波及非洲铜矿生产。评：硫磺作为铜矿湿法冶炼的关键辅料（884131），其供应风险正在向铜市传导。供应端，若中东航运中断持续，依赖外购硫磺的非洲铜矿可能面临成本上升和生产放缓压力。需求端，国内节后复工持续推进，下游开工率上升，现货贴水情况有所缓解。综合来看，辅料（884131）供应风险为铜价注入新的成本支撑逻辑，但短期库存压力仍存，预计铜价维持高位震荡。

氧化铝

尼日利亚与非洲金融公司（AFC）签署13亿美元投资协议，将建设一座年产100万吨的氧化铝精炼厂，预计20年运营期内可生产1900万吨氧化铝。评：供应端，项目远期将增加全球氧化铝供应，但存在投产周期（883436），短期对市场平衡无实质影响。需求端，国内电解铝产能已触顶，增量有限，远期原料需求增长空间收窄。当前氧化铝市场仍处于过剩格局，价格承压运行。综合来看，项目长期利空原料价格，但短期影响有限，预计氧化铝延续震荡。

镍

印尼镍行业协会（FINI）表示，受镍矿产量配额降至2.6-2.7亿吨影响，2026年印尼镍加工产能利用率可能降至70%-75%，低于去年的约90%。镍矿进口预计增至5000万吨（去年约1500万吨），其中约3000万吨来自菲律宾。产能利用率下降的影响预计二季度末开始显现。评：印尼配额收紧的影响正从政策信号向产业现实转化，原料缺口将依赖菲律宾进口弥补，镍矿价格已开始上涨。需求端，下游逐步恢复生产，但显性库存处于相对高位。综合来看，供应收紧预期与高库存压力博弈，镍价短期震荡，二季度原料短缺风险或逐步发酵。

乙二醇

华东乙二醇市场价4265元/吨，较上日+95元/吨；MEG周产量42.58万吨，环比-0.93%；乙二醇一体化日度生产毛利-257.9元/吨；华东主港地区MEG库存总量96.6万吨,周增加3.96万吨；中国乙二醇样本需求量51.99万吨，环比上涨5.06%；国内聚酯行业产能利用率为83.67%，较昨日+0.27%；国内主要织造生产基地综合开工率39.50%，周度+15.01%。评：乙二醇华东主港库存同比偏高，本周到货预计减少，发货量预计保持高位，主港库存有望下降。供应端企业生产利润总体不佳，近期整体供应量存减少预期，下游终端节后陆续返市，下游聚酯开工负荷上升。乙二醇近期价格上涨主要由成本端油价带动，阶段性供需预期向好，预计短期震荡偏强。

纯碱

全国重质纯碱（884022）主流价1235元/吨，较上日+2元/吨；纯碱（884022）周度产量77.43万吨，环比-1.22%；纯碱（884022）厂家总库存194.72万吨，环比上升2.79%；浮法玻璃开工率70.81%，周上升0.54个百分点；全国浮法玻璃均价1136元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比+4.77%。评：浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场变化不大，企业多稳价为主，部分根据量存在优惠，中下游接盘有限，刚需为主。国内纯碱（884022）市场稳中震荡，交投气氛表现平平，纯碱（884022）企业装置大稳小动，产量震荡增加，下游低价补库成交。纯碱（884022）企业库存高位上升，需求偏弱，成本端燃料价格偏强，纯碱（884022）价格短期预计震荡略偏强。

十年期国债

十四届全国人大四次会议3月6日举行经济主题记者会。央行行长潘功胜表示，今年央行将实施适度宽松的货币政策，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具，发挥增量和存量、货币政策和财政政策的集成协同效应。评：货币宽松依然是今年的持续选项，但是两会期间增量政策或较少，股市震荡属性增加，十年期债市的投资机会或大于三十年期，债市中期或依然为三角形震荡收敛，等待4月政治局会议指引。

黄金

中东冲突持续升级，外交解决前景日趋黯淡。美国总统特朗普表示，与伊朗不会达成任何协议，除非其无条件投降。以色列称对伊行动进入下一阶段。伊朗伊斯兰革命卫队发言人表示，已做好长期战争准备，新型武器正在研发中，尚未大规模使用。评：外交手段解决伊朗冲突前景暗淡，战争持续而有进一步深入的风险，油价高涨，推升通胀预期，降息前景减弱，打压黄金价格。但是避险情绪依然存在，黄金短期下方空间亦有限。中期依然看高位震荡。

白银

美国2月季调后非农就业人口减少9.2万人，为2020年以来第二次出现单月负增长，预期增5.9万人，前值从增13.0万人修正为增12.6万人。美国2月失业率4.4%，预期4.3%，前值4.3%。评：美国非农新增就业人口不及预期，打压风险偏好，随着中东地区战争的持续深入，通胀预期有所增高，打压降息预期。白银短期下跌风险增加，中期依然看高位震荡。

原油

贝克休斯美国石油和天然气（885430）钻井平台数量在截止3月6日一周增加了1座，达到551座。仍比去年同期减少了41座，降幅达7%。本周美国石油钻井平台数量增加了4座，达到411座，为2月初以来的最高水平；而美国天然气（885430）钻井平台数量则减少了2座，降至132座，为2月初以来的最低水平；据央视新闻消息，当地时间3月7日晚间，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明宣布，已开展“真实承诺4”第27轮军事行动；哈梅内伊次子当选伊朗最高领袖。评：“真实承诺4”军事行动仍在进行，最新的诉求是把美国部队赶出中东。哈梅内伊次子当选伊朗最高领袖，伊朗强硬派掌权。以色列袭击伊朗淡水厂，战争扩大到民用设置。霍尔木兹海峡，以美欧等国船只未通行，马士基大型邮轮企业仍未通行，还处于事实上滞留状态。军事行动进行中，原油多单跟踪持续。

燃料油

截止3月6日，新加坡燃料油库存2328.6万桶；380CST高硫燃料油报394美元/吨。评：由于高硫燃料油是伊朗乃至波斯湾国家出口的重要产品之一，供应面临的风险敞口较大，短期地缘溢价受到显著抬升，外盘高硫燃料油对Brent裂解价差持续走高，达到历史高位水平。当前战争进行中，依然是逢低做多思路。

沥青

截止3月4日，国内沥青样本企业开工率23.3%，较上一统计周期（883436）回升1.9个百分点；截止3月6日，国内沥青周度产量41.8万吨，环比上周增加2.7万吨；截止3月6日，国内沥青样本企业厂库库存78.8万吨，环比上周增加3.9万吨；截止3月6日，国内沥青样本企业社会库存114.9万吨，环比上周增加5.3万吨。评：在近日连续拉涨后，国际油价与沥青期货盘面依然延续震荡偏强态势，情绪并未明显消退。当前市场主要矛盾在于中东地缘局势，尤其是霍尔木兹海峡的通行情况。昨日伊朗高官表示并未封锁霍尔木兹海峡，但革命卫队方面表示禁止美以欧船只通过海峡。目前形势仍不明朗，区域依然处于高风险状态，参考Kpler数据来看通过船只数量维持低位。沥青成本端支撑依然较强，多单跟踪持有。

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