上证报中国证券网讯(记者赵彬彬)近期，国际能源（850101）供应波动加剧，地缘冲突引发国际部分化工（850102）品供应趋紧，甲醇等价格持续上行。同花顺（300033）IFIND数据显示，截至3月9日，甲醇现货价格较今年初已上涨32.5%，达到近两年以来新高，布局“煤炭（850105）+煤化工（884281）”产业的公司备受市场关注。
兖矿能源（600188）深耕“煤化一体”发展战略二十余年，在能源（850101）行业加快变革背景下，规模优势与核心技术壁垒的战略价值加速释放，增长动能持续彰显。近日，记者调研、探寻其如何在复杂的市场环境中，将煤化工（884281）产业锻造为支撑业绩增长的新引擎。
煤化协同成“压舱石”化工板块逆势增盈
“依托自有资源禀赋，煤炭（850105）企业发展煤化工（884281）具有显著的成本优势与产业链协同优势。”兖矿能源（600188）党委书记、总经理王九红在接受上海证券报记者采访时表示，公司持续推动“煤化一体”融合发展，通过核心资源共享与业务协同支撑，形成抵御周期（883436）波动、提升整体价值的战略布局。
2025年，兖矿能源（600188）化工（850102）板块保持“安稳长满优”运行，协同效应充分显现。2025年前三季度，化工（850102）板块同比实现大幅增盈，成为支撑整体业绩的“第二增长曲线”。国海证券（000750）数据显示，公司化工（850102）业务2024年营收、毛利在同行业中均处于领先水平。
从产能规模来看，兖矿能源（600188）煤化工（884281）(含中间品)总产能已突破1100万吨，规模稳居行业前列，拥有较高行业话语权及品牌影响力。公司构建起涵盖甲醇、醋酸等20余种产品的多元化矩阵，主要产品产能分别为：甲醇430万吨、醋酸100万吨、煤制油100万吨、尿素92万吨、乙二醇40万吨、己内酰胺30万吨、聚甲醛8万吨。其中，甲醇商品量位居国内首位，醋酸产能位列全国第五，聚甲醛产能稳居国内第四位，核心产品市场竞争力突出。中泰证券（600918）统计显示，兖矿能源（600188）煤化工（884281）产品规模位居可比上市公司前列。
战略布局四大基地高端化工矩阵显现
“我们不是简单追求规模扩张，而是基于不同区域的资源禀赋，构建差异互补的产业生态。”王九红向记者描绘了一幅清晰的产业布局版图。目前，兖矿能源（600188）已通过系统性项目建设和兼并重组，打造出山东、陕西、内蒙古、新疆四大化工（850102）基地，各基地锚定特色方向，协同联动。
山东基地作为国内煤基精细化工（850102）“链主”，深耕醇基、氨基两大产业链，主导醋酸、聚甲醛、己内酰胺等高端精细化工（850102）品生产；陕西基地则以未来能源（850101）为核心，运营百万吨级煤制油示范装置，推动煤炭（850105）转化向特种油品、新材料延伸；内蒙古基地依托国际领先的气化技术，不仅是公司甲醇的核心产区，更在重点推进80万吨/年烯烃项目，打通“甲醇—烯烃—高端新材料”全产业链；新疆基地则立足当地资源禀赋，以80万吨/年煤制烯烃项目为引领，延伸甲醇、烯烃至高端新材料产业链，参股亚洲最大煤制天然气（885430）项目，破解疆煤外运瓶颈。
随着“十四五”期间鲁南化工（850102）30万吨/年己内酰胺、榆林能化10万吨/年DMMn等5个重大项目密集落地，公司产品矩阵持续丰富。化工（850102）品产能由2020年的759万吨增加至2025年的1100万吨，增幅达45%；化工（850102）品销量由428万吨增加至857万吨，实现翻番。新增高端聚甲醛、己内酰胺、三聚氰胺、费托蜡等高附加值品种，产业链条不断完善。
兖矿能源（600188）正大力推动煤炭（850105）由“燃料”向“原料”转型，构建起“从基础原料到高端终端产品”的多产业链格局。公司此前披露的战略规划纲要显示，公司的目标是力争到“十五五”末，高端化工（850102）品占比超过70%。目前各重点项目正在按期实施，2026年，荣信化工（850102）80万吨/年烯烃项目将建成投产，鲁南化工（850102）6万吨/年聚甲醛项目也将同步建成，届时公司聚甲醛产能有望跃居国内第一。此外，新疆能化80万吨/年烯烃、未来能源（850101）50万吨/年高温费托项目也在有序推进。兖矿能源（600188）正加快打造高技术含量、高附加值、高成长性的优质化工（850102）企业集群。
5年研发投入123亿元技术创新助力穿越周期
“穿越周期（883436）、稳健发展的背后，离不开技术的硬核支撑。”兖矿能源（600188）化工（850102）产业总工程师高春雷向记者表示，公司始终将技术创新视为产业发展的生命线。“十四五”期间，公司累计投入研发资金123.2亿元，年均增长率达32%；其中化工（850102）板块达50亿元。
持续的投入带来丰硕的成果。公司方面介绍，在大型煤气化技术领域，公司已领跑全球，先后建成3000吨级、4000吨级超大型水煤浆气化等三个全球首套示范装置，其多喷嘴对置式技术已成功应用于国内外74个项目，市场占有率位居世界第一。
在煤制油与高端新材料领域，同样多点突破。“我们已成为国内唯一同时掌握高、低温费托合成全套核心技术的企业。”高春雷介绍，公司不仅建成了10万吨/年高温费托合成中试装置，其自主研发的115℃高熔点费托蜡更是打破国外垄断，填补了国内高端市场的空白。
此外，全球首套千吨级醋酸甲醛法制丙烯酸（885829）技术的中试成功，为丙烯酸（885829）生产开辟了全新技术路线；3000吨/年草酸二甲酯制聚乙醇酸(PGA)中试项目的顺利落地，也为公司布局高端新材料赛道开辟了全新路径。
“当前全球能源（850101）格局深度变革，煤炭（850105）清洁高效转化正成为我国能源（850101）转型升级的战略支撑。”王九红表示，兖矿能源（600188）将继续坚定不移地推进“煤化一体”战略，以产业协同释放新动能，以科技创新培育新质生产力，加快打造国内领先、世界一流的高端煤化工（884281）产业集群，为股东及利益相关方创造更丰厚的长远价值。
