2026年3月17日

逻辑：美伊冲突持续叠加多国央行将公布利率决议，市场观望情绪浓，A 股顺周期（883436）回调、分化走，国内 1-2 月经济数据有喜有忧，地产数据仍偏弱。数据：3.16 上证指数（1A0001）跌 0.26% 报 4084.79 点，四大期指主力合约多数下跌，IF2603 涨 0.06%、IH2603 跌 0.26%，A 股成交额 2.34 万亿元，央行实现 6 个月期流动性净回笼 1000 亿元。观点：短期形势难见转机，A 股偏分化，推荐持有远月看跌期权牛市价差组合，观点偏中性震荡。

【黄金】逻辑：美伊冲突未明朗但中美经贸磋商释放积极信号，美元回落令黄金止跌，美联储利率决议临近，鹰派态度或压制金价。数据：3.16 国际金价收 5003.82 美元 / 盎司，微跌 0.28%，曾下探 4966 美元 / 盎司。观点：短期走势偏空，若跌破 20 日均线或下探 4850 美元，可持有 1200 元以上虚值看涨期权空头。

【白银】逻辑：地缘冲突致流动性转弱压制白银投资需求，油价高企支撑光伏等工业需求，强美元短期压制银价。数据：3.16 国际银价收 80.732 美元 / 盎司，微涨 0.18%，80 美元关口失而复得。观点：短期或下探 2 月以来低位，可逢高轻仓做空，或卖出 23000 元上方虚值看涨期权。

【铂钯】逻辑：宏观金融属性及需求预期反转，美元走强承压铂钯价格，地缘冲突下受金银拖累明显。数据：3.16 铂金涨 4.04% 收 21112.3 美元 / 盎司，钯金涨 3.84% 收 1610.5 美元 / 盎司。观点：铂金或回踩 1900 美元、钯金或回落 1450 美元，底部确认前逢高轻仓做空。

【集运欧线】逻辑：美伊冲突致霍尔木兹海峡通航存忧，船司绕航不改欧线 3-4 月供需格局，多船东调降 3 月下旬运价，淡季拦货压力下上行驱动不足。数据：3.16SCFIS 欧线指数报 1556.49 点，环比涨 0.7%；3.15 马士基等船司 40GP 报价 2400-3193 美元，全球集装箱总运力超 3386 万 TEU，同比增 6.4%。观点：主力 04 合约 1800-2200 宽幅震荡，1800 点附近有支撑，关注 4 月涨价函及主力换月的 6-10 正套机会。

【铜】逻辑：美伊冲突推升美元压制铜价，全球铜矿供应偏紧但国内精炼铜产量预期走高，下游复工带动刚需，全球显性库存减少。数据：3.16SMM 电解铜平均价 99180 元 / 吨，跌 1335 元 / 吨；3 月预计国内电解铜产量近 120 万吨创历史新高（883911），SMM 全国铜库存 54.73 万吨，周减 3.16 万吨。观点：短期震荡偏弱，关注 98000 元支撑，中长期供需矛盾未改，调整或为长线多单布局机会。

【氧化铝】逻辑：几内亚收紧铝土矿供应提振价格，国内供应不足但库存结构性分化，仓单矛盾累积，供需过剩格局未实质扭转。数据：3.16 国内氧化铝现货均价 2655-2765 元 / 吨持平；3 月 12 日电解铝厂库存减 6 万吨至 350.9 万吨，氧化铝厂库存增 3.7 万吨至 122.3 万吨。观点：区间震荡，主力运行 2800-3050 元，逢高沽空，价格趋势反转需等供给收缩或政策调控。

【铝】逻辑：美伊冲突致中东铝厂减产，供应链风险溢价发酵，海外库存去化但国内高库存承压，下游复工逐步恢复。数据：3.16SMM A00 铝现货均价 24790 元 / 吨，跌 330 元 / 吨；国内铝锭社会库存 132.6 万吨，创近五年新高，LME 铝库存 44.3 万吨，日减 0.2 万吨。观点：震荡偏强，主力运行 24000-26000 元，关注 24000 元支撑，逢回调做多。

【铝合金】逻辑：原铝价格推升成本，企业挺价意愿强，节后复产节奏缓，下游需求改善但高价抑制采购，社库和仓单持续减少。数据：3.16SMM 铝合金 ADC12 均价 25100 元 / 吨，跌 100 元 / 吨；3 月 12 日社会库存 3.91 万吨，周减 0.2 万吨，仓单 5.34 万吨，周减 0.47 万吨。观点：震荡偏强，主力运行 23000-24500 元，逢回调做多。

【锌】逻辑：国内锌矿供应紧缺格局改善，冶炼利润修复带动产量预期增加，下游复工但现货成交一般，国内库存高位、LME 库存减少。数据：3.16SMM 0# 锌锭均价 23800 元 / 吨，跌 280 元 / 吨；SMM 七地锌库存 27.58 万吨，周增 1.36 万吨，LME 锌库存 9.75 万吨，日减 0.04 万吨。观点：震荡偏弱，关注 23800 元支撑，观望为主，留意矿端及需求边际变化。

【锡】逻辑：国内锡精矿进口增加、印尼出口趋稳，供应端宽松，节后下游复工带动刚需回暖，但锡价高位抑制备库，原油走势主导市场情绪。数据：3.16SMM 1# 锡 370550 元 / 吨，跌 16050 元 / 吨；12 月进口锡精矿折金属 5191.6 吨，同比增 40.2%，LME 锡库存 8715 吨，日减 60 吨。观点：宽幅震荡，短期观望，关注 35 万元一线表现，中长期逢低布局多单。

【镍】逻辑：印尼斋月致镍矿供应紧张，海运成本上涨推升原料成本，国内精炼镍产量预期增加但需求偏弱，高库存压制价格。数据：3.16SMM1# 电解镍均价 138700 元 / 吨，跌 2650 元 / 吨；3 月预计国内精炼镍产量 39430 吨，环比增 20.95%，国内六地镍库存 87490 吨，周增 2953 吨。观点：区间震荡，主力运行 134000-145000 元，可区间操作。

【不锈钢】逻辑：镍矿供应偏紧推升原料成本，3 月钢厂排产增加，下游复工加快但需求释放不及预期，社会库存稳步消化。数据：3.16 无锡 304 冷轧 14400 元 / 吨，跌 50 元 / 吨；3 月预计不锈钢粗钢产量 367.95 万吨，环比增 36.53%，无锡佛山（883403） 300 系库存 53.21 万吨，周减 0.64 万吨。观点：震荡调整，主力运行 14000-14500 元。

【碳酸锂】逻辑：津巴布韦暂停锂精矿出口短期扰动供应，节后国内锂盐复产带动供应增加，下游需求预期乐观，全环节库存小幅减少但去库幅度放缓。数据：3.16 电池级碳酸锂均价 15.65 万元 / 吨，跌 2500 元 / 吨；3 月预计碳酸锂产量 106390 吨，3 月 12 日全环节库存 98958 吨，周减 415 吨。观点：宽幅区间震荡，主力运行 14.8-16.2 万元，短线区间操作。

【多晶硅】逻辑：3 月产量预计增加但行业开工率偏低，下游排产大幅增加但价格传导不畅，库存持续积累，供过于求压力大。数据：3.16N 型复投料 46000 元 / 吨持平；周度产量 1.9 万吨，周增 0.02 万吨，库存 35.7 万吨，周增 0.9 万吨，仓单折 32070 吨，周增 340 手。观点：宽幅震荡，观望为主，关注现货价格是否继续下调。

【工业硅】逻辑：原油高位推升成本，3 月产量预计回升，下游需求小幅回暖但出口受中东航路影响，库存小幅回落但仍处高位。数据：3.16 华东通氧 Si5530 均价 9000 元 / 吨持平；总库存约 85.3 万吨，周减 0.7 万吨，期货仓单 10.89 万吨，周增 0.22 万吨。观点：震荡为主，暂观望或逢低布局多单，前期卖出期权可谨慎持有。

【钢材】逻辑：美伊冲突推升原料价格，成本支撑钢价，节后钢厂复产带动产量增加，下游需求逐步回暖，库存即将进入去库周期（883436），出口受海峡封锁影响有限。数据：3.16 上海螺纹成交价 3120 元 / 吨，涨 10 元 / 吨；本周五大材产量 821 万吨，周增 24 万吨，表需 798 万吨，周增 106.7 万吨，库存 1975 万吨，周增 23 万吨。观点：钢价中枢上移，关注螺纹 3150、热卷 3300 元前高压力，供需基本平衡，需跟踪需求回升高度。

【铁矿石】逻辑：全球铁矿发运量回升，部分中东船货转向中国致到港或脉冲式增加，钢厂复产带动铁水产量预期回升，港口库存累库幅度收窄，或转为去库。数据：3.16 铁矿主力合约跌 0.74% 收 809 元 / 吨；全球铁矿发运量 3048.8 万吨，周增 151 万吨，45 港库存 17187.52 万吨，周增 69.66 万吨。观点：震荡运行，主力区间 750-820 元 / 吨，受地缘冲突、钢厂复产及终端需求恢复缓慢影响。

【焦煤】逻辑：美伊冲突推升能源（850101）价格，焦煤获支撑，煤矿复产带动供应增加，钢厂限产解除后铁水产量回升，焦煤需求增加，库存呈上游累库、下游去库格局。数据：3.16 焦煤主力 2605 合约涨 0.25% 收 1181 元 / 吨；3 月 12 日煤矿产能利用率 86.52%，周增 1.25%，焦煤总库存 3980.1 万吨，周增 69.6 万吨。观点：逢低做多 2605 合约，区间 1100-1300 元，套利建议多焦煤空焦炭。

【焦炭】逻辑：焦煤价格上涨推升焦炭成本，提涨预期升温，钢厂复产带动需求恢复，焦化厂开工逐步回升，库存呈钢厂累库、焦化厂和港口去库格局。数据：3.16 焦炭主力 2605 合约涨 0.49% 收 1746 元 / 吨；全国独立焦化厂吨焦平均利润 - 3 元 / 吨，焦炭总库存 1050.9 万吨，周减 1.4 万吨。观点：逢低做多 2605 合约，区间 1650-1850 元，套利建议多焦煤空焦炭。

【硅铁】逻辑：产区复产带动供应增加，钢厂复产带动炼钢需求回升，非钢需求转弱，兰炭价格持稳支撑成本，美伊冲突致市场情绪多变。数据：3.16 硅铁主力合约跌 1.21% 收 5872 元 / 吨；全国硅铁开工率 27.86%，周增 1.31%，日均产量 13920 吨，周增 140 吨。观点：宽幅震荡，运行区间 5700-6200 元 / 吨。

【锰硅】逻辑：企业开工积极性增加带动供应小幅回升，钢厂复产带动需求回升，锰矿价格坚挺推升成本，美伊冲突致市场情绪多变，供应弹性压制价格。数据：3.16 锰硅主力合约跌 0.77% 收 6162 元 / 吨；全国锰硅开工率 36.14%，周增 0.44%，天津港（600717）半碳酸锰矿 39.5 元 / 吨度，周涨。观点：宽幅震荡，运行区间 5800-6400 元 / 吨。

【粕类】逻辑：美豆跌停带动国内粕类跟跌，中美贸易磋商存变数引发出口担忧，巴西大豆（885810）产量略调降但收获进度正常，国内豆粕现货提货强劲获支撑。数据：3.16 天津豆粕 3370 元 / 吨，跌 60 元 / 吨；全国豆粕成交 21.43 万吨，周增 13.08 万吨，美国 2 月大豆（885810）压榨量 2.08785 亿蒲式耳，同比增 17.4%。观点：豆粕单边谨慎偏空，M5-9 价差预计继续走缩，现货价格有短期支撑但空间有限。

【生猪】逻辑：大猪出栏量高、出栏体重攀升，供应压力大，需求淡季下下游采购恢复缓慢，二次育肥入场积极性低，养殖持续亏损。数据：3.16 全国生猪均价 10.1 元 / 公斤，微涨 0.01 元 / 公斤；自繁自养母猪 50 头以下规模出栏利润 - 258.39 元 / 头，周降 71.29 元 / 头，出栏均重 128.55kg，周增 0.40kg。观点：期现货继续磨底，近月或有进一步下探可能，关注供应去化力度。

【玉米（885811）】逻辑：东北地区售粮积极性增加，华北价格上涨趋缓，深加工企业补库意愿强，但饲料企业受小麦替代影响采购谨慎，政策小麦拍卖投放量有限。数据：3.16 华北黄淮玉米（885811）报价 2340-2400 元 / 吨，涨 20-60 元 / 吨；广州港（601228）口玉米（885811）库存 45.70 万吨，周减 23.7 万吨，同比降 75.12%。观点：高位盘整，警惕回调风险，短期受售粮增加和小麦替代承压，中下游补库提供支撑。

【白糖】逻辑：印度糖产量预期下调、巴西制糖比下降支撑国际糖价，国内广西甘蔗产量恢复但 2 月产销数据偏弱、库存累积，大宗商品走强托底国内糖价。数据：3.16ICE 原糖期货下跌；印度 25/26 榨季累计产糖 2617.5 万吨，同比增 246 万吨，2025 年国内进口食糖 491.88 万吨，同比增 56.22 万吨。观点：高位震荡偏强，库存累积制约上行空间，短期观望。

【棉花】逻辑：美元走软、基金削减看跌押注支撑 ICE 棉价，国内增发 30 万吨加工贸易配额利空落地，纺企采购偏淡但中长期需求强劲，仓单量小幅减少。数据：3.16 内地 3128 皮棉到厂均价 17170 元 / 吨，涨 50 元 / 吨；ICE 棉价创逾七个月新高，郑棉仓单及预报折合 51.15 万吨，日减 11 张。观点：高位震荡偏强，中长期纺企需求对棉价有较强支撑，关注种植补贴政策及抛储可能。

【鸡蛋】逻辑：部分产区换羽、淘汰鸡增加致鸡蛋供应小幅下降，中小码蛋偏紧，清明节日提振有限，需求偏弱，下游按需采购。数据：3.16 全国主产区鸡蛋均价 3.16 元 / 斤，微涨；生产环节库存 0.89 天，周减 0.03 天，流通环节库存 1.03 天，周减 0.02 天。观点：低位震荡，基本面未根本性转变，对蛋价支撑有限，终端消化乏力。

【油脂】逻辑：马来西亚棕榈油出口增长、原油走高支撑 BMD 棕油，印尼限制出口进一步提振，国内棕榈油创近年新高，但涨幅过大存冲高回落风险；豆油受美豆出口担忧拖累，菜油受外围带动上探万元关口。数据：3.16 广东 24 度棕榈油现货 9940 元 / 吨，涨 232 元 / 吨；马棕 4 月参考价 3935.19 马币 / 吨，出口税 9.5%，3 月 1-15 日马棕出口量同比增 43.5%。观点：棕榈油短期或惯性冲高但有回落风险，豆油震荡调整，菜油若未突破万元大关或回调。

【红枣】逻辑：红枣处于消费（883434）淡季，现货市场成交一般，销区走货疲软，仓单量位于近三年低位，套保压力限制期价上行，新枣质量较好提供一定支撑。数据：3.16 红枣主力 CJ2605 合约跌 0.82% 收 9070 元 / 吨；河北崔尔庄特级红枣 8.80-10.50 元 / 公斤，仓单及预报折合 21430 吨。观点：震荡偏弱，轻仓波段操作，关注销区走货、库存去化及产区天气。

【苹果（AAPL）】逻辑：苹果（AAPL）产量和质量双降，好货紧张且价格坚挺，全国冷库库存位于历史低位，对盘面形成支撑，下游补货以低价货为主，市场情绪有所降温。数据：3.16 苹果（AAPL）主力 AP2605 合约涨 0.22% 收 10064 元 / 吨；全国主产区苹果（AAPL）冷库库存 499.72 万吨，周减 27.82 万吨，山东产区库容比 40.05%，周减 1.51%。观点：高位震荡，关注清明补货、普通果去库进度及天气变化。

【原油】逻辑：美伊冲突进入第三周，地缘情绪溢价边际减弱，双方出现接触消息致供应担忧降温，霍尔木兹海峡通航量极低，多国释放战略储备抑制油价。数据：3.16WTI 04 合约收 93.50 美元 / 桶，跌 5.28%；布伦特 05 合约收 100.21 美元 / 桶，跌 2.84%，霍尔木兹海峡石油日均出口量 1947 万桶，占全球 20%。观点：宽幅震荡，布伦特大概率 80-110 美元 / 桶，若海峡封锁超 4 周或大幅走强，关注战事是否升级及通航情况。

【PX】逻辑：美伊冲突致霍尔木兹海峡封锁，亚洲炼厂降负令 PX 供应预期下降，二季度装置检修集中进一步收紧供应，下游聚酯减产降负限制 PX 上行。数据：3.16 亚洲 PX 价格 1295 美元 / 吨，涨 21 美元 / 吨；国内 PX 负荷 84.6%，周降 5.8%，亚洲 PX 负荷 75.2%，周降 8%，PXN 价差 242 美元 / 吨。观点：短期价格随油价波动，多单可配合看跌期权保护，关注油价及下游负反馈。

【PTA】逻辑：PX 供应紧张致 PTA 负荷下降，3 月 PTA 存累库预期，下游聚酯开工恢复节奏慢，成本端受油价和 PX 支撑，但下游成本传导不畅拖累需求。数据：3.16PTA 现货加工费 249 元 / 吨；国内 PTA 负荷 77.3%，周降 3.7%，聚酯综合负荷 87.2%，周增 2.6%，3 月基差在 05 贴水 30~60 元。观点：自身驱动有限，跟随原料波动，关注油价走势。

【短纤】逻辑：油价和 PX 走高推升短纤成本，企业挺价，节后装置开工负荷回落，下游纱厂受高价原料压力或减停产，需求端成交清淡。数据：3.16 短纤半光 1.4D 主流报 8600~8700 元 / 吨；现货加工费 859 元 / 吨，直纺涤短开机负荷 83.4%，周降 1.2%，平均产销 47%。观点：跟随原料波动，PF 盘面加工费 800-1100 元，关注海峡通行及下游成本传导。

【瓶片】逻辑：原油和上游原料上涨推升瓶片成本，工厂提价，3 月国内瓶片供应逐步提升但装置重启或推迟，下游采购随旺季跟进，供需预期偏紧。数据：3.16 瓶片现货加工费 1538 元 / 吨；周度开工率 71.9%，周增 2.4%，厂内库存可用天数 7.76 天，周减 7.76 天，2025 年瓶片出口量 645 万吨，同比增 10.4%。观点：跟随 PTA 波动，主力盘面加工费偏强运行。

【乙二醇】逻辑：煤制和油制乙二醇装置降负、检修致国内供应下滑，霍尔木兹海峡封锁影响外轮到港，聚酯负荷季节性回升，3-4 月去库幅度预期扩大。数据：3.16 乙二醇现货最高 5000 元 / 吨，华东主港库存 101.1 万吨，周减 5.7 万吨；MEG 综合开工率 66.77%，周降 7.18%，煤制开工率 74.67%，周降 8.37%。观点：短期仍有冲高动能，关注中东油运恢复情况，警惕冲高回落风险。

【纯苯】逻辑：霍尔木兹海峡封锁致亚洲炼厂降负，纯苯供应预期下降，叠加装置检修，供需预期好转，下游负荷维持，但油价波动带动纯苯价格大幅震荡。数据：3.16 江苏港口纯苯现货 8480 元 / 吨；石油苯周产量 43.93 万吨，周减 1.4 万吨，江苏港口库存 28.8 万吨，周减 1.4 万吨，下游综合开工率小幅回落。观点：跟随油价波动，多单可配合看跌期权保护，EB04-BZ04 价差逢高做缩。

【苯乙烯】逻辑：苯乙烯行业利润尚可，装置重启与检修并存，供应维持高位，下游需求逐步回升致供需小幅去库，油价剧烈波动带动苯乙烯价格大幅震荡。数据：3.16 华东苯乙烯现货 10100~10230 元 / 吨；周产量 36.01 万吨，周减 1.16 万吨，江苏港口库存 16.25 万吨，周增 0.6 万吨，非一体化装置利润 148 元 / 吨。观点：跟随油价波动，关注下游开工及海峡通行情况。

【LLDPE】逻辑：海内外炼厂降负致 LLDPE 供应存收缩预期，下游复工复产带动需求回暖，行业利润处于历史低位，价格有下方支撑，期现商砍仓致现货成交差。数据：3.16 华北 LLDPE8300 元 / 吨，涨 200 元 / 吨；产能利用率 80.11%，周降 0.69%，下游开工率 33.83%，周增 5.21%，社库周减 1.05 万吨，上游周增 5.3 万吨。观点：宽幅震荡，观望为主，关注成本支撑及下游实际采购。

【PP】逻辑：海内外炼厂检修降负致 PP 供应收缩，开工率降至历史低位，下游需求有韧性，东南亚（513730）出口表现强劲，05 合约终点库存偏低，油价带动价格大幅波动。数据：3.16 华东拉丝 PP8750 元 / 吨；产能利用率 70.8%，周增 0.9%，下游开工率 45.71%，周降 0.71%，上游库存周增 0.25 万吨，贸易商库存周减 0.65 万吨。观点：月差正套格局，59 正套逐步止盈。

【甲醇】逻辑：美伊冲突致甲醇进口减量预期强烈，港口库存去化，MTO 装置利润修复，需求有支撑，国内装置高负荷生产，价格受地缘冲突和风险情绪主导。数据：3.16 太仓甲醇现货 2825-2840 元 / 吨；全国开工率 77.27%，港口库存周减 12.05 万吨，内地库存周减 2.83 万吨，MTO 开工率 78.14%。观点：区间大幅震荡，多单陆续止盈，走势高度依赖地缘冲突进展。

【烧碱】逻辑：美伊冲突带动能源（850101）化工（850102）品波动，烧碱检修企业增加致供应减少，出口订单支撑、下游氧化铝开工提升带动需求好转，基本面供需偏弱但地缘推升价格。数据：3.16 山东鲁西南 32% 离子膜碱 660-690 元 / 吨，涨；行业开工率 85.3%，周降 1.1%，厂库库存 53.42 万吨，周降 3.86%。观点：短期价格受地缘乐观预期推涨，需警惕局势缓和后盘面回落，供需偏弱格局未改。

【PVC】逻辑：乙烯供应紧张致亚洲 PVC 供应减产预期，国内乙烯法装置降负，电石法开工提升但市场对高价抵触，地缘冲突推升成本，出口预期受运费影响存观望。数据：3.16 华东电石法五型 PVC5800 元 / 吨，涨 130 元 / 吨；行业产能利用率 81.35%，周增 0.24%，社会库存 140.72 万吨，周增 0.24%。观点：成本端推动底部看高，盘面受原油情绪共振，形势未逆转前或被动推涨。

【尿素】逻辑：下游返青肥刚需支撑尿素价格，企业出货增加致库存去化，但行业日产高位，商储提前投放令供应充足，地缘冲突带动情绪但基本面改善有限。数据：3.16 山东尿素小颗粒出厂 1840 元 / 吨，持平；行业开工率 93.29%，周持平，厂内库存 95.76 万吨，周减 12.79%，港口库存 18.9 万吨，周减 0.1 万吨。观点：短期受能源（850101）成本推动情绪波动，若中东局势缓和或震荡回调，多单止盈离场。

【纯碱（884022）】逻辑：纯碱（884022）产量高位，企业出货增加致库存小幅减少，但整体供应偏强，下游浮法玻璃需求一般，光伏玻璃竞争加剧，受房地产（881153）数据及玻璃带动走弱。数据：3.16 纯碱（884022）主力 SA605 跌 1.64% 收 1256 元 / 吨；周产量 80.92 万吨，周增 0.22 万吨，厂家总库存 193.17 万吨，周减 1.55 万吨，联碱法利润 166 元 / 吨，周涨 6740%。观点：震荡运行，区间 1150-1300 元，供强需弱格局延续，观望为主。

【玻璃】逻辑：房地产（881153）数据偏弱压制玻璃价格，浮法玻璃日熔量低位，下游深加工需求恢复缓慢，刚需拿货为主，阶段性去库良好，但需求复苏仍慢。数据：3.16 玻璃主力 FG605 跌 2.74% 收 1102 元 / 吨；周产量 103.33 万吨，周减 0.62%，样本企业总库存 7584.9 万重箱，周减 378.8 万重箱，天然气（885430）燃料利润 - 106.69 元 / 吨，周减 1.57 元 / 吨。观点：震荡运行，区间 1000-1150 元，供需接近平衡，观望为主。

【天然橡胶】逻辑：国内新胶供应逐步释放，海外低产期推升原料价格，美伊冲突致轮胎出口阻力存，下游轮胎开工率回升但出货一般，原油走势主导市场情绪。数据：3.16 青岛保税区泰混 15650 元 / 吨，涨 100 元 / 吨；半钢轮胎开工率 78.73%，周增 4.20%，全钢轮胎开工率 71.80%，周增 6.42%，马来西亚 1 月天胶出口量同比降 5.3%。观点：区间震荡，运行 16500-17500 元，观望为主，警惕中东轮胎需求减量交易。

【合成橡胶】逻辑：美伊冲突致亚洲丁二烯供应偏紧，推升顺丁橡胶成本，企业亏损或被动减产，国内轮胎 3 月对欧盟抢出口支撑需求，库存有望回落。数据：3.16 顺丁橡胶 BR900015500 元 / 吨，持平；丁二烯山东市场价 15050 元 / 吨，跌 100 元 / 吨，顺丁橡胶厂内库存 35350 吨，周增 2.8%，丁二烯港口库存 31000 吨，周减 8100 吨。观点：偏强运行，中东油运恢复前仍有冲高动能，警惕冲高回落风险。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。