【导语】：2月28日开始，受中东冲突以及关键能源（850101）通道关闭等影响，国际原油价格宽幅上涨，带动国内石化产业链产品价格走高，丁基橡胶主要生产原料MTBE、异丁烯等价格均呈现宽幅上涨趋势，成本面对丁基橡胶市场形成有力支撑。后续来看，中东冲突导致的原料价格高位运行以及能源（850101）成本提升状况或将延续，继续对丁基橡胶市场价格形成支撑，市场价格或继续呈现涨势。

受成本面拉涨驱动 3月上旬丁基橡胶价格上行

据卓创资讯（301299）监测数据显示，截至3月13日，华东市场1675N价格为18000元/吨，较2月末走高2900元/吨，华东市场232价格为19100元/吨，较2月末走高3100元/吨。中东冲突影响波斯湾石油运输，国际原油价格上涨，并通过产业链带动丁基橡胶原材料MTBE、异丁烯等价格宽幅走高，导致国内生产企业生产成本大涨，持货商意向出货价格随之上行，丁基橡胶市场价格连续走高。

受原油价格高位等影响，多种原料价格上行

MTBE：3月以来原料MTBE市场价格呈现涨后回调走势，2月末中东地区突发军事冲突，随后霍尔木兹海峡关闭引发国内对于原油供应的担忧，炼厂减产消息传出，MTBE价格持续宽幅上涨。但下游观望情绪浓厚，市场成交氛围表现不佳，后续MTBE厂家出货为先下价格短期内明显回调，导致国内MTBE市场价格呈现快涨快跌的宽幅波动走势。3月13日，国内MTBE均价为6393.57元/吨，较2月末价格走高1370元/吨。

异丁烯：3月以来地缘风险对于市场持续影响，周初市场担忧供应中断达到近期顶峰，原油盘中涨幅一度超过20美元/桶，国内商品纷纷推涨，异丁烯跟随成本大幅推高。但伴随原油收盘涨幅低于预期甚至出现回落，原料MTBE价格回吐涨幅，异丁烯也随之下调，鉴于异丁烯供应量不大，跌幅整体略显谨慎。3月13日，山东市场异丁烯价格为10400元/吨，较2月末价格走高2850元/吨。

3月上旬丁基橡胶原料价格普通呈现宽幅走高后高位震荡走势，成本面波动较大，带动丁基橡胶市场价格宽幅走高。

3月中下旬，国内丁基橡胶市场价格或继续走高

成本面：虽然美国不断释放可能结束冲突的言论，但是中东某国依然在反制和袭击油轮，目前美国和以色列也在继续攻击中东某国，目前看不到缓和迹象，预计地缘冲突将继续对原油价格形成支撑，3月中下旬国际原油价格或维持高位震荡走势。后期来看MTBE国内供应量或相对充足，MTBE工厂仍以保证出货节奏为优先；需求方面，地炼汽油出货不佳，中间商对于MTBE的采购意向依然较为谨慎，再加上消息面不确定性较高，会进一步抑制买方操作积极性。但原油价格高位预期仍对MTBE市场价格形成有力支撑，预期3月中下旬MTBE价格或高位震荡为主。

供应面：中东某国、东南亚（513730）某国丁基橡胶生产装置，或受到原料供应偏紧、产品外运不畅以及原料成本过快上涨等影响，装置开工负荷或走低，欧洲某国某6万吨/年丁基橡胶生产装置延续检修，总体来看进口货源供应面临一定不稳定性。

需求面：橡胶等原料价格过快上涨，下游轮胎等应用企业生产成本压力加剧，同时受中东冲突影响，轮胎企业向中东地区出口受到的冲击较大，后期部分企业库存或呈现提升趋势，两方面因素或导致轮胎企业开工积极性下滑。同时下游企业普遍对高价抵触或以刚需采购为主，需求或对市场气氛形成制约。

短期来看，丁基橡胶原料成本仍处于相对高位，进口货源供应或面临一定风险，均对丁基橡胶市场形成利好驱动，生产企业存进一步上调出厂价格预期，但下游企业需求表现或偏弱，需求面支撑不足，丁基橡胶价格或偏强调整后震荡运行。