钢材
1.五大品种钢材整体产量+18.85万吨，五大品种库存厂库环比-16.4万吨，社库-12.26万吨，总库存-28.66万吨。
2.海关总署最新数据显示，2026年2月，中国出口钢铁（850106）板材463万吨，同比下降12.6%；1-2月累计出口933万吨，同比下降14.5%。2月，中国出口钢铁（850106）棒材119万吨，同比下降7.7%；1-2月累计出口232万吨，同比下降5.9%。
昨日夜盘黑色板块维持震荡的走势。本周钢联数据公布，五大材继续增产，其中螺纹增产速度放缓而热卷转向增产，本周铁水产量回升；本周下游工地复工和资金到位情况继续环比改善，导致建材（850107）表需上升，螺纹库存整体去化，但表需同比仍然下滑，表需修复速度放缓；近期出口接单表现尚可，导致热卷供需有所改善，热卷库存加速去化，但整体库存水平仍高，供需存在压力。然而近期美伊冲突加剧，能源（850101）价格与海运运费持续上涨，若后续摩擦加剧，可能带动钢材原料成本继续抬升。近日传闻纽曼粉进口受阻，铁矿价格存在支撑，因此短期钢价受海外及原料影响维持震荡行情。后续仍需要关注铁水生产情况，下游需求表现及海外地缘政治摩擦。
双焦
双焦：波动较大，关注地缘冲突进展
1.【中国煤炭（850105）资源网】动力煤沿江港口简评：沿江港口市场稳中偏强运行，上游报价高位坚挺，下游询货需求有限且对高价接受度较低，市场整体成交较为清淡。部分市场参与者表示，近期下游少量补库需求释放，叠加北方港口价格及进江海运费上涨，推动新货到港成本抬升，沿江贸易商随之跟涨报价，预计短期内价格将延续稳中偏强走势。（3月19日）
2.【中国煤炭（850105）资源网】产地焦煤简评，临汾安泽地区炼焦煤市场偏强运行，下游积极采购为主，煤矿销售顺畅，本周安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G90）成交上涨10元/吨至现汇价1460元/吨，涨后出货节奏依旧良好，近两日周边类似品质煤种竞拍成交显著抬升，短期区域内煤价仍有上涨预期。（3月19日）
3.焦炭：日照港（600017）准一焦炭（干熄）仓单1670元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1220元/吨，蒙5仓单1259元/吨，蒙3仓单1113元/吨，澳煤（港口现货）仓单1305元/吨。
近日焦煤市场情绪反复，波动较大，但不够成趋势性机会。从能源（850101）属性看，能源（850101）大涨给焦煤带来底部支撑，但从工业品（850100）属性看，下游钢材需求令人担忧，双焦走势较为纠结。
现货上，近日情绪好转，价格表现较强，部分煤种上涨。单从当前基本面上看，当前国内焦煤供给并不紧张。我国焦煤供给以国内为主，进口为辅。进口端主要来源国为蒙古国、俄罗斯，供应较为稳定，澳大利亚、加拿大等作为补充，地缘冲突对于我国焦煤供应实质性影响有限，影响是间接的。近期主要观察中东局势发展以及油气价格变化，其次观察焦煤自身供需变化。在冲突缓解或者结束之前，焦煤价格或将跟随油气运行，波动较大。
1.单边：宽幅震荡，波动较大，市场情绪反复，不构成趋势性机会，建议波段交易为主。
铁矿
1.3月19日，商务部新闻发言人何咏前在回答关于中美巴黎经贸磋商的提问时表示，双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，推动双边经贸关系持续稳定向好。
2.财政部：1-2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。其中，全国税收收入36393亿元，同比增长0.1%；非税收入7761亿元，同比增长3.4%。
夜盘铁矿价格上涨0.87%。近期铁矿价格底部较快回升，主要由多方面因素组成，一是地缘冲突进一步加大，全球大宗商品供应扰动预期较强，市场情绪面有所回升；二是铁矿自身供应端存扰动预期，市场传言较多，但需等到后期实质落地情况；三是从季节性角度来考虑，每年一季度主流矿山供应处于淡季，天气因素对发运量的影响较大，价格往往会呈现易涨难跌。从基本面来看，当前全球铁矿发运仍处于高位，供应宽松格局得到延续，同时需求端大概率看不到显著增量，铁矿自身基本面的弱化可能仍会持续。库存方面，当前进口铁矿港口总库存处于过去几年最高水平，但考虑实际可流动性的港口库存可能处于中性水平。整体来看，当前矿端多重供应扰动对市场影响较大，但随着矿价底部较快上涨，盘面估值已经处于高位，同时由于后期供应端不确定性较大，建议现货企业高位套保为主。
铁合金
铁合金：关注飓风对锰矿扰动，价格震荡偏强
1.1-2月，全国累计生产粗钢16034万吨，同比下降3.6%，累计日产271.76万吨；生产生铁13770万吨、同比下降2.7%，累计日产233.39万吨；生产钢材22119万吨、同比下降1.1%，累计日产374.90万吨。
2.国家统计局数据显示，2026年1-2月中国空调（884113）产量4011.8万台，同比增长0.7%。冰箱产量1664.3万台，同比增长6.5%。洗衣机产量1857.9万台，同比下降0.8%。
硅铁方面，19日现货价格涨跌互现，部分区域现货上涨或下跌20元/吨。供应端，近期价格回升后利润有所修复，未来供应端存在上升预期。需求方面，钢联数据显示，钢材库存出现拐点，钢材表需与产量继续上升，对原料需求仍有带动。成本端方面，电价表现稳中偏强。硅铁短期仍处于需求和成本的正反馈之中，但原油价格剧烈波动对能源（850101）密集型品种影响较大，价格短期高位震荡。
锰硅方面，19日锰矿现货稳中偏强，天津港（600717）加蓬块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌20至30元/吨。供应端方面，同样由于价格上涨带动利润修复，后续产量存在继续上行预期。需求端，钢联数据显示，钢材库存出现拐点，钢材表需与产量继续上升，对原料需求仍有带动。成本端方面，原油大涨带动海运费上涨，同时澳洲飓风本周再次影响格鲁特岛，或对锰矿发运产生短期扰动。在成本端扰动下，短期市场仍处于正向反馈之中。
1.单边：短期仍处于需求与成本的正反馈之中，价格震荡偏强。
金银
金银：地缘升级推升加息担忧 金银遭受压力
1.金银市场：昨日，伦敦金在欧盘时段持续下挫，盘中一度大跌7%，最低跌至4500美元关口附近，日内大跌超350美元，而后收复部分失地，最终收跌3.39%，报4650.33美元/盎司；伦敦银最终收跌3.4%，报72.78美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收跌4.99%，报1026.74元/克，沪银主力合约收跌6.07%，报17660元/千克。
2.美元指数：美元指数在100大关上方盘整后下跌，盘中一度跌至99附近，最终收跌0.85%，报99.23。
3.美债收益率：10年期美债收益率收报4.257%。
4.人民币兑美元汇率:人民币兑美元汇率高位盘整，收于6.8873，涨幅0.01%。
1.地缘冲突：①美国和卡塔尔对以色列袭击伊朗南帕尔斯天然气（885430）田毫不知情。以不会再袭击该气田，如果伊朗决定（继续）攻击卡塔尔，将炸毁该气田；内塔尼亚胡也称以色列将暂停袭击伊朗主要气田。②伊朗武装部队联合指挥部发言人：针对伊朗能源（850101）基础设施遭受袭击的报复行动尚未结束。③美防长证实已请求白宫批准2000亿美元的拨款申请；此外，美国给中东三国补充损耗，批准165亿美元军售。
2.海外央行：①四年半来首次无反对票，英国央行全票通过维持利率不变的决定，并开启“可能加息”的通道。在后续采访中，英国央行行长贝利紧急对加息预期进行降温。②欧洲央行如预期维持三大利率不变，上调通胀预期。
3.美国宏观数据：美国至3月14日当周初请失业金人数录得20.5万人，为1月10日当周以来新低，市场预期录得21.5万人。
4.美联储观察：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。
日前中东地缘冲突烈度升级，伊朗能源（850101）设施遭袭，并通过打击其他中东国家石油设施进行报复。同时美联储维持谨慎，本次利率水平不变，需要基于当前极大的不确定性而保持观望，但从投票结果和点阵图看，官员们整体变得更加鹰派；英国央行和欧洲央行也维持利率不变，但市场对于未来欧美央行进入加息周期（883436）的担忧走高并将之计价，金银再度遭受流动性下杀带来的拖累。往后市看，在局势未能明朗之前，市场仍将主要围绕地缘相关的消息进行交易和拉锯，加息阴影之下，预计金银短期内将可能面临一段时间的“逆风”。
1.单边：保守投资者暂时观望，等待地缘冲突局势明朗；激进投资者考虑背靠60日均线阻力、以震荡偏空思路短线谨慎参与。
铂钯
铂钯：中东冲突边际缓和 贵金属价格触底反弹
铂钯市场：外盘，铂钯震荡走弱，截至今日上午8点，伦敦铂交投于1963.87美元附近；伦敦钯截至上午8点，交投于1438.63美元附近。昨日广期所铂、钯合约震荡下行，截至下午3点，铂主力PT2606收跌7.66%，交投于506.95元/克；钯主力PD2606收跌8.18%，交投于371.45元/克。
1.贝森特19日表示，美国并未攻击伊朗的能源（850101）基础设施，美国已允许伊朗石油继续经由海湾地区输送，美国或在未来数日内解除对海上伊朗石油的制裁。
2.伊朗称若基础设施再遭袭将不再克制、击中一架美F-35战机，美军或夺岛迫使伊开放霍尔木兹。
3.响应特朗普呼声，以色列总理称将暂停空袭伊朗能源（850101）设施，卡塔尔称伊袭破坏17%LNG产能。
近期市场呈现原油与贵金属（881169）逆向运行的特征，市场对于由能源（850101）项引发长期通胀的担忧成为近期贵金属（881169）板块交易关注焦点；美伊冲突烈度逐步升级，伊朗对美相关能源（850101）设施发动大规模导弹袭击，列明中东三国目标，油价大幅上行，贵金属（881169）需要面对由能源（850101）价格高企引发的流动性收紧和降息预期走弱的压制。
1.单边：近期能化市场巨幅震荡，贵金属（881169）板块逆向运行，铂钯暂时观望，等待企稳。由于铂钯价格振幅较大，且合约杠杆较高，国内无夜盘，内盘开市后存在跳开风险，建议做好仓位管理。
铜
铜：地缘政治风险不断，铜价低位震荡
1.期货：主力合约沪铜2605收盘于94920元/吨，涨幅0.53%，沪铜指数减仓11049手至57.4万手。
2.库存：lme库存增加1325吨到33.5万吨，comex库存增加313到58.9万短吨。
1.贝森特：已允许伊朗石油继续从海湾地区流出，或解除对海上伊朗石油的制裁。
2.响应特朗普呼声，以色列总理称将暂停空袭伊朗能源（850101）设施，卡塔尔称伊袭破坏17%LNG产能。
3.截至3月19日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降8.85%至52.31万吨，总库存同比去年同期增加17.67万吨，各地区均有所去库。
4.1-2月，新能源汽车（885431）产销分别完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，新能源汽车（885431）新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。
美伊冲突局势波动反复，市场担忧滞胀加息或引发衰退，铜价最低跌至92000元/吨下方，随后以色列发布关于霍尔木兹海峡的利好言论及美国放宽原油供给政策，铜价底部反弹。基本面方面，铜矿供应持续紧张，comex-lme价差倒挂，lme库存持续累积，非美地区供应充足，但后期需关注霍尔木兹海峡持续关闭的情况下，硫酸供应不足对非洲湿法铜的影响（285万吨）。铜价破位后，空头情绪集中释放，后市来看美伊冲突的持续时间和结果仍是影响价格的关键。
1.单边：低位震荡，关注宏观变化。
氧化铝
氧化铝：氧化铝随市场情绪回落
1.期货市场：夜盘氧化铝2505合约下跌68元/吨至3008元/吨。加权持仓减少7981手。
2.现货市场：阿拉丁（688179）氧化铝北方现货综合报2750元涨25；全国加权指数2772.2元涨21.4；山东2680-2740元均2710涨20；河南2740-2770元均2755涨20；山西2720-2780元均2750涨20；广西2700-2780均2740涨10；贵州2770-2800均2785涨10；新疆3080-3140均3110涨35。
1.3月18日，根据外网消息，几内亚矿业部长周三表示，该国将于4月初削减铝土矿出口量，以支撑价格并保护规模较小的生产商。矿业部长布纳·西拉表示：“这并非真正意义上的配额制，但我们将会缩减出口规模。”他同时排除了实施出口禁令的可能性。
2.外媒3月17日消息：因中东冲突关闭霍尔木兹海峡，阿联酋全球铝业将在未来几天内通过阿曼苏哈尔港转运其铝出口和原材料。三位知情消息人士透露，美国及以色列对伊朗战争现已进入第三周，包括铝生产商在内的地区企业正在寻找替代出口途径。
3.据广西隆安融媒体报道，广西隆安和泰新材料有限公司120万吨氧化铝项目预计4月可以投料进行试生产。阿拉丁（688179）调研，广西另一家氧化铝企业一期120万吨氧化铝产线3月17日已开始锅炉点火，矿石也将逐步进系统，预计近两日将实现投料；二期生产线建设正按计划稳步推进，预计将于4月下旬投入试生产。
几内亚政府排除了出口禁令的可能性，后续关注出口减量会否逆转铝土矿过剩格局。在总产量和税收总额之间，当地政府仍需权衡。国内氧化铝新投产能产量稳定释放仍需时日，现货月均价缓慢上涨对复产的刺激亦有时间窗口。若几内亚铝土矿政策不足以逆转铝土矿过剩格局，则对氧化铝的影响仅来自成本端而非开工率，氧化铝后续压力将来自自身供给端。价格上涨后现货成交频繁，存在期现套利空间。
1.单边：新投在即，氧化铝价格承压运行。
电解铝
电解铝：地缘风险与宏观担忧共同扩大 铝价走弱
1.期货市场：夜盘沪铝2605合约环比下跌620元至23930元/吨。沪铝持仓减少2074手。
1.美国劳工部公布周三的数据显示，2月PPI同比上涨3.4%，高于市场预期的3.0%，较前值2.9%明显加速；环比上涨0.7%，为2025年7月以来最大单月涨幅，大幅超出预期的0.3%，前值为0.5%。
2.3月19日周四，美国和以色列对伊朗发动的军事打击进入第20天，冲突烈度持续上升。多家媒体指出，当前打击已从“军事压制”演变为“高强度消耗战”，对社会系统与民用基础设施的冲击持续扩大。
3.海关总署数据显示，2026年2月中国进口未锻轧铝及铝材29万吨，同比降10%;1-2月中国累计进口未锻轧铝及铝材60万吨，同比降1.4%，去年同期在61万吨左右。
4.3月18日周三，美联储公布利率决议，美联储如期按兵不动。美联储主席鲍威尔在记者会上表示，短期通胀预期在最近数周上扬，大多数长期通胀预期与2%这一目标保持一致。
中东局势仍在升级，随着冲突持续时间的拉长，宏观层面因高油价引起经济走弱的担忧加剧，中东地区铝产能进行预防式减产后暂无更多减产动向，当地企业积极考虑其他路径运输原料，则金融属性对铝价的拖累显著。
1.单边：随板块承压运行。
铸造铝合金：宏观预期存拖累 随铝价承压运行
1.据央视，当地时间19日周四凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队发表紧急声明，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源（850101）设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源（850101）基础设施遭袭的直接对等报复。
2.3月18日周三，美联储公布利率决议，美联储如期按兵不动。美联储主席鲍威尔在记者会上表示，短期通胀预期在最近数周上扬，大多数长期通胀预期与2%这一目标保持一致。
中东局势仍在升级，随着冲突持续时间的拉长，宏观层面因高油价引起经济走弱的担忧加剧，金融属性对有色金属（1B0819）价格的拖累显著。基本面方面，废铝货源稳步释放，需求端旺季复苏节奏偏缓，高价与剧烈波动继续抑制采购意愿。
1.单边：随铝价承压运行。
锌
锌：关注宏观及资金情绪
1.期货情况：隔夜LME市场跌1.88%至3073.5美元/吨；沪锌2605跌0.26%至22860元/吨，沪锌指数持仓减少6219手至20.35万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在22870~22990元/吨，昨日盘面锌价环比继续下滑，下游企业继续逢低点价，但部分企业前期已有接货，昨日新采购不多，整体成交不如前一日，贸易商继续上调现货报价，市场现货贴水随之收窄。
1.据SMM沟通了解，截至本周四(3月19日)，SMM七地锌锭库存总量为26.61万吨，较3月12日减少0.27万吨，较3月16日减少0.97万吨，国内库存减少。本周锌价不断走低，同时下游消费（883434）恢复带动终端补库需求释放，各地库存不断减少。其中上海地区因周内到货减少叠加下游提货使得库存出现明显下降，广东及天津地区库存变化不大。整体来看，原三地库存减少0.99万吨，七地库存减少0.97万吨。
近日因宏观因素影响，有色板块承压下行。当前国内精炼锌供应逐步放量，而需求恢复略显不足，国内社会库存仍处相对高位，基本面偏承压下沪锌跌幅明显。但市场仍存海外冶炼厂或因能源（850101）价格上涨出现减产预期，叠加LME锌库存处于低位，为锌价提供一定支撑。后续需要关注以下几点：一，地缘政治影响对海外冶炼厂影响及市场情绪；二、国内对中东地区出口影响时间及量级；三、国内去库拐点及去库力度；四、国内电力、交通相关基建对锌消费（883434）提振。
1.单边：短期宏观承压，基本面拖累，锌价或低位震荡运行；
铅
铅：暂时观望
1.期货情况：隔夜LME市场跌0.84%至1897美元/吨；沪铅2605合约跌0.72%至16435元/吨，沪铅指数持仓增加822手至13.6万手。
2.现货市场：昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌75元/吨。河南地区冶炼企业库存下降，部分挺价出货，同时贸易商报价贴水收窄，散单报至对沪铅2604合约贴水100-80元/吨出厂；湖南地区部分冶炼厂尚未达到满产，报价略显坚挺，散单对SMM1#铅均价升水30-80元/吨出厂，小升水货源有刚需成交。铅价呈偏弱震荡趋势，下游企业需求有限，后续购买动力不足，现货市场成交略显清淡。
1.据SMM了解，截至3月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.8万吨，较3月9日增加0.43万吨；较3月12日增加0.15万吨，为2024年11月以来的高位。今日为沪铅2603合约的交割日，由于交割因素，持货商继续转移库存至交割仓库，周末多个仓库铅锭到货，铅锭社会库存进一步上升，并刷新近16个月的新高。
近期国内持货商交仓导致社会库存持续增加。而进口窗口打开，进口粗铅持续流入国内，对国内铅锭市场形成一定压制。昨日国内社会库存仍有增加，铅价延续偏弱震荡。当前铅价低位，再生铅冶炼企业亏损扩大，复产或有延缓，对铅价仍有一定支撑。
1.单边：暂时观望；
镍
镍：宏观主导短期价格
隔夜LME镍价下跌95至17065美元/吨，LME镍库存减少180至283770吨。
1.总台记者获悉，当地时间3月19日，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。（总台记者白洁）
2.3月18日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年1月，全球精炼镍产量为31.24万吨，消费（883434）量为31.33万吨，供应短缺0.09万吨。2026年1月，全球镍矿产量为32.8万吨。（文华综合）
美联储货币政策偏鹰，市场交易高油价及霍尔木兹海峡封闭可能导致的经济衰退，隔夜市场风险资产大跌，甚至黄金跌幅都较为可观，多数有色金属（1B0819）跌回1月起涨点，但风险释放之后，供需偏强的品种出现大幅反弹，镍价收下影线。产业方面，镍矿价格依然坚挺。油价虽然回调，但中东局势未见好转，市场对硫磺的担忧仍未解除，MHP生产成本依然较高，湿法产线成本抬升导致镍价中枢上移。产业利多宏观利空，昨日夜盘大跌后v型反弹，但整体宏观环境并没有扭转，后市镍价上方仍将受限于宏观压力，建议谨慎对待。
1.单边：价格震荡偏弱。
不锈钢
1.据统计，相较于上月，各工序设备故障频次均大幅下降，其中原酸和单机架轧制故障降低31%、连轧工序降低58%、精整机组降低51%，全月长时间故障同比减少7次，为生产连续稳定运行提供了坚实保障。（太钢集团）
2.据韩国海关数据统计，2026年2月，韩国不锈钢进口量约6.07万吨，环比增幅13.6%；同比增幅8%。出口量约9.08万吨，环比增幅8.6%；同比减幅11.3%。2026年1-2月，韩国不锈钢进口量约11.42万吨，同比增幅2.5%；出口量约17.44万吨，同比减少减幅9.5%；净出口量约6.03万吨，同比减幅25.8%。
海外制造业受能源（850101）价格及供应影响出现收缩迹象，特别是转口贸易盛行的国家需要保民生而减工业生产，导致部分制造业订单回流国内，反而提振中国出口需求。但全球经济因油价而衰退的担忧依然主导当前价格走势，即使有镍矿的成本支撑，不锈钢依然可能面临负反馈，预计跟随镍价震荡走弱。
1.单边：等待宏观企稳。
工业硅
3月10日，内蒙古自治区生态环境厅发布了关于润阳悦达光伏装备制造全产业链科技示范项目（二期年产5.5万吨工业硅项目）环境影响评价文件受理情况的公示。本项目建设内容本项目工程组成主要为主体工程、辅助工程、储运工程、公用工程及环保工程。主体工程主要包括年产5.5万吨工业硅的生产线（4台33M（MMM）VA的半封闭式矿热电炉），配套建设1×20MW余热机组和制粉车间。
从供需来看，3月有机硅（884211）、多晶硅产量环比均增加，同时工业硅月产增加3-4万吨，工业硅总体紧平衡。上周部分厂家出货，工厂库存处于较低位置，下游库存有一定积累，社会库存增加。从成本角度来看，8800元/吨以下的盘面价格可能使得非自备电厂家处于无利润状态，厂家低价出货意愿不强。市场传言大厂外购电价已谈妥下调，但未经确认且未复产。供需紧平衡、估值中性，厂家套保数量偏少的背景下，盘面价格震荡看待，价格参考（8200，8900）。
多晶硅
多晶硅：短期偏弱，关注政策指引
日前，GlobalData表示，到2031年全球可再生能源（850101）装机容量将超过8.4太瓦，其中光伏装机容量接近6太瓦。相较于2025年4.1太瓦的水平，这意味着约13%的复合年增长率。由于成本下降和能源（850101）转型政策支持，太阳能已成为全球可再生能源（850101）增长的主要驱动力。2025年光伏发电量达到2800太瓦时，超过风电（885641）的2770太瓦时。从装机容量来看，2025年太阳能占全球可再生能源（850101）装机的约56.1%，累计装机超过2.5太瓦。亚太地区在全球部署中处于领先地位。中国占全球光伏发电量约41%，美国和印度紧随中国之后。
3月多晶硅复产增加，月度产量环比增加0.6万吨至8.4万吨附近，硅片排产环比增加，多晶硅维持紧平衡格局。本周多晶硅N型致密料最低成交价格39000元/吨，厂家出货策略分化。头部厂家坚持挺价策略，暂未出货。业内对于不低于成本销售存在差异化理解，部分企业迫于库存压力让价出货，多晶硅现货成交价进一步下探。此前市场传出部分企业将提高开工率，届时多晶硅或再度累库且综合成本下移。4月下游订单情况不佳，需求有走弱预期，短期现货价格依旧偏弱。关注政策端对低于成本销售的约束情况。
碳酸锂
碳酸锂：低价吸引下游买盘
1.据财联社从自然资源部获悉，我国新一轮找矿突破战略行动再添新成果，四川冕宁、甘肃宕昌发现固体矿产，分别是稀土（884215）、萤石、重晶石、锑。据了解，“十四五”时期，我国新一轮找矿突破战略行动交出亮眼成绩单：新发现10个亿吨级油田、19个大型气田，铀、铜、金、锂、钾盐等关键矿产资源量大幅增长，西藏超亿吨级铜矿、山东莱州西岭超大型金矿、四川雅江亚洲最大单体锂矿等一批世界级资源基地相继浮出水面。（SMM）
2.从国网新疆电力有限公司了解到，截至2026年3月18日，新疆新能源（850101）累计外送电量达3043.6亿千瓦时，突破3000亿千瓦时大关，占到总外送电量的约三成。新疆是国家西电东送、绿电外送的重要送电端。截至2025年底，新疆已建成6个千万千瓦级新能源（850101）基地，新能源（850101）装机容量达1.69亿千瓦，占新疆总装机容量的64%。（SMM）
消息方面，3月新能源汽车（885431）销量同比负增长，仍然没有好转迹象，江西茜坑矿环评公示意味着年内投产有望。产业方面，下游备货已经到4月，并不急于追高采购，但上游仍有点价的需求，16万以上卖盘压力增强。昨日SMM库存数据显示产量环比增加760，去库86吨，连续几周去库速度放缓，下周甚至可能转为累库。即使碳酸锂受宏观影响相对较小，但供需边际转松，资金减仓离场，价格中枢下移。昨日跌至14万下游大量点价，昨夜宏观情绪出现反弹，今日锂价下跌空间可能也有限，但波动较大，建议谨慎操作。
1.单边：震荡区间下移。
锡
锡：锡价短期受宏观情绪主导
1.期货市场：主力合约沪锡2604收于345820元/吨，下跌8180元/吨或2.31%；沪锡持仓减少561手至8.01万手。
2.库存：昨日LME锡库存减少10吨或0.11%至8955吨。上周五锡锭社会库存为13357吨，周度增加275吨。
1.美国上周首申初请人数意外骤降至20.5万，创今年最低。
2.据新华社，内塔尼亚胡在一场新闻发布会上回答媒体提问时称，是以色列“单独”空袭了伊朗天然气（885430）田，以方将“遵守”特朗普所提“暂停”后续空袭能源（850101）设施的要求。
3.3月16日，黄仁勋在英伟达（NVDA）年度开发者大会GTC上表示，英伟达（NVDA）预计，旗下新一代AI加速芯片架构Blackwell与下一代Rubin产品，到2027年底累计将创造至少1万亿美元收入。这一数字远超黄仁勋去年10月给出的5000亿美元销售预测，再次凸显AI基础设施投资浪潮仍在快速扩张。
1.单边：锡价大幅下探后有所修复，跌幅收窄，锡价短期由宏观情绪主导。
蛋白粕
蛋白粕：供应压力增加 盘面宽幅震荡
CBOT大豆（885810）指数上涨0.19%至1166.75美分/蒲。CBOT豆粕指数上涨0.6%至328.7美金/短吨。
1.USDA出口销售报告：截至3月12日当周，美国2025/2026年度大豆（885810）出口净销售为29.8万吨，前一周为45.7万吨；2026/2027年度大豆（885810）净销售0.7万吨，前一周为1万吨。美国2025/2026年度豆粕出口净销售为22.1万吨，前一周为16.6万吨；2026/2027年度豆粕净销售0.1万吨，前一周为0万吨。
2.IGC：预计2026/27年度全球大豆（885810）产量将同比上一年度增加1600万吨至4.42亿吨，贸易量增加300万吨至1.9亿吨，消费（883434）量增加1200万吨至4.42亿吨；结转库存增加100万吨至7900万吨。
3.油世界：最近豆粕价格的上涨一定程度源于近期比较好的出口以及美国现货市场压榨的下滑以及供应的收紧。
4.我的农产品（850200）：截止3月13日当周，国内大豆（885810）压榨量196.94万吨，开机率为54.23%。国内大豆（885810）库存548.61万吨，较上周减少24.06万吨，减幅4.2%，同比去年增加231.81万吨，增幅73.17%。豆粕库存62.73万吨，较上周减少13.32万吨，减幅17.51%，同比去年减少5.57万吨，减幅8.16%。
受原油大幅上涨影响，美豆盘面也呈现一定上涨，美豆近期基本面与宏观交替影响，盘面整体宽幅震荡。虽然宏观带动比较明显，但基本面压力较大的情况下建议谨慎为主。菜粕整体以跟随豆粕运行为主，近端需求比较一般，供应基本充足，但整体库存仍然维持低位。
1.单边：原油价格上涨对于国际豆粕价格产生较明显支撑，建议少量布局多单，但空间整体有限。
白糖
白糖：国际糖价大涨 国内糖价跟涨
上一交易日ICE美原糖主力合约价格大涨，涨0.6（4.05%）至15.42美分/磅。上一交易日伦白糖价格大涨，主力合约涨14.5（3.31%）至452.3美元/吨。
1.商务部：2月关税配额外原糖实际到港0吨，3月预报到港0吨。
2.据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至3月18日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为40艘，此前一周为47艘。港口等待装运的食糖数量为128.27万吨，此前一周为156.19万吨。其中，高等级原糖(VHP)数量为120.32万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为73.03万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为14.03万吨。
3．据了解，3月18-19日广西新增5家糖厂收榨，且全部为日榨甘蔗万吨以上的大型糖厂截至目前不完全统计，25/26榨季广西已有19家糖厂收榨，同比减少49家，其中崇左7家，钦州和南宁各3家北海、防城港和来宾各2家;收榨产能17.7万吨/日，同比减少36.3万吨/日。目前收榨糖厂集中在桂南地区，其中日榨甘蔗万吨以上的大型糖厂9家，最晚或于4月底收榨。
国际方面，根据目前印度和泰国压榨企业的情况，本榨季印度和泰国糖产增幅大概率不及之前市场预期，近期印度更是屡次下调糖产预期。国际糖业组织（ISO）最新预测显示，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，较此前预测的1.8177亿吨下调48万吨；预计2025/26榨季全球糖市供应过剩量为122万吨，较此前预测的163万吨下调41万吨。此外全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，这对国际糖价也有较大支撑。国际油价较高且主产国下调糖产预期，预计国际糖价仍震荡偏强走势。
国内市场，目前国内白糖正处于压榨高峰期，且本榨季国内白糖产量大概率将增加且增幅不小，因此供应端有一定压力。此外1-2月份食糖进口量较大对市场有一定的利空影响导致短期内白糖价格下跌。然而考虑目前糖价偏低，且未来进口端政策可能会进一步收紧，近期油价偏高，因此预计糖价继续向下的相对有限。
1.单边：国际糖价短期预计震荡偏强。受外糖大涨影响预计郑糖价格偏强。
油脂板块：油脂短期或高位震荡
隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.41%至65.23美分/磅；马来假期无夜盘。
1.据外媒报道，美国国家气象局气候预测中心（CPC）发布报告，据当前海洋及大气监测数据显示，拉尼娜现象仍在持续，预计下月将从拉尼娜转为厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）中性状态，且2026年5-7月大概率维持中性状态。CPC表示，2026年6-8月厄尔尼诺现象或将形成，并至少持续至2026年年末。
2.据外媒报道，巴西植物油行业协会（Abiove）预计，巴西2026年大豆（885810）压榨量料达到创纪录的6150万吨，高于之前预估的6100万吨。Abiove预计巴西2025/26年度大豆（885810）产量将达到1.7785亿吨，之前预估为1.7712亿吨。Abiove预计巴西2026年将出口1.115亿吨大豆（885810），预之前预估持平。预计巴西2026年豆粕产量为4740万吨，之前预估为4700万吨。预计豆油产量为1235万吨，之前预估为1225万吨。
3.据外媒报道，马来西亚棕榈油委员会（MPOC）在一份报告中表示，近期棕榈油价格预计将保持在每吨4450林吉特以上，这得益于坚实的能源（850101）价格和有利的棕榈油-汽油价差。植物油价格呈上升趋势，棕榈油在中东原油供应中断期间上涨。更高的原油价格可能提升棕榈油作为生物燃料替代品的吸引力。然而，MPOC补充说，全球经济增长疲软和中东地缘政治不确定性可能延迟关键买家的采购，可能进一步限制上涨空间。
目前中东地缘冲突仍是市场关注的重点，油脂整体高位震荡。基本面上，目前马棕2月减产去库，预计3月将继续去库，但高基数下马棕高库存或将维持。市场预计大豆（885810）到港或延迟，国内豆油小幅去库，但库存仍偏高。此外市场预计美国生柴政策或在3月底确定，继续等待政策公布。目前国内油脂库存处于中性略偏高水平，国内油脂整体不缺。
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货外盘上涨，美玉米（885811）05月主力合约上涨1.2%，收盘为469.0美分/蒲。
1.美国玉米（885811）主产州未来6-10日50%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，61%地区有较高的把握认为降水量将低于正常水平。
2.根据Mysteel玉米（885811）团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至3月19日，全国饲料企业平均库存30.27天，较上周增加0.21天，环比上涨0.70%，同比下跌8.16%。
3.据Mysteel农产品（850200）调研显示，截至2026年3月18日，全国12个地区96家主要玉米（885811）加工企业玉米（885811）库存总量376.9万吨，增幅11.61%。
4.据Mysteel农产品（850200）调研显示，截至2026年3月13日，北方四港玉米（885811）库存共计218.2万吨，周环比增加23.1万吨；当周北方四港下海量共计75.2万吨，周环比增加41.10万吨。
5.3月19日北港收购价价为700容重15水分价格为2360元/吨附近，价格稳定，东北产区玉米（885811）稳定，华北产区玉米（885811）现货稳定。
原油偏强，美玉米（885811）价格上涨，短期美玉米（885811）偏强震荡。深加工需求增加，东北产区玉米（885811）偏强，港口价格偏弱。华北玉米（885811）上量减少，玉米（885811）现货开始稳定，小麦价格偏强，东北玉米（885811）与华北玉米（885811）价差扩大，玉米（885811）现货短期上涨。小麦拍卖全部成交，05玉米（885811）窄幅震荡，目前农户卖粮增加，预计盘面短期高位震荡。
生猪
生猪：出栏压力增加 猪价继续下行
1.生猪价格：生猪价格整体呈现下行状态。其中东北地区9.7-9.9元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区9.9-10元/公斤，持平；华东地区10.1-10.3元/公斤，持平；华中地区9.9-10元/公斤，持平；西南地区9.8-10.1元/公斤，持平；华南地区9.8-11元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤。
2.仔猪母猪价格：截止3月17日当周，7公斤仔猪价格294元/头，较上周下跌22元/头。15公斤仔猪价格385元/头，较上周下跌23元/头。50公斤母猪价格1539元/头，较上周持平。
3.农业农村部：3月19日“农产品（850200）批发价格200指数”为122.23，下降0.03个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.81，下降0.07个点。全国农产品（850200）批发市场猪肉（885573）平均价格为16.11元/公斤，下降0.4%。
1.单边：建议前期空单离场。
花生
1.全国花生通货米均价8064元/吨，下跌18元/吨，其中，河南麦茬白沙通货米3.5-4元/斤不等、8筛精米4.3-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.5-4.6元/斤、8筛精米5-5.05元/斤，花育23通货米4.35-4.4元/斤左右，以质论价。
3.花生油方面，个别油厂报价试探上调，国内一级普通花生油报价14325元/吨、涨37元/吨，山东小榨浓香型花生油市场报价为16183元/吨、持平，普通型花生油价格14383元/吨、上涨50元/吨，老客户实单有议价空间。
花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生稳定，河南与东北价差仍较大。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，河南花生稳定在3.7元/斤附近。最近豆粕现货偏强，花生粕价格也上涨，花生油价格稳定，油厂仍有利润。目前交易重点花生油料米宽松，油厂收购价价格稳定，目前仓单成本在8000元左右，最近原油偏强，05花生偏强震荡，目前盘面升水，盘面仍高位震荡。
1.单边：05花生窄幅震荡，逢低短多。
苹果
苹果：苹果去库速度尚可 好货价格坚挺
1.根据钢联最新数据显示，截至3月19日全国冷库苹果（AAPL）库存量为468.43万吨，较上周减少31.29万吨，去库速度处于近些年同期的偏高位。
2.卓创：产地苹果（AAPL）主流行情维持稳定，产地成交平稳，客户根据需求采购。冷库好货少，好货供应偏紧。市场到货平稳，整体销售情况尚可，主流价格稳定。
3.山东产区：山东产区库存苹果（AAPL）晚熟纸袋富士价格稳定，客户看货之后合适货源比较少，总体成交平稳。客商货优质货源需求尚可，中等质量货源偏慢。栖霞地区纸袋富士80#以上一二三级货源主流报价3.0-3.5元/斤。卓创资讯（301299）抽样采集苹果（AAPL）买方主要为客商、代办，卖方主要为果农、冷库。客商采购出价80#以上一二三级果农货3.0-3.5元/斤，果农要价3.0-3.5元/斤，主流成交价格区间3.0-3.5元/斤。陕西产区：陕西产区主流价格稳定，客户采购积极性稍有下降，主要是近期市场销售情况一般，部分客商有观望情绪。高端货仍旧紧俏，需求量大。洛川产区冷库纸袋富士70#起步主流价格4.0-4.5元/斤，以质论价。70.0-4.5元/斤，卖方要价4.0-4.5元/斤，实际主流成交价格区间4.0-4.5元/斤。
苹果（AAPL）虽然基本面偏强，冷库苹果（AAPL）库存低且质量差，5月仓单成本也偏高等因素导致前期5月合约价格大幅走高。但是考虑之前苹果（AAPL）5月盘面价格已经较高且再过一段时间5月合约开始限仓，主力合约将逐步移仓，苹果（AAPL）5月合约继续向上的动力和时间均不足。考虑5月可交易时间不多，而随着新季苹果（AAPL）关键生长期逐渐来临预计后期市场将会关注新季苹果（AAPL）产量情况，新季苹果（AAPL）目前市场开始关注天气预计今年积温偏高的情况。
1.单边：5月合约建议先离场观望。
