生意社03月26日讯

成本趋弱、供应收缩与需求疲软的多重博弈之下，3月中旬以来PTA市场进入阶段性回调。生意社商品行情分析系统，截止3月26日华东地区PTA现货价格在6740元/吨，较3月17日下跌2.77%。

成本趋弱，纽约时间3月23日，国际原油期货全线崩盘。截至收盘，NYMEX5月原油期货暴跌10.10美元，跌幅10.28%，结算价报每桶88.13美元；ICE5月布伦特原油重挫12.25美元，跌幅10.9%，收于99.94美元/桶，跌破百元关口；6月布伦特原油同步下跌9.9%，报95.92美元/桶。受美方消息刺激，油价盘中一度暴跌近15%，随后伊朗官方否认与美对话，跌幅小幅收窄，多空博弈在盘面极致显现。

供需面来看，2026年PTA行业处于产能真空期，无新增产能投放，叠加企业加工费被压缩，PTA生产企业主动降负检修，其中，逸盛新材料720万吨PTA装置计划4月1日起降负30%运行。由于成本波动剧烈，PTA现货加工差被大幅压缩后，国内装置减停产有所增加。当前行业开工率仅77%，供应端收缩支撑价格上涨。

需求方面，PTA价格冲高后，下游聚酯、织造企业面对高价原料采购意愿骤降，产销陷入低迷，高价需求支撑力不足。海外订单不足、聚酯成品库存回升等问题，也进一步压制了终端需求复苏力度，成为PTA市场回调的重要推手。

生意社分析师认为，PTA二季度检修计划超800万吨，供应收缩逻辑不变，且PTA加工费仍处低位，下跌空间有限。但压制因素仍存，原油与PX价格走势，地缘冲突演变直接决定成本端走向，同时终端需求复苏力度存疑，海外订单短缺与企业库存高企或持续影响采购情绪，资金面短期波动也或加剧市场震荡。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。