行情异动

截至4月2日9时05分，乙二醇主连合约下跌3.49%，报价4946元/吨。（随行情变动持续更新）

涨跌揭秘

【观点】广州期货：乙二醇供应扰动及成本提振期价

3.30华东部分主港地区MEG港口库存约107.5万吨附近，环比上期+3.6万吨。中东供应受地缘冲突影响，进口到港量锐减，3月预计减少15–20万吨。截至3月26日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在65.83%（环比上期-0.62%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在73.28%（环比上期+0.96%）。陕西榆林化学180万吨产能 3月11日起部分检修；榆能化学40万吨计划3月中上旬停车检修40天；巴斯夫80万吨已降负。外盘方面，伊朗、科威特累计199万吨装置停车中，因地缘危机外溢科威特等海外检修增多。需求来看，下游聚酯、终端织造3月中旬集中复工复产，聚酯负荷当前86.8%附近稳步回升，江浙织造进入传统旺季，开工率平稳，截至3月26日，江浙加弹、织机、印染（884130）综合开工率分别为72%、62%、79%，环比分别-2%、-3%、+0%，终端外贸订单疲软，涤丝产销维持在9成左右补库意愿薄弱，高价原料抑制下游采购积极性。

综合来看，中东地缘冲突持续发酵，受供应收缩、成本抬升及资金面推动，乙二醇整体偏强运行，其中伊朗作为我国乙二醇主要进口来源，霍尔木兹海峡航运受阻与装置扰动推升进口减量预期，叠加国内3月多套煤制、油制装置集中检修，进口到港减少供应端显著收缩，而下游聚酯复工提速，4 月港口库存进入去库通道，4-5月预估大幅去库存，供需格局由松转紧。油制、煤制乙二醇成本支撑强劲，短期地缘风险未消，短期驱动为库存高企压制价格但供应收缩预期提供支撑，乙二醇2605合约短期运行区间5000-5600。

中期则需关注冲突缓和、装置重启与进口到港恢复，高位波动加剧。

原油及PX方面，地缘风险成为主导变量，短期易涨难跌，目前冲突仍在持续关注后续进展。本周亚洲及国内 PX 负荷继续下降，受国内工厂降负及装置故障影响部分炼厂进行防御性降负，使得国内PX开工进一步下调。月底SK/JX的PX装置因原料问题计划停车，受日本长约供应减少叠加中东石脑油出口中断，亚洲PX工厂陆续宣布不可抗力，供应损失增加，PX供应紧张格局持续。油价在地缘扰动与供应收紧预期共振下强势反弹，为聚酯产业链带来强劲成本支撑，PX 现货同步跟涨至1200美元/吨以上，但受下游聚酯需求拖累，PX-石脑油价差（PXN）下降至200美元/吨左右。

本周PTA负荷升至81.8%，而聚酯负荷环比下降，PTA供需格局偏累。库存方面，本周PTA社会库存量约在410.44万吨，环比+11.99万吨，3月以来延续累库态势。下游聚酯部分企业因订单不足开始主动减负荷，江浙织机开工率仅52–65%，恢复速度不及往年同期当前终端对高价原料抵制情绪较强。PTA供应充裕但需求复苏不及预期，多采取按需采购模式，补库意愿不强。尽管3月进口到货受运输制约有所下降，但前期库存基数较高，短期难以改变累库格局，PTA仍将延续累库态势，库存压力难以快速缓解。

后市来看，整体商品市场受中东局势暂缓预期主导，当前PTA仍受PX成本支撑、行业无新增产能且加工费偏低，基本面未完全走弱。短期以成本主导为主，核心受PXN持续低迷限制成本支撑、终端需求疲软压制反弹空间，运行区间6400-7500；中期来看，2026年 PTA无新增产能投放，低加工费背景下老旧高成本产能出清提速，行业供应收缩逻辑持续兑现，叠加2026年上半年 PX 供需缺口明确令成本端支撑不断强化、聚酯行业刚性需求稳定，PTA 供需格局有望持续优化、期价重心逐步上移。

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品种简介

乙二醇又名甘醇，是无色无臭、有甜味液体，用作溶剂、防冻剂以及合成涤纶的原料。
关联个股

序号	证券代码	证券简称	前5日涨跌幅	公司概念解析
1	600844	金煤科技（600844）	18.20%	公司是乙二醇行业龙头（883917）之一，权益产能超过50万吨/年。
2	300082	奥克股份（300082）	11.22%	奥克股份（300082）专注于从事聚乙二醇、聚醚单体、多晶硅切割液等环氧乙烷精细化工（850102）新材料产品的生产和销售。公司是国家首批创新型企业，拥有国内一流的环氧乙烷衍生精细化工（850102）新材料创新开发和产业化基地。
3	600527	江南高纤（600527）	10.82%	公司控股子公司苏州市天地国际贸易有限公司经营范围：工业用精对苯二甲酸、工业乙二醇、化工（850102）原料、化工（850102）产品（根据化学危险品经营许可证经营）。
4	000632	三木集团（000632）	7.76%	公司的化工（850102）产品主要为乙二醇。
5	600426	华鲁恒升（600426）	3.64%	公司50万吨/年乙二醇、肥料功能化等项目建设按计划如期推进。
6	300721	怡达股份（300721）	1.11%	公司的主要产品有丙二醇醚及其酯类产品、乙二醇醚及其酯类产品、制动液。
7	600794	保税科技（600794）	1.10%	保税科技（600794）子公司长江国际在华东乙二醇仓储市场份额第一，公司乙二醇等化工（850102）品贸易业务营收占比近40%。
8	600075	新疆天业（600075）	-0.95%	新疆天业（600075）在2018年将与天业集团共同加快推进100万吨/年合成气制乙二醇一期工程60万吨/年乙二醇项目建设，充分发挥聚氯乙烯产业链已有优势，坚持将产品发展定位在中高端，坚持高端化、差异化发展，通过专注创新和不断提升产品品质，全力以赴推进产业向价值链高端发展。
9	002140	东华科技（002140）	-4.33%	2017年12月14日晚间公告，公司与天业汇合正式签订《新疆天业（600075）（600075）(集团)有限公司100万吨/年合成气制乙二醇一期工程60万吨/年乙二醇项目空分装置、锅炉装置、脱盐水及污水处理（885412）装置总承包合同》，合同价款为暂定价计10.84亿元。合同的顺利履行对公司2018、2019等年度的营业收入和经营业绩将产生影响。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

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