美国农业部（USDA）于北京时间4月1日凌晨发布2026年种植意向报告。其中大豆（885810）方面，预计2026年美国大豆（885810）种植面积为8470万英亩，同比增涨4.29%，但低于报告前市场平均预期的8554.9万英亩，同时也低于2月展望论坛预测为8500万英亩，不及预期，美豆夜盘短期上涨。玉米（885811）方面，USDA预计2026年美玉米（885811）种植面积为9533.8万英亩，同比减少3.49%，高于报告前市场平均预期的9437.1万英亩，也高于2月展望论坛预测的9400万英亩。小麦方面，预测2026年美国小麦种植面积为4377.5万英亩，报告前市场平均预期为4478.6万英亩，2026年2月展望论坛预测为4500万英亩，2025年最终小麦种植面积为4532.8万英亩。

由于近期的地缘政治影响，新季美玉米（885811）种植成本由于化肥（885967）（氮肥（884026））价格迅速抬升，而预估更大的前提下，大部分机构认为有可能会出现种植面积转换的情况，大豆（885810）面积增，玉米（885811）面积减。虽然与最终预测数据趋势一致，但增减幅度均不及预期。从种植意向数据综合分析来看，玉米（885811）种植面积虽较上一产季有所减少，但依旧处于历史高位，为二战后第四大面积。这也反映出了，美农户在美豆美玉米（885811）在利润不加的情况下，寄希望于依靠高产量来抵消低迷的价格。按USDA的最新数据计算，美国玉米（885811）单产是美豆单产的三倍以上（美豆为3.56吨/公顷，美玉米（885811）为11.71吨/公顷）。

综合来看，未来大豆（885810）/玉米（885811）的价格驱动因素还存在诸多变数。短期来看，美伊战争的大结局越来越近，各方均表现出可以有条件结束战争的态度。未来，能源（850101）价格，化肥（885967）价格，物流价格的上涨或告一段落，需持续关注战争结束进程。中长期来看，美豆销售依旧受制于中美经贸关系，5月特朗普访华依旧是关注焦点。另外，本次数据显示，美玉米（885811）/美豆种植总面积预计超1.8亿英亩，较上年增长 0.6%，但依旧不高。在美麦面积下降、美生物燃料掺混强制使用指标上调的背景下，或还有继续向上调整空间。

国投期货

高级分析师 宋腾 期货投资咨询证号：Z0021166