生意社04月02日讯

根据生意社商品行情分析系统显示，截止2026年3月31日，国内山东地区正丁醇参考价格8533元/吨，与3月1日(正丁醇参考价格6033元/吨)，价格上调2500元，涨幅41.44%。

一、价格走势回顾

3月上旬(3.1-3.10)，受地缘局势影响，成本端推动山东正丁醇市场行情快速拉涨。山东主流工厂因成本压力大幅上调出厂价，3月10日价格冲至8566元/吨。

3月中旬(3.11-3.19)，正丁醇市场行情回调运行。前期高价刺激部分企业重启装置，市场供应阶段性宽松，叠加下游采购谨慎，价格短暂回落至7866元/吨。

3月下旬(3.19-3.31)，正丁醇行情再迎上涨，检修装置未完全复产+进口货源受国际物流影响减少，供应再度偏紧；同时企业库存维持低位，挺价意愿强烈，推动价格重回8500元/吨以上。

二、核心影响因素分析

成本端：原油-丙烯链条暴涨，形成刚性支撑

2026年3月，中东地缘局势紧张推升国际原油价格，美原油单月涨幅超39%，直接带动石脑油、丙烯等上游原料价格大幅上涨，正丁醇的生产原料中丙烯占比较重，因此原料丙烯大涨导致企业生产成本直接抬升，强化了市场挺价预期。

地缘与物流：国际供应链扰动，进口货源减少

霍尔木兹海峡航运效率下降，导致部分进口正丁醇货源到港延迟，国内港口库存环比下降10%-15%，进口补充效应减弱。

海外装置受能源（850101）成本影响开工率不足，国际市场货源紧张，国内企业出口报价同步上调，内外价差倒挂现象缓解，进一步支撑国内价格。

市场供需影响

市场对“金三银四”旺季的乐观情绪，放大了供需边际变化的影响，推动价格超预期上涨。

后市预测

宏观以及供需方向分析

供应端：随着检修装置陆续复产，4月行业开工率有望回升，供应压力将逐步缓解，但原料丙烯价格若维持高位，企业开工意愿仍将受限。

需求端：“银四”传统旺季仍将支撑刚需，但下游对高价的接受度已达临界，若价格继续上涨，不排除出现采购观望情绪。

宏观风险：中东局势若缓和，原油价格回调将直接影响丙烯和正丁醇成本支撑，需警惕价格回调风险；若地缘冲突持续，成本端仍将主导市场走势。

技术层面分析

从生意社现货通行情分析系统可以看出，3月初时，正丁醇10日均线上穿20日均线，且短周期（883436）(10日)均线全部高于长周期（883436）(20日)均线。3月，正丁醇市场行情整体呈上涨趋势。3月末时，正丁醇10日均线再度上穿20日均线，因此预测短期内正丁醇现货市场价格大概率继续呈现上涨趋势。不过，辅助指标显示，当前正丁醇价格处于5档位中的高位，因此，预测后市正丁醇价格涨幅有限，多高位震荡运行为主。需重点关注原油价格波动、装置运行情况及下游订单变化。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。