行情表现

品种基本面
3月27日不锈钢期货库存录得45736.00吨，较上一交易日增加4838.00吨。

机构观点
南华期货（603093）：镍-不锈钢日内宽幅震荡

【盘面回顾】沪镍主力合约收于134490元/吨，下跌0.41%。不锈钢主力合约收于14105元/吨，下跌0.77%。

【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为139200元/吨，升水为3650元/吨。SMM电解镍为137150元/吨。进口镍均价调整至135200元/吨。电池级硫酸镍均价为31980元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为7363.64元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.4%。8-12%高镍生铁出厂价为1080.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为1.58%。纯镍上期所库存为64479吨，LME镍库存为281520吨。SMM不锈钢社会库存为982000吨。

【南华观点】镍不锈钢日内震荡，夜盘走势延续，市场情绪较为平淡，观望情绪浮现，近期强逻辑有所淡化，谨慎看待后续位置。印尼推迟暴利税出口征税落地，具体事项目前尚在讨论中，若真实落地保存有利多驱动。美伊战争霍尔木兹海峡扰动再现，镍产业链硫磺供给缺口不确定性仍然存在。截至目前ESDM称已经审批1.5亿吨配额，节奏有所加快。基本面上，镍矿方面结束雨季产量发运有所上升，但是目前升水以及海运费处于高位，ESDM拟上调镍矿基准价以增加矿企收入。新能源（850101）方面价格小幅下滑，现货流通有限，当前成交较为疲软。镍铁方面价格同样企稳，近日格局偏供需双弱，高价资源始终接受度偏低，市场成交较为冷清。不锈钢日内走势偏弱，受成本和需求双重挤压，现货逢低采买仍为主流，观望情绪延续，关注需求释放节奏。

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