行情表现

日内消息
1、首创期货：地缘局势可能进一步升级，PX期价跟随原油价格止跌反弹
现货市场，4月1日CFR中国PX价格1192美元/吨，较上一交易日下跌37美元/吨。4月2日PX市场5月递盘1256美元/吨，6月成交1240美元/吨。成本方面，特朗普发表讲话，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击，如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。地缘局势可能进一步升级，国际油价止跌反弹。供应方面，广东石化260万吨PX装置因原料供应问题，PX负荷降至7成。青岛丽东100万吨PX于3月31日计划内检修，5月初重启。本周亚洲和国内PX负荷均继续下滑。目前地缘冲突可能升级，重要航道仍处于封锁状态，不排除后期PX负荷仍有下调空间。需求方面，低加工费下PTA检修计划增加，与此同时，终端负反馈显现，聚酯和织造开工有所回落。总之，尽管需求边际转弱，但地缘局势再度升级，原油价格大幅反弹，PX供应收紧的预期依然较强。成本上升和供给收紧叠加，预计短期PX期价维持震荡偏强走势，关注地缘局势进展，原油价格走势，及上下游装置变动情况。(首创期货)
2、首创期货：地缘局势可能进一步升级，PX期价跟随原油价格止跌反弹
现货市场，4月1日CFR中国PX价格1192美元/吨，较上一交易日下跌37美元/吨。4月2日PX市场5月递盘1256美元/吨，6月成交1240美元/吨。成本方面，特朗普发表讲话，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击，如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。地缘局势可能进一步升级，国际油价止跌反弹。供应方面，广东石化260万吨PX装置因原料供应问题，PX负荷降至7成。青岛丽东100万吨PX于3月31日计划内检修，5月初重启。本周亚洲和国内PX负荷均继续下滑。目前地缘冲突可能升级，重要航道仍处于封锁状态，不排除后期PX负荷仍有下调空间。需求方面，低加工费下PTA检修计划增加，与此同时，终端负反馈显现，聚酯和织造开工有所回落。总之，尽管需求边际转弱，但地缘局势再度升级，原油价格大幅反弹，PX供应收紧的预期依然较强。成本上升和供给收紧叠加，预计短期PX期价维持震荡偏强走势，关注地缘局势进展，原油价格走势，及上下游装置变动情况。(首创期货)

品种基本面
3月27日国内原油期货库存录得3511000.00桶，较上一交易日增加0.00桶。

机构观点
南华期货（603093）：油脂随原油小幅走弱

【盘面回顾】中东局势稍有缓和，外盘夜盘原油跌下100美分，国内油脂上行驱动减弱，夜盘跟跌为主，棕榈油跌下10000大关。

【供需分析】国际方面：马来高频数据预测马棕3月产量增加5.9%，且产量增加主要因为2月天数较少，叠加出口数据良好，预计3月库存继续去库。印尼将从7月1日起实施B50政策，请将把国家机构预算转用于生产性用途，一定程度上解决了B50面临的资金问题，并且决定限制补贴燃油的购买量。印尼能矿部计划于4月1日举行B50柴油发动机使用测试中期结果的讨论会，若技术层面不出现重大问题，B50落地的可能性将进一步增加。

国内方面：棕榈油豆油库存较为充足，但整体延续去库趋势。菜油库存仍维持较低水平，但新增部分菜籽买船或将对菜油价格形成压力。

【南华观点】印尼B50预期进一步增强，落地可能性继续增加，且本次政府计划从经济层面给予一定支持，解决了资金不足的问题，可能会显著刺激资金的流入，但同时也要继续关注国际油价的变动。

SC：和谈预期导致溢价回落

【盘面动态】Brent收于101.16 美元/桶，涨跌幅 -2.7 %，WTI收于 100.12 美元/桶，涨跌幅 -1.24 %，SC夜盘收于664.8 元/桶，涨跌幅 -4.46%。

1、市场消息：巴西石油（PBR）公司将航空燃料价格上调55%。

2、当地时间4月1日下午，伊朗军方发表声明表示，针对美国和以色列对伊朗实施的空袭，特别是对居民区和非军事目标的打击，伊朗军方自当天凌晨起针对多个目标展开无人机（885564）打击行动。

3、市场消息：菲律宾在与伊朗的会谈中寻求船舶通行权。

4、国际能源（850101）署署长比罗尔：预计4月份的石油（供应）损失将是3月份的两倍；考虑进一步动用战略石油储备，如果我们认为有必要动用原油或成品油储备，我们可能会采取行动。

5、伊朗高级消息人士：尚未通过任何中间方就临时停火进行谈判。

【南华观点】内外盘原油近两日在冲突降温预期下高位回落，外盘更偏高位震荡一下，内盘相对更加偏弱，受到运费回落，新增交割品等的影响。消息更多扰动情绪及预期层面，我们更多还是需要关注现实层面的情况，1）冲突现状，美以联合空袭伊朗南部阿巴斯港等目标，伊朗誓言报复并宣布将打击中东地区与美相关高科技企业；2）霍尔木兹海峡通航情况，目前海峡依然处于零星船只通过的状态，尽管马来、泰国、巴基斯坦都称与伊朗达成了协议，允许油轮通过，但我们依然需要关注实际的通航情况；3）谈判条件，目前双方谈判条件依然差距很大，且并没有就条件提出任何退让的情况。所以总结来说，短期我们认为离冲突结束还有一定距离，方向上依然还是向上为主。

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